일시: 2026년 2월 5일
발표: Andy Jassy (CEO), Brian Olsavsky (CFO)
주의: 파일명은 Q4 FY2025이나 실제 컨콜 날짜는 2026년 2월 5일로, 이는 2024년 회계연도 4분기(Q4 FY2024)로 추정됨
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아마존은 2025년 4분기 매출 2,134억 달러를 기록하며 전년 대비 12% 성장했다(외환 제외, 150bp 유리한 외환 영향). 영업이익은 250억 달러로 전년 대비 약 18억 달러 증가했으나, 특별 비용 24억 달러(이탈리아 세금 분쟁 해결·소송 합의 11억 달러, 퇴직금 7억3,000만 달러, 자산 손상 6억1,000만 달러)를 제외하면 실질 영업이익은 더 높다. 후행 12개월 잉여현금흐름은 112억 달러로 전년 대비 약 348억 달러 감소했으나, 이는 대규모 CapEx 투자에 기인한다. 북미 부문은 매출 1,271억 달러로 10% 성장했고 영업이익 115억 달러를 기록해 영업이익률 9%를 달성했다. 전년 대비 100bp 개선이며 8분기 연속 전년 대비 영업이익률 개선을 기록했다. 국제 부문은 매출 507억 달러(외환 제외 11% 성장)를 기록했고 영업이익 10억 달러를 기록해 4분기 연속 흑자를 유지했다. 영업이익률 2.1%는 특별 비용 제외 시 전년 대비 개선되었다. AWS는 매출 356억 달러로 24% 성장하며 1,420억 달러 연간화 매출 규모를 돌파했다. 지난 13분기 중 가장 빠른 성장이며 5분기 연속 성장 재가속을 보이고 있다. AWS 영업이익은 125억 달러로 35% 영업이익률을 유지하고 있다. 광고 매출은 213억 달러로 전년 대비 22% 성장하며 전체 풀퍼널 광고 접근이 공감을 얻고 있다. 2025년 전체로 120억 달러 이상의 증분 광고 매출을 추가했다. 전 세계 유료 유닛은 전년 대비 12% 증가했으며, 이는 2025년 분기 중 가장 높은 성장률이다. 프라임 빅 딜 데이즈(10월)는 역대 최대 규모였으며 고객들이 50억 달러 이상을 5,000만 개 이상 딜에서 절감했다.
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1. AWS 24% 성장 및 AI 사업 폭발적 확대: AWS는 4분기 24% 성장을 기록하며 지난 13분기 중 가장 빠른 성장을 달성했고, 분기 간 26억 달러, 전년 대비 거의 70억 달러 증가했다. 1,420억 달러 연간화 매출 규모를 돌파했다. 핵심 비AI 워크로드와 AI 서비스 모두에서 지속적인 성장을 보고 있으며, 기업들이 인프라를 현대화하고 워크로드를 클라우드로 마이그레이션하며 생성형 AI를 활용하고 있다. 특히 아마존의 칩 사업(Graviton+Trainium 포함)은 100억 달러 이상 연간 매출 규모로 전년 대비 3자릿수 성장을 지속하고 있다. 고객들이 AI 워크로드를 다른 애플리케이션·데이터가 있는 곳에서 실행하고 싶어하며, 고객들이 AWS에서 대규모 AI 워크로드를 실행하면서 핵심 AWS 기반도 추가하고 있다. 최근 OpenAI, Visa, NBA, BlackRock, Perplexity, Lyft, United Airlines 등과 신규 계약을 발표했다.
2. 칩 사업 100억 달러 돌파 및 Trainium 경쟁력: 아마존의 칩 사업(Graviton+Trainium)은 연간 매출 100억 달러 이상 규모로 전년 대비 3자릿수 성장을 지속하고 있다. Graviton은 주요 x86 프로세서 대비 최대 40% 우수한 가격 성능을 제공하며 AWS 상위 1,000개 고객의 90% 이상이 광범위하게 사용하고 있다. Graviton 자체가 수십억 달러 연간 매출 규모 비즈니스로 전년 대비 50% 이상 성장하고 있다. Trainium2는 140만 개 이상 칩을 배치했으며, 이는 역대 가장 빠른 칩 출시다. Trainium2는 비교 가능한 GPU 대비 30-40% 우수한 가격 성능을 제공하며 수십억 달러 연간 매출 규모 비즈니스로 10만 개 이상 기업이 사용하고 있다. Trainium은 현재 Bedrock 사용의 대부분을 뒷받침하고 있다. 최근 Trainium3를 출시했으며 Trainium2 대비 최대 40% 우수한 가격 성능을 제공한다. Trainium3에 대한 매우 강한 수요를 보고 있으며 2026년 중반까지 거의 모든 Trainium3 칩 공급이 약정될 것으로 예상한다. Trainium4를 구축 중이며 이미 매우 강한 관심을 보고 있다.
3. 스토어 비즈니스 일상 필수품 폭발적 성장: 2025년 전체로 일상 필수품은 미국에서 다른 모든 카테고리보다 거의 2배 빠르게 성장했으며, 스토어에서 판매된 3개 유닛 중 1개를 차지한다. 아마존은 1,500억 달러 이상 그로서리 총매출로 온라인 쇼핑과 Whole Foods를 통해 1억5,000만 명 이상 미국인의 그로서리 목적지가 되었다. 수천 개 미국 도시·타운의 고객들이 이제 수백만 개 다른 아이템과 함께 당일 배송으로 생선류를 받을 수 있으며, 그 서비스를 사용하는 고객들은 사용하지 않는 고객들보다 2배 이상 자주 쇼핑한다. 2026년에는 많은 더 많은 커뮤니티로 확장할 계획이며, 향후 몇 년간 100개 이상의 새로운 Whole Foods Market 스토어를 개설할 계획이다. 고객들이 생선류 제공에 참여하면 그 카테고리를 쇼핑하지 않는 고객들에 비해 현저히 높은 월 지출을 보이며, 생선 그로서리를 쇼핑하는 고객들은 당일 배송 주문에 3배 더 많은 아이템을 추가한다.
4. 배송 속도 역대 최고 달성 및 비용 절감: 2025년 전 세계적으로 프라임 회원 배송 속도는 역대 최고를 달성하며 3년 연속 가장 빠른 배송 속도와 서빙당 비용 절감을 동시에 달성했다. 미국에서 프라임 회원들은 80억 개 이상 아이템을 당일·익일 배송받았으며 전년 대비 30% 이상 증가했고, 그로서리·일상 필수품이 전체 아이템의 절반을 차지했다. 기존 미국 네트워크를 활용해 이제 2,300개 이상 도시·타운에 생선 그로서리를 당일 배송할 수 있다. 전년에 걸쳐 이 서비스의 상당한 채택을 보았다. 미국 지역화 네트워크는 규모로 운영되고 있으며 계속 세밀화하고 있다. 지역화는 로컬 재고 배치를 개선해 더 빠른 배송과 더 낮은 비용으로 이어졌다. 앞으로 글로벌 풀필먼트 네트워크 생산성을 향상하면서 고객을 위해 더 빠른 속도로 배송할 추가 기회를 보고 있다. 이동 거리를 줄이고, 패키지당 터치를 줄이며, 패키지 통합을 개선하고, 효율성을 높이고 고객 경험을 향상시키기 위한 로보틱스·자동화 출시를 지속할 것이다.
