Apple Q3 FY2025 컨콜 요약 — Jarvis Research

1. 실적 요약

지표	금액	YoY 성장률
총 매출	$94B	+10%
EPS	$1.57	+12%
총 마진	46.5%	-60bp (QoQ)
iPhone	$44.6B	+13%
Services	$27.4B	+13% (사상 최고)
관세 비용	약 $800M	(예상 $900M 대비 양호)

2. 핵심 메시지

🔹 WWDC 2025: Liquid Glass 디자인 공개

iOS 26, macOS 26, iPadOS 26: 역대 가장 인기 있는 개발자 베타
Liquid Glass: 새로운 디자인 언어, 전 플랫폼 통합
온디바이스 파운데이션 모델 개발자에게 개방

🔹 AI를 "가장 심오한 기술"로 규정

투자 대폭 증가 (CapEx 상승)
20개 이상 Apple Intelligence 기능 출시 완료

🔹 iPhone 13% 성장, Mac 15% 성장

30억 대 iPhone 출하 달성 (2007년 출시 이후)
iPhone 16 시리즈 두 자릿수 성장

🔹 중국 회복 (+4% YoY)

      iPhone 설치 기반 사상 최고

      MacBook Air: 중국 전체 베스트 노트북

      Mac Mini: 베스트 데스크톱

3. Q4 가이던스 (9월 분기)

항목	전망
총 매출 성장	Mid to high single digits YoY
서비스 성장	Q3와 유사한 수준 (13% 내외)
관세 영향	$1.1B 비용 예상

투자 시사점

✅ 강점

강한 성장 가속: 10% YoY (Q2 5%에서 가속)
iPhone/Mac 두 자릿수 성장: 제품 경쟁력 입증
중국 회복: +4% YoY, 순차적 개선
서비스 사상 최고: 13% 성장
AI 투자 본격화: CapEx 증가, 온디바이스 모델 개방

⚠️ 주의사항

관세 증가: Q4 $1.1B 예상
4월 수요 선당김: 1%p 역기저 (Q4에 반영)