메타는 2022년 3분기에 총 매출 277억 달러를 기록하며 전년 대비 4% 감소했지만, 상수 통화 기준으로는 2% 성장했다. 외환이 약 18억 달러의 역풍으로 작용하며 두 번 연속 매출 감소를 기록했다. 광고 매출은 274억 달러로 4% 감소(상수 통화 기준 2% 성장)했으며, 불확실하고 변동성 큰 거시경제 환경이 광고 수요에 계속 영향을 미쳤다. 총 비용은 221억 달러로 19% 증가했으며, 영업이익은 57억 달러로 20%의 영업이익률을 기록했다. 순이익은 44억 달러(주당 1.64달러)로 전년 대비 크게 감소했다. 자유현금흐름은 1억 7,300만 달러로 급감했으나, 65억 달러의 자사주 매입을 실시했고 100억 달러의 첫 채권 발행을 완료했다. Family of Apps는 274억 달러 매출과 34% 영업이익률을 기록했고, Reality Labs는 2억 8,500만 달러 매출에 37억 달러 영업손실을 보였다. Facebook DAU는 19억 8,000만 명으로 성장했으며, 전체 앱 패밀리는 일간 29억, 월간 37억 사용자를 기록했다. 지역별로 아시아태평양과 기타 지역이 각각 6%와 3% 성장한 반면, 북미와 유럽은 각각 3%와 16% 감소했다.
1. 2023년 인원 축소 및 효율성 강화 선언
마크 저커버그는 2023년에 회사 규모가 현재와 거의 같거나 약간 더 작아질 것으로 예상한다고 밝혔다. 일부 팀은 의미 있게 성장하겠지만 대부분의 다른 팀은 내년 동안 정체되거나 축소될 것이다. 새로 예산이 책정된 인원 증가는 상대적으로 낮을 것이지만, 올해 해고의 일환으로 많은 팀이 필요한 다른 기술을 가진 다른 사람을 고용하기 위해 사람들을 내보냈기 때문에 많은 채용이 2024년으로 이월될 것이다. 3분기에 3,700명의 순 신규 채용을 추가했으며, 앞으로 채용이 극적으로 둔화되고 내년에는 현재 수준과 대략 정체될 것으로 예상한다. 이러한 효율성 집중은 더 강력하고 규율 있는 조직을 만들 것이다.
2. 릴스 성장 폭발과 140억 회 일일 재생
릴스가 Facebook과 Instagram 전반에 걸쳐 하루 1,400억 회 이상 재생되며, 6개월 전보다 50% 증가했다. 릴스는 앱의 사용 시간에 증분적이며, TikTok과 같은 경쟁자들과 시간 점유율을 얻고 있다고 믿는다. Instagram에서 사람들은 하루에 10억 번 이상 DM을 통해 릴스를 재공유하고 있다. 발견과 메시징 간의 플라이휠이 앱을 더 강하게 만들고 있다. AI 추천 콘텐츠가 피드에서 차지하는 비율이 증가하고 있으며, Facebook과 Instagram 모두에서 강력한 참여 트렌드를 보고 있다. 그러나 릴스가 피드나 스토리보다 아직 수익화 효율이 낮아 분기당 5억 달러 이상의 매출 역풍이 있지만, 12~18개월 내에 중립적 위치에 도달할 것으로 예상한다.
3. 클릭투메시지 광고 90억 달러, 클릭투WhatsApp 15억 달러 런레이트
클릭투메시지 광고가 연간 90억 달러 런레이트로 가장 빠르게 성장하는 광고 제품 중 하나가 되었으며, 광고주의 40%가 이 형식을 사용하고 있다. 클릭투WhatsApp이 15억 달러 런레이트를 넘어서며 전년 대비 80% 이상 성장했다. 유료 메시징도 빠르게 성장하고 있지만 더 작은 기반에서 시작했다. Salesforce와의 주요 파트너십을 통해 플랫폼의 모든 비즈니스가 WhatsApp을 주요 메시징 서비스로 사용할 수 있게 되었고, 인도에서 JioMART on WhatsApp을 출시하여 메시징을 통한 채팅 기반 커머스의 잠재력을 보여주는 최초의 엔드투엔드 쇼핑 경험을 제공했다. 비즈니스 메시징이 큰 기회가 될 것이라고 확신한다.
4. AI 인프라 투자 급증과 CapEx 전망 상향
2023년 CapEx를 340억~390억 달러로 전망하며, AI 용량 증가가 실질적으로 모든 자본 지출 성장을 주도하고 있다. AI로의 인프라 이동은 더 비싼 서버와 네트워킹 장비가 필요하며, 차세대 AI 하드웨어를 지원하도록 특별히 갖춰진 새로운 데이터 센터를 구축하고 있다. 이러한 투자가 기술 우위를 제공하고 피드, 릴스, 광고를 포함한 많은 핵심 이니셔티브에서 의미 있는 개선을 잠금 해제할 것으로 기대한다. AI 투자 규모는 2023년 이후 달성하는 수익에 의해 알려질 것이며, 이러한 투자의 수익을 신중하게 평가하고 있다. 데이터 센터 설치 공간에 대한 지속적인 투자도 진행 중이다.