5. 생성형 AI 전사 확산 및 Rufus 3억 명 사용: 아마존은 아마존 전반에서 생성형 AI를 광범위하게 사용하고 있으며 출시되거나 개발 중인 1,000개 이상의 AI 애플리케이션을 보유하고 있다. 에이전틱 AI 쇼핑 어시스턴트 Rufus가 빠르게 확장되고 있다. Rufus는 제품 조사·가격 추적·자동 구매(설정 가격 도달 시 스토어에서 제품 구매), 다른 온라인 스토어 수천만 아이템 쇼핑 및 에이전틱 Buy for Me 기능으로 고객을 위한 구매를 수행할 수 있다. 작년에 3억 명 이상의 고객이 Rufus를 사용했다. 또한 고객들은 Lens(AI 기반 비주얼 검색 도구, 폰 카메라·스크린샷·바코드로 제품 찾기)를 전년 대비 45% 더 많이 사용했다. 스토어 팀은 AI로 계속 혁신하며 고객에게 제공하고 있다. 광고 팀도 AI로 혁신하고 있으며, 브랜드가 AI를 사용해 규모로 캠페인을 생성·최적화하고 효과적인 캠페인 타겟팅을 구현하며 실행 가능한 인사이트를 빠르게 생성할 수 있는 광고 에이전트를 최근 발표했다. 크리에이티브 에이전트는 광고주가 대화형 안내와 아마존 리테일 데이터를 사용해 개념부터 완성까지 풀퍼널 광고 캠페인을 조사·브레인스톰·생성할 수 있게 하며, 몇 주 걸리던 프로세스를 몇 시간으로 변환했다.
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AWS는 4분기 매출 356억 달러로 전년 대비 24% 성장하며 1,420억 달러 연간화 매출 규모를 돌파했다. 지난 13분기 중 가장 빠른 성장이며 5분기 연속 성장 재가속을 보이고 있다. 분기 간 26억 달러, 전년 대비 거의 70억 달러 증가했다. 영업이익은 125억 달러로 35% 영업이익률을 기록했으며 전년 대비 40bp 개선되었다. 이 가속화는 기업들이 인프라를 현대화하고 워크로드를 클라우드로 마이그레이션하면서 핵심 및 AI 서비스 모두에 의해 주도되었다. AI 제공은 계속해서 고객들에게 공감을 얻고 있으며, 에이전틱 기능을 포함한다. 이 성장은 부분적으로 4분기에 추가한 1GW 이상 용량에 도움을 받았다. 2025년에 AWS는 세계 어느 회사보다도 더 많은 데이터 센터 용량을 추가했다. 강한 탑라인 성장을 보고 있으면서도 비즈니스 전반에 효율성을 촉진하는 데 집중을 유지하고 있다. 여기에는 서버 용량을 최적화하기 위한 소프트웨어·프로세스 개선 투자, 저비용 커스텀 네트워킹 기어를 사용한 더 효율적인 네트워크 개발, 커스텀 실리콘 발전이 포함된다. 동시에 고객을 대신해 제품·서비스를 빠르게 계속 개발했다. 오랫동안 말했듯이 AWS 영업이익률은 시간이 지나면서 변동할 것으로 예상되며, 부분적으로 어느 시점에 하고 있는 투자 수준에 따라 주도된다. 백로그는 2,440억 달러로 전년 대비 40%, 전분기 대비 22% 증가했다. 파이프라인에 많은 딜이 있으며 다른 고객들과 백로그 및 약정으로 추가 매출의 긴 호가 있으며 특히 AI 서비스에 대해 약정하고 싶어 한다. 최근 OpenAI, Visa, NBA, BlackRock, Perplexity, Lyft, United Airlines, DoorDash, Salesforce, 미공군, Adobe, Thomson Reuters, AT&T, S&P Global, National Bank of Canada, 런던 증권거래소, Choice Hotels, Accenture, Indeed, HSBC, CrowdStrike 등과 신규 계약을 발표했다. 미국 상위 500개 스타트업 중 다음 2개 제공자를 합친 것보다 더 많이 AWS를 주요 클라우드 제공자로 사용한다. 매일 상당한 EC2 핵심 컴퓨팅 용량을 추가하고 있으며, 그 새로운 컴퓨트의 대부분이 커스텀 CPU 실리콘 Graviton을 사용하고 있다. Graviton은 주요 x86 프로세서 대비 최대 40% 우수한 가격 성능을 제공하며 AWS 상위 1,000개 고객의 90% 이상이 광범위하게 사용하고 있다. Graviton 자체가 수십억 달러 연간 매출 규모 비즈니스로 전년 대비 50% 이상 성장하고 있다. 고객들이 AI 워크로드를 다른 애플리케이션·데이터가 있는 곳에서 실행하고 싶어한다는 것을 지속적으로 보고 있다. 고객들이 AWS에서 대규모 AI 워크로드를 실행하면서 핵심 AWS 기반도 추가하고 있다. 그러나 AWS가 AI 점유율을 계속 얻는 가장 큰 이유는 고유하게 광범위한 탑투바텀 AI 스택 기능이다. AI에서 AWS가 항상 해온 것을 하고 있으며, 고객 도전을 해결하고 있다. 몇 가지 예를 들자면: 첫 번째 도전은 추론 또는 예측을 생성할 강력한 파운데이션 모델을 갖는 것이다. 고객들이 AI에 더 들어가면서 다양한 모델이 다양한 차원에서 더 낫기 때문에 선택이 필요하다는 것을 깨닫고 있다. 대부분의 정교한 AI 애플리케이션이 여러 모델을 활용한다. Anthropic Claude나 Mistral·Llama 같은 오픈 모델, Amazon Nova 같은 저비용·낮은 레이턴시 프론티어 인텔리전스, Twelve Labs·Nova Sonic 같은 비디오·오디오 모델 등 고객이 무엇을 원하든, Amazon Bedrock이 이러한 모델을 안전하게·확장 가능하게·성능적으로 추론을 실행하는 데 사용하기 쉽게 만든다. Bedrock은 이제 수십억 달러 연간 매출 규모 비즈니스이며, 고객 지출이 전분기 대비 60% 성장했다. 두 번째 도전은 애플리케이션을 위해 모델을 조정하는 방법이다. 고객들이 때때로 좋은 모델이 있으면 좋은 AI 애플리케이션을 가질 것이라고 생각한다. 그것은 사실이 아니다. 애플리케이션을 위해 모델을 사후 훈련하고 미세 조정하는 데 많은 작업이 필요하다. SageMaker AI 서비스와 Bedrock의 미세 조정 도구가 고객을 위해 이를 훨씬 쉽게 만든다. 세 번째 도전은 회사의 비밀 소스인 자체 데이터를 가장 잘 활용하는 파운데이션 모델의 커스텀 버전을 갖는 방법이다. 지금까지 기업들은 프로세스 후반, 대개 미세 조정이나 사후 훈련으로 자체 데이터로 모델을 형성하려고 시도했다. 업계에서 이에 대한 논쟁이 있지만, 기업들이 가능하면 사전 훈련에서 초기 단계에 자체 데이터로 훈련된 모델을 원할 것으로 믿는다. 그래서 모델이 각 기업에 가장 중요한 것에 대해 학습하고 진화할 수 있는 최상의 기반을 갖게 된다. 이는 어린이에게 일찍 외국어를 가르치는 것과 비슷하다. 