SpaceX가 $2.7T 시총으로 사상 최대 IPO를 완성했다. 1일차 19% pop이 났고 — perfect designer pop이라는 평가다. Elon Musk는 24시간 만에 Warren Buffett 평생 순자산 규모를 벌어들였다. 직전 사적 라운드 $400B → IPO $2.6T로 약 $1.8T 추가 가치가 폭발했다.
초저 float 4%만 유통 → Call option 매수 → market maker 헷지 매수 → 주가↑ → 더 많은 call 매수 → 자기강화 루프. Options trading 개시 직후 극단적 변동성 가능.
Ev는 6개월 lockup 해제 시점에 주가가 현재 수준 아래로 빠질 가능성이 높다고 본다. 4% float + retail mania + call option 수요로 단기 급등 → 내부자 출회 시 조정 진입 가능성. "현 주가는 private mark 같은 것 — 진정한 가치는 lockup 후 판단해야 한다."
Ev는 Elon의 핵심 패턴을 "long-dated call option 판매"로 정의한다. 장기 비전 제시 → 시장이 믿음 → 실제 달성 → 다음 비전 제시 → 반복. Tesla는 FSD → Optimus 로보트 → 이어진다. SpaceX는 rocket reusability → Starship → orbital data centers → Mars mission으로 점프한다.
$60B 행사가로 Crusoe 인수 — 현재 $4B 기업이 연말 $6B 예상. Anthropic $1.25B + Google $700M = 월 $2B compute 계약으로 Colossus 공급 문제까지 해결.
Ev 자신의 경험도 강력하다. 대학 시절 Tesla 공매도로 전 재산을 날렸던 전형적인 value investor 실수 → 2022년 Kleiner Perkins 합류 후 첫 투자가 SpaceX @ $120B valuation. 투자 논리: "수치만 봐도 solid return, 하지만 Elon이 판매하는 long-dated call option을 무시하면 바보".
"Anyone that has been blindly loyal to Elon, they've all got stupidly rich."
월요일 Anthropic이 Claude Fable 출시 → 목요일 미국 정부가 capabilities-based regulation으로 사실상 금지. AI 역사상 "Rubicon moment" — 미국이 AI 모델을 capability 기준으로 규제한 첫 사례다.
왜 Anthropic이 타깃이 되었나? "우리는 god model을 만들었고 이건 매우 위험하다"는 식의 마케팅이 스스로 타깃으로 만들었다. 정부는 기술을 깊이 이해하지 못하고(고령층 의원, 빠르게 변하는 분야), Anthropic이 "우리 것은 위험하지만 우리를 믿으세요"라고 주장 → 정부 개입.
"Good intentions bite you in the ass more than evil deeds."
사기업이 "세계 위험"을 주장하면서 동시에 "우리가 중재자"를 자처하는 것은 불가능하다. 정치적 존재가 된 순간 정치를 잘해야 한다 — Anthropic은 이걸 놓쳤다.
Noam Brown의 주장: 충분한 test-time compute를 주면 open-source 모델도 Fable 수준 도달 가능. 즉, Fable을 금지하려면 일관성을 위해 open-source도 금지해야 한다.
"Quantity has a quality all its own." — 1,000개 버그를 2시간 vs 1,000시간에 찾는 차이가 결국 같은 능력으로 수렴.
AI 위협의 진짜 현실: 모델들이 이제 자율적으로 취약점 발견 + 여러 취약점 체인 + 공격 조율이 가능해졌다. 북한·중국·러시아가 이 capability를 갖는 것이 서구 digital infrastructure에 진짜 위협이다. 이건 Anthropic만의 문제가 아닌 "AI for now" 전체 문제.
Anthropic IPO 가능성: SpaceX $2.7T 성공을 본 후 안 하면 바보. Ev는 확률 >50%(Fable 사건으로 낮아졌지만 여전히 높음). Fable로 ARR $150-200B 달성 가능성 — 원래 예상 $100B보다 훨씬 높음.
Salesforce가 Finn을 $3.6B에 인수. "One of the nicest teams in tech"이라는 평가.
Adobe는 beat and raise를 했지만 주가는 6% 하락 + CFO 퇴사. AI 시대에 pre-AI SaaS의 가치 평가가 흔들리는 시그널. "Outside of China, there are basically no good open source models. Where are the US open source models?" — Benchmark 파트너 인용으로 pre-AI SaaS의 liquidity는 top decile performance라는 평가가 나온다.
Mistral이 $20B valuation에 $3B 조달 추진. 유럽 기업들이 half a billion+ ARR 도달 중. 미국 대안보다 성능 떨어져도 sovereignty risk 없어서 선호될 전망. "This is the whole European economy" — 성능 < 주권.