Wix Founder: What Wall St Gets Wrong About AI & Wix

💸 시장의 오해 — Wix는 왜 저평가됐나

해리 스테빙스는 Wix의 현재 상황을 이렇게 요약한다. 시가총액 약 28억 달러, 반면 매출은 21억 달러. 여기에 100% 자회사인 바이브 코딩 스타트업 Base44는 이미 ARR 1억5천만 달러 이상을 기록하며 빠르게 성장 중이다. 그럼에도 공공시장은 SaaS 기업 전반에 걸쳐 "AI가 SaaS를 죽인다"는 공포로 할인을 걸고 있다.

CEO 아비샤이 아브라하미는 "시장이 SaaS 기업들의 AI 위협을 어떻게 계산해야 할지 모른다"고 진단한다. Salesforce, ServiceNow, Figma는 여전히 하락한 반면 Atlassian, CrowdStrike, Palo Alto Networks, Box는 이미 반등했다는 사실이 시장의 판단이 일관적이지 않다는 증거라고 지적한다.

🤖 Base44 — 밸류에이션 논쟁과 SaaS 아포칼립스

해리는 Lovable 창업자 안톤이 언급했던 것처럼 시장이 Base44에 "제로에 가까운 가치"를 매기고 있다고 지적한다. 아브라하미는 오히려 반대라고 반박한다. 바이브 코딩 동종업계 멀티플을 적용하면 Base44 단독 가치는 약 80억 달러에 달해야 한다는 계산이다.

그는 고객군을 세 갈래로 나눠 설명한다. (1) 코드를 짤 의사가 없는 "동네 피자가게" 같은 전통 SMB는 Wix에 남는다. (2) 직접 바이브 코딩으로 커스텀 솔루션을 만드는 고객은 Base44로 옮겨간다. (3) 대다수는 그 중간 어딘가, 즉 두 제품을 병행해서 쓸 것이라는 전망이다. Wix는 실제로 자사 헤어드레서 관리 툴을 Base44로 재현하는 실험을 했는데, 전문 개발팀도 2주 넘게 완성하지 못할 만큼 "비즈니스 로직은 여전히 복잡하다"는 걸 확인했다고 말한다.

🧠 자체 AI 모델 — 왜, 얼마나 저렴한가

Wix는 Base44와 Wix 웹사이트 생성 엔진 모두에 자체 파인튜닝 모델을 투입하고 있다. 이유는 두 가지다. 첫째, Base44 사용자가 남기는 방대한 학습 데이터로 "사용자가 무엇을 하려다 실패했는지"를 정밀하게 파악할 수 있다는 것. 둘째, 범용 프론티어 모델과 달리 자사 모델은 좁은 목적에 특화돼 있어(중국 시문학 지식 같은 건 필요 없다는 농담과 함께) 상대적으로 만들기 쉽다.

비용 절감폭은 예상보다 크지 않다. 프론티어 모델 대비 1~30% 수준의 비용 절감에 그친다고 밝혔다 — 챠마스가 언급한 오픈소스 모델의 14~16배 절감과는 결이 다른데, 이는 Base44처럼 복잡한 태스크에서는 절감폭이 작아지기 때문이라고 설명한다. 현재는 비용 최적화보다 품질 우선 단계라며, "품질 20% 상승 vs 비용 20% 절감" 중 고르라면 무조건 품질을 택한다고 말한다.

💰 현금흐름 · 바이백 · M&A

Wix는 연간 약 4억 달러의 잉여현금흐름을 창출하며 이 중 상당액을 Base44에 재투자한다. 아브라하미는 자사주 매입(바이백)에 대해서도 솔직하게 말한다. "타이밍은 최악이었다"고 인정하면서도, "주식시장 타이밍을 맞추는 건 원래 매우 어렵다"며 남는 현금을 바이백에 활용한 결정 자체는 옹호한다. 바이백을 배당의 대체 수단으로 보고, 더 적극적으로 활용해야 한다는 게 그의 지론이다.