그것이 앞으로 그들의 학습 기반의 일부가 되며, 나중에 다른 언어를 습득하기 더 쉽게 만든다. 이 니즈를 해결하기 위해 Nova Forge를 출시했으며, 이는 고객에게 Amazon Nova 모델의 초기 체크포인트를 제공하고, 사전 훈련 단계에서 모델 데이터와 자체 독점 데이터를 안전하게 혼합할 수 있게 하며, 프로세스 초기에 자체 데이터로 훈련된 Nova의 고유하게 커스터마이징된 버전인 Novella를 가능하게 한다. 이는 기업들이 모델 위에 자체 에이전트를 구축할 때 매우 유용할 것이다. 오늘날 이와 같은 것은 다른 곳에 없으며 기업들에게 잠재적 게임 체인저다. 또 다른 도전은 비용이다. 여러 번 말했지만, AI가 기업들이 원하는 만큼 광범위하게 사용되기를 원한다면 추론 비용을 낮춰야 한다. 오늘 상당한 장애물은 AI 칩 비용이다. 고객들이 더 나은 가격 성능을 갈망하고 있으며, 일반적으로 그리고 이해할 수 있게, 지배적인 초기 리더들은 그것을 실현하는 데 서두르지 않는다. 그들은 다른 우선순위가 있다. 그래서 자체 커스텀 실리콘인 Trainium을 구축했으며, 정말 이륙했다. 140만 개 이상의 Trainium2 칩을 배치했으며, 역대 가장 빠른 칩 출시다. Trainium2는 비교 가능한 GPU 대비 30-40% 우수한 가격 성능을 제공하며 수십억 달러 연간 매출 규모 비즈니스로 10만 개 이상 기업이 사용하고 있으며, Trainium은 현재 Bedrock 사용의 대부분을 뒷받침한다. 최근 Trainium3를 출시했으며 Trainium2 대비 최대 40% 우수한 가격 성능을 제공한다. Trainium3에 대한 매우 강한 수요를 보고 있으며 2026년 중반까지 거의 모든 Trainium3 칩 공급이 약정될 것으로 예상한다. Trainium4를 구축 중이지만 이미 매우 강한 관심을 보고 있다. 앞을 보면, 기업들이 AI로부터 가치를 얻는 주요 방법은 에이전트와 함께일 것이며, 일부는 자체적으로, 일부는 다른 사람으로부터이며, 아마존이 잘 해결할 위치에 있는 여러 고객 도전이 있다. 에이전트를 구축하는 것이 생각보다 어렵다. 이를 위해 Strands를 구축했으며, 모든 모델에서 에이전트를 생성할 수 있는 서비스다. 에이전트가 구축되면, 기업들은 이러한 에이전트가 안전하게·확장 가능하게 컴퓨트·데이터·도구·메모리·아이덴티티·정책 거버넌스·성능 모니터링 및 다른 요소에 연결해야 하기 때문에 프로덕션에 배포하는 것을 주저한다. 이는 Bedrock Agent Core를 출시할 때까지 솔루션이 존재하지 않았던 새롭고 어려운 문제다. 고객들이 Agent Core에 대해 매우 흥분하고 있으며, 배포를 열고 있다. 고객들은 또한 다른 사람들의 유용한 에이전트를 활용하고 싶어하며, 코딩을 위한 Kiro, 지식 근로자가 자체 데이터·분석을 활용할 수 있는 Amazon Q, 소프트웨어 마이그레이션을 위한 AWS Transform, 콜센터 운영을 위한 Amazon Connect를 포함해 여러 개를 구축했다. 새로운 기능을 계속 추가하고 있으며 사용이 계속 빠르게 성장하고 있다. 예를 들어, Kiro를 사용하는 개발자 수는 전분기 대비 150% 이상 성장했다. 고객들이 지시하는 에이전트 외에도, 고객들은 더 적은 인간 상호작용이 필요한 에이전트에 대해서도 흥분하고 있다. 완전히 자율적일 수 있고, 몇 시간 또는 며칠 동안 지속적으로 실행되며, 빠르게 확장되고, 맥락을 기억한다. 이 과거 AWS re:Invent에서 이를 수행하기 위해 Frontier Agents를 출시했다. 코딩 작업을 위한 Kiro Autonomous Agents, 운영 문제를 감지·해결하기 위한 AWS DevOps Agents, 개발 라이프사이클 전반에 걸쳐 애플리케이션을 사전에 보호하기 위한 AWS Security Agents이며, 이미 고객들에게 큰 차이를 만들고 있다. 아마존 전반에 걸쳐 약 2,000억 달러를 자본 지출에 투자할 것으로 예상하나, 주로 AWS에서 매우 높은 수요가 있기 때문이다. 고객들이 핵심 및 AI 워크로드를 위해 정말로 AWS를 원하며, 설치할 수 있는 만큼 빠르게 용량을 수익화하고 있다. AWS 비즈니스에서 수요 신호를 이해한 다음 그 용량을 강력한 투자자본수익률로 전환하는 깊은 경험이 있다. 여기서도 마찬가지일 것이라는 확신이 있다.
북미 부문은 4분기 매출 1,271억 달러로 전년 대비 10% 성장했다. 영업이익은 115억 달러로 영업이익률 9%를 기록했으며, 전년 대비 100bp 개선이다. 8분기 연속 전년 대비 영업이익률 개선을 달성했다. 특별 비용 제외 시 국제 부문 영업이익률도 전년 대비 확대되었다. 4분기는 피크 휴가 시즌 동안 고객들을 위해 제공하면서 풀필먼트 네트워크 성과에 만족한다. 지난 몇 년간 네트워크 비용 구조를 개선하는 데 강한 진전을 이루었다. 미국에서 지역화 네트워크가 규모로 운영되고 있으며 계속 세밀화했다. 지역화는 로컬 재고 배치를 개선해 더 빠른 배송과 더 낮은 비용으로 이어졌다. 작년에 미국 프라임 회원들은 80억 개 이상 아이템을 당일·익일 배송받았으며 전년 대비 30% 이상 증가했고, 그로서리·일상 필수품이 전체 아이템의 절반을 차지했다. 3년 연속으로, 전 세계적으로 2025년에 프라임 회원 배송 속도는 역대 최고를 달성하면서도 서빙당 비용을 절감했다. 기존 미국 네트워크를 활용해 이제 2,300개 이상 도시·타운에 생선 그로서리를 고객에게 당일 배송할 수 있다. 전년에 걸쳐 이 서비스의 상당한 채택을 보았다. 고객들이 생선 제공에 참여하면 그 카테고리를 쇼핑하지 않는 고객들에 비해 현저히 높은 월 지출을 보인다. 또한 생선 그로서리를 쇼핑하는 고객들은 당일 배송 주문에 3배 더 많은 아이템을 추가하는 것을 본다. 앞으로 글로벌 풀필먼트 네트워크 생산성을 향상하면서 고객을 위해 더 빠른 속도로 배송할 추가 기회를 보고 있다. 이동 거리를 줄이고, 패키지당 터치를 줄이며, 패키지 통합을 개선하고, 효율성을 높이고 고객 경험을 향상시키기 위한 로보틱스·자동화 출시를 지속할 것이다. 광고로 이동하면, 광고 매출은 4분기에 22% 성장했으며, 2025년 전체로만 120억 달러 이상의 증분 매출을 추가했다. 브랜드와 고객을 연결하는 풀퍼널 광고 접근이 공감을 얻고 있다. 브랜드가 어디에 있든 고객에게 더 잘 도달할 수 있도록 광고주 경험을 간소화하고 있다.
국제 부문은 4분기 매출 507억 달러로 전년 대비 11% 성장했다(외환 제외). 영업이익은 10억 달러로 영업이익률 2.1%를 기록했다. 특별 비용(주로 이탈리아 스토어 비즈니스 관련 세금 분쟁 해결 및 소송 합의로 11억 달러)이 국제 부문에 주로 영향을 주었다. 특별 비용 제외 시 국제 부문 영업이익률도 전년 대비 확대되었다. 선명한 가격, 광대한 선택, 기록적 빠른 배송 속도가 고객들에게 공감을 얻으면서 휴가 시즌 동안 고객들을 위해 제공하면서 연도를 강하게 마무리했다. 고객들은 가족·친구를 위한 선물에서 일상 필수품 및 생선 그로서리까지 아이템을 빠르게 받는 편의성을 높이 평가했다. 수백만 명의 글로벌 3P 셀러들은 광범위한 선택에 중요한 기여자로 남아 있다. 4분기 전 세계 3P 셀러 유닛 믹스는 61%였다. 셀링 파트너들이 비즈니스를 관리·성장시키는 데 도움이 되는 포괄적인 AI 도구 스위트를 포함해 도구·서비스에 계속 투자하고 있다. 수익성으로 이동하면, 북미 부문 영업이익은 115억 달러로 영업이익률 9%였으며 2024년 4분기 8% 마진에서 상승했다. 국제 부문 영업이익은 10억 달러로 영업이익률 2.1%였다. 앞서 언급한 특별 비용 영향 제외 시, 국제 부문 영업이익률도 전년 대비 확대되었다. 피크 시즌 내내 풀필먼트 네트워크 성과에 만족한다. 지난 몇 년간 네트워크 비용 구조를 개선하는 데 강한 진전을 이루었다.
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아마존은 2026년 1분기 매출 가이던스를 1,735억~1,785억 달러(전년 대비 5-8% 성장)로 제시했다. 약 180bp의 유리한 외환 영향이 예상되나 분기 중 변동 가능하다. 영업이익 가이던스는 165억~215억 달러다. 몇 가지 언급사항이 있다. 북미 부문 내에서 Amazon Leo와 관련된 전년 대비 약 10억 달러 비용 증가가 예상된다. 2026년과 2027년에 각각 20개 이상 및 30개 이상의 발사가 계획되어 있어 매년 위성 발사에 더 많이 지출한다는 의미다. 일부 기업 고객들이 현재 Amazon Leo 서비스를 테스트하고 있으며 올해 후반 더 광범위한 상업 롤아웃이 예상된다. 현재 대부분의 Leo 비용을 발생 시 비용 처리하고 있다. 연말로 갈수록 위성 제조·발사 서비스 같은 많은 비용이 자본화될 것으로 예상한다. 국제 부문 내에서 스토어 비즈니스에 더 많이 투자하여 고객 경험을 향상하고 리테일 수요가 더 빠르게 온라인으로 이동하도록 장려하고 있다. 여기에는 Amazon Now(30분 이하 배송 서비스) 같은 더 빠른 배송 옵션 제공이 포함된다. 또한 가격과 셀러 수수료를 날카롭게 유지하기 위해 열심히 노력하고 있으며, 경쟁자 가격을 맞추거나 이기기 위해 더 공격적이어야 하는 국가들이 있다. 이러한 투자를 좋아하는데 고객들을 기쁘게 하고, 비즈니스를 성장시키며, 장기적으로 긍정적인 투자자본수익률을 창출할 것으로 믿기 때문이다. 2026년에 들어가면서 팀의 강한 실행에 활력을 얻는다. 회사 전반의 모든 사람에게 고객을 대신한 그들의 열심히 일한 것에 감사한다. 더 나은 고객 경험을 촉진하는 데 집중을 유지하며, 이것이 주주를 위한 지속 가능한 가치를 창출하는 유일한 신뢰할 수 있는 방법이다. 경영진은 AI, 칩, 저지구 궤도 위성, 퀵 커머스, 더 많은 소비자의 일상 필수품 니즈 제공 같은 영역에서 증분 기회로 향후 몇 년간 아마존에서 훨씬 더 의미 있는 비즈니스를 구축하고 강력한 투자자본수익률과 함께 그렇게 할 기회가 있다고 강조했다. 이미 이러한 영역에서 강한 수요를 보고 있으며 초기 이닝에 있다.
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Q1. 투자자본수익률 신뢰 근거 및 CapEx 사이클 지속 기간, 잉여현금흐름 최소 수준
A: 투자에 대해, 언급했듯이, 서비스에 투입하는 모든 용량을 고객과 함께 넣고 있으며 즉시 유용하다. 또한 다른 고객들과 백로그 및 약정으로부터 보는 추가 매출의 긴 호가 있으며, 사람들이 특히 AI 서비스에 대해 아마존과 약정하고 싶어 한다. P&L을 통해 작동하는 것을 볼 수 있으며, CapEx를 통해서도 그리고 AWS의 영업이익률을 통해서도 볼 수 있다. AWS는 4분기를 통해 35% 영업이익률이며 전년 대비 40bp 상승이다. 언급했듯이 시간이 지나면서 변동할 것이다. AI 투자와 그 CapEx의 감가상각으로부터 확실히 역풍이 있으나, 효율성과 비용 절감으로 상쇄하기 위해 매우 열심히 노력한다. 시간이 지나면서 어떻게 발전할지 볼 것이다. 그러나, 이러한 서비스에 대한 강한 수요를 보고 있으며, 이 영역의 투자를 계속 좋아한다. 자본을 지출하고 올해 지출할 계획인 자본을 보면, 주로 AWS에 있으며, 일부는 비AI 워크로드인 핵심 워크로드를 위한 것인데 예상보다 빠른 속도로 성장하고 있기 때문이다. 그러나 대부분은 AI에 있으며, 단지 많은 성장과 많은 수요가 있다. 1,420억 달러 연간 매출 규모로 전년 대비 24% 성장하면, 많이 성장하는 것이다. 계속 보고 있는 것은 이 AI 용량을 설치하는 만큼 빠르게 수익화하고 있다는 것이다. 정말 비정상적인 기회다. 여러 번 공유했듯이, 오늘 알고 있는 모든 고객 경험이 재발명될 것이라고 열정적으로 믿는다. AI와 함께, 우리 중 누구도 상상하지 못한 완전히 새로운 고객 경험이 있을 것이며, 이는 우리 모두가 매일 운영하는 방식과 사용하는 것의 표준이 될 것이다. 또한 정말로 AI를 광범위한 방식으로 사용하고 싶다면 데이터를 클라우드에 두어야 하고 애플리케이션을 클라우드에 두어야 한다는 것이다. 이 모두가 사람들을 클라우드로 밀어붙이는 큰 순풍이다. 여기서 공격적으로 투자할 것이며, 이 공간에서 리더가 되기 위해 투자할 것이다. 지난 수년간 그래왔듯이, 그리고 앞으로도 그럴 것이라고 생각한다. AWS에서 수년에 걸쳐 수요 신호를 예측하고 낭비된 용량이 많지 않은 방식으로, 또한 거기에 있는 수요를 제공할 충분한 용량을 갖는 방식으로 수행하는 꽤 많은 경험이 있다고 생각한다. 또한 데이터 센터를 구축하는 방법과 운영하는 방법, 그리고 칩·하드웨어·네트워킹 기어에 대해 생각하고 전력에서 발명한 방법에서 AWS로 수년에 걸쳐 증명했다고 생각하며, 이것은 어떤 종류의 기상천외한 탑라인 잡기가 아니다. 이러한 투자가 강력한 투자자본수익률을 낼 것이라는 확신이 있다. 핵심 AWS 비즈니스로 그렇게 해왔으며, 여기서도 매우 그럴 것이라고 생각한다. 시간이 지나면서 AI 공간에서 볼 것들 중 일부는, 장기 AI 워크로드의 대부분이 될 추론인 모든 추론 서비스가 계속 최적화되는 것을 볼 것이다. 그러한 서비스에서 더 높은 활용도를 볼 것이다. 일정 기간에 걸쳐 가격이 정상화되는 것을 볼 것이다. 그런 다음 인프라의 우수성뿐 아니라 고객에게 더 나은 가격 성능을 주고 그 회사들 자체에 더 나은 경제성을 주는 구성 요소를 가진 회사들이 유리한 재무를 가질 것이라고 생각한다. 보면, Bedrock 서비스의 대부분 아래에 Trainium을 갖는 정말 좋은 출발을 이미 하고 있으며, 이는 고객에게 더 나은 가격을 주는 것뿐 아니라 더 나은 경제성도 준다. 초기 핵심 AWS 투자에서 본 것과 동일한 종류의 패턴을 따르는 것을 보고 있다. 여기서 강력한 투자자본수익률을 가질 것이라는 매우 확신이 있다.