추가 M&A 가능성에 대해서는 "자금은 문제가 아니다"라고 잘라 말한다. 진짜 병목은 실행(execution)이다. 한 사람이 만든 회사를 정상적인 조직으로 통합하는 과정 자체가 이미 복잡했고, 동시에 신제품 출시도 앞두고 있어 "또 다른 Base44급 인수를 동시에 감당할 여력이 없다"고 말한다. 상장폐지(비상장 전환) 질문에는 즉답을 피하며 "그건 답하기에도 위법 소지가 있다"고 웃어넘겼다.

🎧 3,500명 조직과 실패한 AI 고객지원

Wix 전체 인력은 약 3,500명이며, 가장 큰 부서는 놀랍게도 고객지원이다. 서비스 국가가 192개국에 달해 AI만으로 대응하기엔 아직 한계가 크다는 설명이다. 더 흥미로운 대목은 자체 고객지원 AI 개발 시도다. Wix는 상용 고객지원 AI 스타트업(에어월렉스·클리어·나반 등과 같은 업계)을 여러 차례 테스트했지만 "작동하지 않았다"며 자체 개발로 선회했다.

🎓 AI의 한계 — 대학생은 겁먹어야 한다

아브라하미는 3년 뒤 조직 구성을 묻는 질문에, "Wix 1,000명 + Base44 1,000명 + 나머지는 전부 AI 에이전트"라는 낙관적 그림을 그리고 싶지만 그럴 수 없다고 솔직히 말한다. "우리 모두 AI에게 너무 많은 신뢰를 주고 있다"는 것이 그의 진단이다. Claude에게 안전 프로토콜을 만들어달라고 요청했을 때, 처음엔 6개 게이트를 제시했지만 캐물으니 5개가 "과도했다"며 스스로 철회하는 걸 목격한 경험을 예로 든다.

다만 백지장 같은 비관은 아니다. 법률 분야는 텍스트 중심이라 AI 적용 가능성이 높다고 보지만, 의료·과학 리서치 영역에서는 강한 회의론을 편다. "LLM이 레딧에서 읽은 내용과 네이처지 최고 연구를 동일 취급한다"며 리서치용으로는 잘못된 도구라고 단언한다. 반면 진단(diagnosis) 영역에서는 K Health 같은 투자 포트폴리오 사례를 들어 AI가 이미 다수 의사보다 낫다고 인정한다. 천체물리학 같은 극한 과학 리서치는 프론티어 모델이 시뮬레이션 인프라 없이는 아예 할 수 없는 일이라 못 박는다.

🧘 창업자의 삶 — 회복탄력성과 자유

아브라하미는 새벽 5~6시에 잠들고 오전 11시 반에 일어나는 독특한 수면 패턴을 유지한다. 늦게 자는 대신 방해받지 않는 4시간의 '진짜 업무 시간'을 확보한다는 논리다. 개인 관리 웨어러블(Aura)은 아예 쓰지 않는다 — "인생은 이미 충분히 힘들다"며 굳이 실패를 알려주는 기기를 원치 않는다고 말한다.

회복탄력성에 대해서는 "폭풍은 반드시 온다는 걸 받아들이는 것"이 출발점이라고 말한다. 코로나, 전쟁, 주가 폭락 모두 예고 없이 닥친다는 것. 드라마 '바빌론5'의 대사를 인용하며 "우리가 가진 무기로, 가야 할 곳에 도착할 뿐"이라는 태도를 강조한다. 핵심 질문은 하나 — "나는 지금 최선을 다하고 있는가?" 그 답이 '그렇다'면 대부분의 압박은 사라진다는 것이다. 양육에 대해서는 "아이들은 함께 있는 시간의 '양'보다 '질'을 더 신경 쓴다"는 조언을 남겼다.