Q2. Project Rainier(Anthropic) 진행 상황 및 Trainium 칩 수량, 재무 가드레일
A: Trainium 부분부터 시작하겠다. Trainium에서 보는 성장과 거기서 갖는 미래에 대해 매우 흥분한다. AI 초기 이닝의 첫 몇 년간 일어난 일을 보면 많은 사용을 보지만, 고객들이 더 나은 가격 성능에 정말로 목마르다. Trainium은 비교 가능한 GPU 대비 30-40% 더 나은 가격 성능을 가지므로 고객들에게 매우 설득력이 있다. Project Rainier를 언급했다. Anthropic이 Trainium2 위에서 다음... 다음 cloud 모델을 훈련하고 있으며, 그것이 Project Rainier다. 거기서 50만 개 칩에 대해 이야기했다. 계속 증가하는 것을 볼 것이다. 또한 Project Rainier를 넘어 자체 API에 대해 Trainium2를 꽤 많이 사용하고 있다. 그러나 Trainium은 이 시점에서 수십억 달러 연간 매출 규모 비즈니스이며, 완전히 구독되어 있다. 또한 보는 것은 Trainium의 다음 버전인 Trainium3이며, 방금 출하를 시작했으며, Trainium2보다 40% 더 가격 성능이 우수하다. 거기에 매우 상당한 양의 관심이 있다. 거의 모든 그 공급이 올해 중반 어디쯤까지 약정될 것으로 예상한다. Trainium4를 구축하는 과정에 있다. Trainium4에 매우 상당한 관심이 있으며, 이는 2027년에 나오며, 이미 Trainium5에 대한 대화를 하고 있다. 이 시점에서 Trainium에 많은 관심이 있다. 사람들이 칩 역량과 칩 비즈니스에 대해 알고 있다고 생각하지만, 지난 10년간 얼마나 강한 칩 회사가 되었는지 사람들이 깨닫지 못한다고 확신하지 못한다. Trainium으로 한 것을 보면, CPU 칩인 Graviton으로 한 것을 보면, 비교 가능한 X86 프로세서보다 약 40% 더 나은 가격 성능이며, 상위 1,000개 AWS 고객의 90%가 Graviton을 매우 광범위하게 사용하고 있다. Trainium과 Graviton을 결합하면, 100억 달러를 훨씬 넘는 연간 매출 규모 비즈니스다. 거기서 여전히 매우 초기다. 보는 것에 대해 매우 낙관적이다. Project Rainier가 매우 잘 진행되었다. Anthropic이 꽤 만족한다고 생각한다. 프로세스에서 많은 것을 배웠으나, 여기서 가능한 것과는 초기 단계다. 이는 점점 더 커지고 많은 잠재력을 가진 큰 비즈니스다. 두 번째 질문에 대해 간략히 언급하겠다. 언급했듯이, 이것이 무엇인지. AWS와 아마존 전체의 크기를 영원히 바꿀 수 있는 비정상적으로 특이한 기회라고 생각한다. 또한 기업들에게 모든 고객 경험을 변화시킬 비정상적인 기회라고 생각하며, 스타트업들이 이전에 달성하려고 시도하는 데 훨씬 오래 걸렸을 완전히 새로운 경험과 비즈니스를 구축할 수 있는 기회다. 이를 비정상적인 기회로 보며, 여기서 리더가 되기 위해 공격적으로 투자할 것이다. 지난 수년간 그래왔듯이, 그리고 앞으로도 그럴 것이라고 생각한다.
Q3. AI 시장 수요 패턴(바벨→기업 프로덕션 이동) 및 OpenAI 관계 확대
A: AI 공간에서 지금 보는 것을 설명하는 방법은 정말 일종의 바벨 시장 수요다. 한쪽 끝에는 지금 엄청난 컴퓨트를 지출하는 AI 랩이 있으며, 몇 개의 폭주하는 애플리케이션과 함께. 바벨의 다른 쪽 끝에는 생산성과 비용 회피 유형 워크로드에서 AI로부터 가치를 얻고 있는 많은 기업들이 있다. 이는 고객 서비스나 비즈니스 프로세스 자동화 또는 사기 조각 같은 것들이다. 그런 다음 바벨 중간에 모든 기업 프로덕션 워크로드가 있다. 기업들이 이를 이동하고, 이를 작업하며, 그런 다음 프로덕션에 넣는 다양한 단계에 있다고 말하겠다. 그러나 바벨의 중간 부분이 매우 가장 크고 가장 지속 가능할 수 있다고 생각한다. 바벨 중간에 또한 넣겠는데, 그런데, 처음부터 프로덕션으로 AI 위에서 실행되는 완전히 새로운 비즈니스와 애플리케이션도 넣겠다. 내가 생각하기에, 이를 보면, 무슨 일이 일어나고 있는지, AI로 이미 보고 있는 수요를 보면 믿을 수 없는 것과 같다. 그러나 수요의 대부분은 여전히 바벨 중간에서 올 것이며, 시간이 지나면서 올 것이다. 점점 더 많은 AI 인재를 가진 점점 더 많은 회사들이 생기고, 점점 더 많은 사람들이 그 AI 배경으로 교육받고, 추론이 계속 저렴해지면서 올 것이며, 이는 Trainium과 하드웨어 전략으로 시도하는 것의 큰 부분이다. 회사들이 그러한 워크로드를 AI 위에서 실행하는 데 성공하기 시작하면서, 점점 더, 점점 더 성공하면서 올 것이다. 그래서 그것은, 단지 거대한 기회다. 여전히 비교적 초기 단계이며, 이야기했듯이 정말 전례 없는 클립으로 성장하고 있음에도 불구하고. 그런 다음, OpenAI 같은 다른 회사들과 관계를 확대하는 것을 어떻게 보는지 생각한다. 이 AI 움직임과 AI에서 일어나고 있는 것은 매우 광범위하다고 말하겠다. 많은 회사가 될 것이다. 이미 많은 회사다. 다수의 AI 랩이 있지만, 거의 모든 회사와 이야기하는 거의 모든 대화가 AI로 시작한다. 그래서, 많은 다양한 회사들과 매우 상당한 관계를 맺고 있다. 11월 OpenAI와 합의를 발표했다고 생각한다. 그 합의에 대해 흥분한다. 큰 것이다. 회사에 대해 많은 존경심이 있으며, 시간이 지나면서 파트너십을 계속 확장하기를 희망한다. 그러나, 이 AI 움직임은 몇 개 회사가 아니다. 시간이 지나면서 수천 개 회사가 될 것이다.
Q4. 리테일 비즈니스 투자 영역 및 효율성 원천, 로보틱스 등
A: 리테일 비즈니스를 계속 성장시키기 위해 투자하는 측면에서, 수요의 핵심 동력은 계속 동일하다. 선택을 확장하기 위해 정말 열심히 노력할 것이며, ... 지난 수년간 한 것을 보았다. 선택 확대는 광범위했으며, 스펙트럼의 양쪽 끝에서 볼 것이다. 아마존에 존재를 구축하고, 성공을 거두었으며, 올바른 방식으로 브랜드 프레젠테이션을 관리할 수 있다는 것을 발견하고 매우 행복한 훨씬 더 많은 그러한 럭셔리 브랜드가 있다. L'Oréal을 예로 들어보기만 하면 된다. 그 비즈니스가 얼마나 빠르게 성장하고 있는지와 파트너들이 얼마나 행복했는지. 동시에, 고객들에게 제공하는 일상 필수품의 양을 계속 확대하기 위해 정말 열심히 노력하고 있다. 비즈니스에서 일상 필수품의 성장은 정말 놀라우며, 개막 코멘트에서 언급했다. 이제 이동하는 3개 유닛 중 1개가 일상 필수품이다. 거기서 발견하는 것은 고객들이 일상 필수품과 저ASP 아이템에 대해 더 많이 의지할 수 있을수록, 모든 방법으로 다운스트림 쇼핑을 더 많이 선택한다는 것이다. 단지 더 마음의 최상위에 있다. 일상 필수품의 점점 더 많은 것을 포착한 이유의 큰 부분이라고 생각하며, 생선류와 함께 그로서리 비즈니스에서도 볼 수 있는데, 지난 3년간 배송 속도 개선이 정말 시장적이었다는 것이다. 고객들인데, 거리에서 가장 자주 멈추게 되는 한 가지가 바로 그것이다: "무언가를 주문한 시점부터 문까지 얼마나 빠르게 받는지, 그리고 얼마나 신뢰할 수 있는지 믿을 수 없다." 배송 속도 부분과 함께, 퀵 커머스로 일어나고 있는 것도 꽤 흥미롭다. 주로 미국 밖에서 시작한 Amazon Now라는 제공이 있으며, 인도와 UAE와 멕시코에서, 30분 이내에 수천 개 아이템을 고객들에게 전달한다. 정말 꽤 흥미로운 것은 얼마나 빠르게 성장하고 있는지다. 일상 필수품처럼 또 다른 것들 중 하나일 뿐이라고 생각하는데, 아마존에서 점점 더 많이 주문할 수 있을 때, 제공하는 훌륭한 경험이라면 무엇을 찾고 있든, 단지 아마존을 먼저 생각한다는 것이다. 그러나, 퀵 커머스를 가장 빠르게 롤아웃한 장소인 인도를 보면, 퀵 커머스를 시도하는 고객들은 시도하기 전보다 3배의 빈도로 쇼핑하고 있다. 모두 꽤 흥분하고 있는 영역들이다. 생선류 측면에서도 계속 확장하는 것을 볼 것이며, 꽤 흥분한다. 현재 전 세계 수천 개 도시에서 당일로 생선류를 배송할 수 있다. 그 생선류를 가진 도시들에서, 그 지역에서 주문된 상위 10개 아이템 중 9개가 생선류다. 그것으로도 많은 성공을 거두고 있으며, 사람들이 생선류를 구매한 후, 2배 자주 쇼핑하고 있다. 좋아할 많은 것들이 있다. 그리고, 효율성 측면에서, 항상 작업하고 있는 매우 긴 목록이 있으며, 오늘도 사실이다. 보면, 심지어, 풀필먼트 네트워크의 지역화에 대해 많이 이야기했으며, 특히 미국에서, 지난 몇 년간. 그것을 계속 조정하는 것이 끝나지 않았다고 말했으며, 그것은 사실이다. 단지, 매번 이야기하지 않지만, 거기서 한 것을 보면, 지역 수를 확장했다. 8개였으며, 이제 10개다. 인바운드 배송에서 하는 것에 지역화를 확장했으며, 훨씬 더 효율적이어서, 더 빨리 고객들에게 더 가까이 더 많은 아이템을 얻을 수 있다. 많은 작업을 하고 있으며, 각 박스에 더 많은 유닛을 얻는 데 엄청난 양의 진전을 이루었다. 각 박스에 더 많은 유닛을 얻을 수 있으면, 명백히 배송을 절약하고, 그렇게 할 때 더 나은 영업이익을 유도한다. 거기서 매우 상당한 진전을 이루었으나 훨씬 더 많이 계획되어 있다. 그런데, 그 개선의 일부는 앞서 이야기한 것처럼 배송에 추가하는 것을 하는 데 도움이 되는 것의 일부다. 거의 실시간으로. 그런 다음, 언급했듯이 로보틱스는 또 다른 큰 것이다. 오늘 풀필먼트 네트워크에 100만 개 이상의 로봇이 있다. 모든 종류의 기능들을 담당하지만, 여전히 시간이 지나면서 가능하게 할 수 있을 것이라고 생각하는 것의 일부일 뿐이며, 이는 항상 풀필먼트 네트워크에 고용하는 많은 사람들을 가질 것이나, 더 반복적인 것들을 로보틱스에 맡길 것이므로, 비즈니스를 위한 더 나은 생산성이며, 팀원들에게 더 안전하고, 거기에도 실제 비용 효율성이 있다. 양쪽 원장에 항상 그렇듯이 많다.
Q5. AWS 매출 백로그 및 AI 공급·수요 불균형, 갭 좁히기
A: 백로그에서, 백로그는 2,440억 달러다. 전년 대비 40% 상승이다. 전분기 대비 22% 상승이라고 생각한다. 파이프라인에 많은 딜이 있다. 앞서 언급했듯이, AI 공간에서뿐 아니라 핵심 AWS 공간에서도 AWS에 대한 많은 수요가 지금 있다. 두 번째 질문은, 내부 및 외부 사용 사례였다. 그리고, 공급과 수요 주변의 영향. 지출하는 자본과 가진 용량의 거대한 대부분이 외부 고객들에 의해 소비된다. 모두- 아마존은 항상 매우 큰 AWS 고객이었으며, 매우 도움이 되는 AWS 고객이었는데, 매우 요구가 많고 서비스를 매우 광범위하게 사용하며, 출시할 때 한계를 밀어붙이기 때문이다. 항상 매우 중요한 큰 고객이었으나, 항상 전체의 매우 작은 부분이었으며, 오늘도 AI뿐 아니라 전체 AWS 비즈니스에서도 사실이다. 내부적으로, AI를 사용하는 모든 종류의 방법이 있다. 배포했거나 구축 과정에 있는 1,000개 이상의 AI 애플리케이션이 있다. 방금 이야기한 쇼핑 어시스턴트 Rufus에서부터, 정말 대규모 생성형 AI 애플리케이션인 Alexa Plus에, 더 정확한 예측 예측을 갖게 하는 풀필먼트 네트워크의 애플리케이션에, 고객 서비스를 하는 방법과 고객 서비스 챗봇에, 브랜드가 광고를 생성하고 보유한 광고 옵션의 전체 퍼널에 걸쳐 모든 캠페인을 최적화하는 것을 훨씬 쉽게 만드는 방법에, 라이브 스포츠에서, 목요일 밤 풋볼을 시청하면, 어느 선수가 블리츠할지 예측하는 수비 경고 또는, 포켓 건강을 볼 수 있다까지 이른다. 모든 비즈니스 중 하나에서, 고객 경험을 개선하기 위해 AI의 매우 광범위한 사용을 보며, 많은 경우, 이전에 가능했던 것을 완전히 재발명하기 위해서다. Lens 같은 것을 사용하는 것은 꽤 멋진데, 구매하고 싶은 것을 볼 수 있으며, 앱에서 사진을 찍을 수 있고, 상세 페이지에서 아이템을 찾는다. 원클릭으로 구매할 수 있다. 일종의 마법이다. 외부적으로 말하겠는데, 앞서 말한 것과 같다. AI 랩이 있으며, 학습뿐 아니라 추론과 다양한 애플리케이션과 모델로 하고 있는 것에 걸쳐 연구를 위해 많은 많은 용량을 소비하고 있다. 기업들을 보는데, 모든 종류의 워크로드를, 고객 서비스 자동화, 비즈니스 프로세스 자동화, 사기, 애플리케이션을 완전히 재발명, 에이전틱 코딩 애플리케이션, 법률 애플리케이션을 본다. Suno는 AWS 고객의 정말 멋진 예인데, 음악을 작성하고 음악을 구축하는 방법을 재발명한 종류다. 정말 전반에 걸쳐 있다. 공급과 수요에 대해, 말하겠는 것은, 1,420억 달러 연간 매출 규모 비즈니스에서 전년 대비 24% 성장하고 있다는 것이다. 정말 전례 없는 속도로 성장하고 있다. 그러나 모든 제공자가 우리를 포함해 말할 것이라고 생각하는 것은 가질 수 있는 모든 공급을 취할 수 있다면 실제로 더 빠르게 성장할 수 있다는 것이다. 그래서 그 주변에 정말 창의적이고 있다. 보면, 지난 12개월간, 3.99GW의 전력을 추가했다. 관점을 위해, 그것은 800억 달러 연간 매출 규모 비즈니스였던 2022년에 가진 것의 2배다. 2027년 말까지 다시 2배로 만들 것으로 예상한다. 4분기에만 분기 간 1.2GW의 전력을 추가했다. 그래서 팀이 공격적이고 창의적이며 가능한 한 빨리 용량을 추가하는 데 발명적이고 있다. 2026년과 2027년에 훨씬 더 많이 추가할 것이며, 2028년에도 그 문제에 대해서다. 가진 것의 발라파크에서 계속 성장할 수 있다는 것에 대해 매우 낙관적이다.
Q6. Rufus 및 에이전틱 프로토콜이 리테일·광고에 미치는 영향
A: 에이전틱 쇼핑에 대한 고객 경험이 궁극적으로 고객들이 사용할 것이 될 것에 대해 매우 낙관적이다. 고객들에게 좋다고 생각한다. 더 쉽게 만들 것이라고 생각한다. Rufus인 자체 쇼핑 어시스턴트에 상당히 투자한 큰 부분이다. 최근에 Rufus를 확인하지 않았다면, 정말 그렇게 하도록 격려한다. 훨씬, 훨씬 더 나아졌으며, 매달 계속 더 나아지고 있다. 2025년에 Rufus를 사용한 3억 명의 고객이 있다. Rufus를 사용하는 고객들은 구매를 완료할 가능성이 약 60% 더 높다. 단지 많은 사용과 많은 성장을 보고 있으며, 매우 유용하다고 생각한다. 동시에, 쇼핑도 가능하게 할 수 있는 써드파티 수평 에이전트와 관계를 가질 것이다. 집합적으로 더 나은 고객 경험을 알아내야 한다. 여전히, 이러한 수평 에이전트는 쇼핑 히스토리를 전혀 갖고 있지 않다. 제품 상세의 많은 것을 틀리게 얻는다. 가격의 많은 것을 틀리게 얻는다. 그래서, 함께 더 나은 고객 경험을 시도하고 알아내야 하며, 양쪽에 의미가 있는 가치 교환을 알아내야 한다. 그러나, 시간이 지나면서 거기에 도달할 것이라는 것에 대해 매우 희망적이다. 계속해서 다수의 대화를 하고 있다. 그런 다음 시간이 지나면서 봐야 할 것이라고 생각하는 것은, 어떤 유형의, 쇼핑 에이전트를 소비자들이 사용할 것인지다. 그리고 어떤 면에서 나에게 초기 날의 일종의 모든 검색 엔진을 상기시키는데, 소매업체들에게 트래픽을 참조하고 있었다. 여전히 전체 트래픽과 판매의 비교적 작은 부분이지만, 그 일부 중에서, 얼마나 많은 소비자들이 수평 에이전트를 사용하는 것을 선호할 것인지 물어야 하는데, 소매업체와 소비자 사이의 일종의 중간 사람인, 대 그 소매업체로부터 모든 쇼핑 히스토리를 갖고 있는 훌륭한 에이전트를 사용하고 싶어하는 것 대, 그런 다음 모든 데이터가 바로 거기에 있으며, 단지 무언가를 위해 낚시하고 있다면 바로 거기에서 쇼핑하기 쉽게 만든다. 또는 발견을 하고 싶다면, 거기서 할 수 있으며, 쇼핑에서 최고의 데이터를 갖고 있다. 많은 고객들이 궁극적으로 그 소매업체로부터 훌륭한 쇼핑 에이전트를 사용하는 것을 선택할 것이라고 생각한다. 소비자들이 정말로 리테일, 소매업체에서 원하는 것에 대해 생각하면, 정말 광범위한 선택을 원하고, 낮은 가격을 원하며, 정말 빠른 배송을 원하고, 그런 다음 신뢰할 수 있고 돌봐주는 소매업체를 원한다. 수평 에이전트는 선택을 집계하는 데 꽤 좋지만, 소매업체들이 그 4가지 아이템 모두를 훨씬 더 잘한다고 생각한다. 그래서 사람들이 쇼핑 에이전트를 사용할 것이라는 것에 대해 매우 낙관적이다. 정말 좋은 출발을 하고 있다. 또한 시간이 지나면서 다른 써드파티 에이전트와 작업할 것으로 예상하는데, 앞서 언급한 문제들을 작업하면서다.
Q7. 글로벌 리테일 비즈니스 투자 vs 효율성 원천
A: (앞의 Q4와 중복되어 생략 가능하나 질문자가 다름) 계속 리테일 비즈니스를 성장시키기 위해 투자하는 측면에서 이미 답변함.
Q8. Amazon Leo(Kuiper) 투자 및 상업화 계획
A: Amazon Leo는 브로드밴드 연결성을 갖지 않은 곳에서 소비자·기업·정부에게 연결성을 가져올 팀의 빠른 진전을 이루고 있다. 기업 등급 고객 터미널인 Leo Ultra는 지금까지 구축된 가장 빠른 위성 인터넷 안테나로, 최대 1Gbps의 동시 다운로드 속도와 최대 400Mbps의 업로드 속도를 제공한다. Leo는 공용 인터넷을 우회하는 안전한 프라이빗 네트워킹과 함께 기업 등급 성능과 고급 암호화를 제공하며, AWS에 직접 연결된다. 180개 위성을 발사했으며, 2026년에 20개 이상, 2027년에 30개 이상의 발사가 계획되어 있고, 2026년에 상업적으로 출시할 것으로 예상한다. AT&T, DIRECTV Latin America, JetBlue, 호주 국가 브로드밴드 네트워크를 포함해 이미 수십 개의 상업 계약이 체결되어 있으며, 더 많은 것이 진행 중이다.
Q9. 1분기 가이던스 고려사항
A: 1분기 가이던스에서 몇 가지 언급사항이 있다. 북미 부문 내에서 Amazon Leo와 관련된 전년 대비 약 10억 달러 비용 증가가 예상된다. 2026년과 2027년에 각각 20개 이상 및 30개 이상의 발사가 계획되어 있어 매년 위성 발사에 더 많이 지출한다는 의미다. 일부 기업 고객들이 현재 Amazon Leo 서비스를 테스트하고 있으며 올해 후반 더 광범위한 상업 롤아웃이 예상된다. 현재 대부분의 Leo 비용을 발생 시 비용 처리하고 있다. 연말로 갈수록 위성 제조·발사 서비스 같은 많은 비용이 자본화될 것으로 예상한다. 국제 부문 내에서 스토어 비즈니스에 더 많이 투자하여 고객 경험을 향상하고 리테일 수요가 더 빠르게 온라인으로 이동하도록 장려하고 있다. 여기에는 Amazon Now(30분 이하 배송 서비스) 같은 더 빠른 배송 옵션 제공이 포함된다. 또한 가격과 셀러 수수료를 날카롭게 유지하기 위해 열심히 노력하고 있으며, 경쟁자 가격을 맞추거나 이기기 위해 더 공격적이어야 하는 국가들이 있다. 이러한 투자를 좋아하는데 고객들을 기쁘게 하고, 비즈니스를 성장시키며, 장기적으로 긍정적인 투자자본수익률을 창출할 것으로 믿기 때문이다.
Q10. 2025년 전체 성과 및 2026년 전망
A: 혁신과 진전의 액션 팩킹된 한 해였으며, 2026년에 빠르게 시작했다. 팀의 강한 실행에 활력을 얻는다. 회사 전반의 모든 사람에게 고객을 대신한 그들의 열심히 일한 것에 감사한다. 더 나은 고객 경험을 촉진하는 데 집중을 유지하며, 이것이 주주를 위한 지속 가능한 가치를 창출하는 유일한 신뢰할 수 있는 방법이다.
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아마존의 2025년 4분기(실제 2024년 회계연도 4분기) 실적은 AWS 24% 성장 달성, 칩 사업 100억 달러 돌파, 스토어 비즈니스 일상 필수품 폭발적 성장을 핵심으로 한다. AWS는 24% 성장하며 지난 13분기 중 가장 빠른 성장을 기록했고, 1,420억 달러 연간화 매출 규모를 돌파했다. 5분기 연속 성장 재가속을 보이며 백로그는 2,440억 달러로 전년 대비 40% 증가했다. 특히 칩 사업(Graviton+Trainium)이 100억 달러 이상 연간 매출 규모로 전년 대비 3자릿수 성장을 지속하고 있으며, Trainium2는 140만 개 이상 칩을 배치하고 Trainium3는 2026년 중반까지 거의 모든 공급이 약정될 전망이다. 이는 아마존이 AI 칩 시장에서 NVIDIA 의존도를 낮추며 자체 경쟁력을 확보했음을 의미한다. 스토어 비즈니스는 일상 필수품이 미국에서 다른 모든 카테고리보다 거의 2배 빠르게 성장했으며, 판매된 3개 유닛 중 1개를 차지한다. 아마존은 1,500억 달러 이상 그로서리 총매출로 1억5,000만 명 이상 미국인의 그로서리 목적지가 되었다. 배송 속도는 3년 연속 역대 최고를 달성하며 서빙당 비용 절감을 동시에 달성했다. 북미 부문은 8분기 연속 전년 대비 영업이익률 개선을 달성했고, 국제 부문은 4분기 연속 흑자를 유지했다. 투자자 관점에서 주목할 점은 첫째, 영업이익 250억 달러(특별 비용 24억 달러 제외 시 더 높음)는 분기 최고치이나 특별 비용 영향을 고려해야 한다. 둘째, 잉여현금흐름 112억 달러는 전년 대비 348억 달러 감소했으나 이는 대규모 CapEx 투자(약 2,000억 달러 계획, 주로 AWS·생성형 AI)에 기인한다. 셋째, 광고 매출은 213억 달러로 22% 성장하며 2025년 전체로 120억 달러 이상의 증분 매출을 추가했다. 넷째, Rufus는 3억 명 이상이 사용했으며 사용 고객의 구매 완료 가능성이 60% 더 높다. 다섯째, Amazon Leo(Kuiper)는 180개 위성을 발사했고 2026년 상업 출시 예정이나 단기적으로 비용 부담(1분기 전년 대비 10억 달러 증가)이 있다. 리스크 요인으로는 잉여현금흐름 급감(CapEx 급증), 특별 비용 24억 달러 영향, 1분기 매출 가이던스 5-8% 성장(전년 대비 둔화), Amazon Leo 투자 증가, 국제 부문 공격적 투자(Amazon Now, 가격·셀러 수수료 조정), 에이전틱 쇼핑 경쟁 격화(Rufus vs 써드파티 수평 에이전트) 등이 있다. 다만 경영진은 AI를 일생에 한 번 있을 기회로 규정하며 약 2,000억 달러 CapEx 투자에 대해 강력한 투자자본수익률 확신을 표명했고, AWS 24% 성장 지속, 칩 사업 100억 달러 돌파, 일상 필수품·그로서리 폭발적 성장, Rufus 3억 명 사용, Leo 2026년 상업 출시 등 다층적 성장 동력을 강조했다. 아마존은 2025년 4분기(2024 회계연도 4분기) 기준 AWS 24% 성장·백로그 2,440억 달러, 칩 사업 100억 달러 돌파, 일상 필수품·그로서리 1,500억 달러, Rufus 3억 명 사용이라는 강력한 성장 모멘텀을 확보했으나, 약 2,000억 달러 CapEx 투자에 따른 단기 잉여현금흐름 압박과 Amazon Leo·국제 부문 공격적 투자에 따른 수익성 압박을 감수하며 장기 성장에 베팅하고 있다.