5. Quest Pro 출시와 메타버스 비전 지속
Quest Pro를 출시하며 Quest 2보다 2배의 그래픽 성능을 제공하고, 개선된 인체공학과 풀컬러 패스스루 혼합현실을 갖췄다. 눈 추적과 얼굴 추적 기능으로 아바타가 눈 맞춤과 얼굴 표정을 만들 수 있어 존재감을 극적으로 향상시킨다. 메타버스에서의 작업이 Quest Pro의 큰 테마이며, 매년 새 PC를 구입하는 2억 명의 사람들을 목표로 한다. Microsoft, Adobe, Autodesk, Zoom, Accenture 등과 파트너십을 발표했다. 다음 컴퓨팅 플랫폼을 구축하는 데는 여전히 긴 길이 있지만, 확실히 선도적인 작업을 하고 있다. 2023년 후반에 차세대 소비자 Quest 헤드셋을 출시할 예정이며, Reality Labs 운영 손실은 2023년에 전년 대비 크게 증가할 것으로 예상한다.
Family of Apps 부문은 3분기에 274억 달러의 매출을 달성하며 전년 대비 4% 감소했다. 광고 매출은 271억 달러로 4% 감소(상수 통화 기준 2% 성장)했다. Apple ATT 변화로 인한 전년 대비 성장 역풍은 iOS 14.5 출시 이후 첫 전체 분기를 맞추면서 3분기에 감소했지만, 이는 불확실하고 변동성 큰 거시경제 환경으로 인한 약한 광고 수요로 상쇄되었다. Healthcare와 Travel 업종이 3분기 성장에 가장 큰 긍정적 기여자였지만, 온라인 커머스, 게임, 금융 서비스, CPG를 포함한 다른 업종의 지속적인 약세로 상쇄되었다. 광고주 규모별로는 대형 광고주의 매출 성장이 여전히 어려운 반면, 소규모 광고주들 사이에서 더 많은 탄력성을 보았다. 외환은 모든 국제 지역에서 광고 매출 성장에 상당한 역풍이었다. 지역별로는 아시아태평양과 기타 지역이 각각 6%와 3%로 가장 강한 성장을 보였으며, 두 지역 모두 클릭투메시지 광고의 강한 성장으로 의미 있는 혜택을 받았다. 북미와 유럽은 각각 3%와 16% 감소했다.
3분기 광고 노출수는 17% 증가했고 평균 광고 단가는 18% 하락했다. 노출 증가는 아시아태평양과 기타 지역이 주도했으며, 가격 하락은 주로 낮은 수익화 서비스와 지역에서의 강한 노출 증가, 외환 하락, 낮은 광고주 수요가 원인이었다. Family of Apps 기타 매출은 1억 9,200만 달러로 9% 증가했으며, WhatsApp 비즈니스 플랫폼의 강력한 비즈니스 메시징 수익 성장이 주도했지만 다른 항목의 감소로 일부 상쇄되었다. 비용은 181억 달러로 18% 증가했으며, 주로 직원 관련 비용, 인프라 관련 비용, 퇴사 계획 중인 사무실 시설에 대한 특정 운영 리스 손상이 원인이었다. 영업이익은 93억 달러로 34%의 영업이익률을 기록했다. 일간 활성 사용자는 약 29억 명, 월간 활성 사용자는 37억 명을 기록했다. Facebook DAU는 19억 8,000만 명으로 전년 대비 3% 성장했으며, 이는 DAU의 약 67%를 차지한다.
Reality Labs 부문은 3분기에 2억 8,500만 달러의 매출을 기록하며 Quest 2 판매 감소로 전년 대비 49% 하락했다. 비용은 40억 달러로 24% 증가했으며, 주로 직원 관련 비용과 기술 개발 비용 때문이었다. 영업손실은 37억 달러로 전분기 대비 악화되었다. Quest Pro가 방금 출시되었으며, 작업과 생산성 경험을 제공하는 데 중점을 둔다. Meta Quest 2는 여전히 선도적인 가상현실 헤드셋이다. 메타버스에서의 작업이 Quest Pro의 큰 테마이며, 향후 몇 년 동안 Quest Pro 라인의 목표는 매년 새 PC를 구입하는 2억 명 중 점점 더 많은 사람들이 가상 및 혼합 현실에서 작업을 수행할 수 있도록 하는 것이다. Microsoft, Adobe, Autodesk, Zoom, Accenture 등과 파트너십을 발표했다. Horizon의 웹 버전을 올해 후반에 출시할 계획이며, 헤드셋 없이도 훨씬 더 많은 플랫폼에서 메타버스 경험에 쉽게 접근할 수 있게 될 것이다.
메타는 2022년 4분기 총 매출을 300억~325억 달러 범위로 전망했으며, 외환은 현재 환율 기준으로 4분기 전년 대비 총 매출 성장에 약 7%의 역풍으로 작용할 것으로 가정했다. 2022년 총 비용은 850억~870억 달러 범위로 예상되며, 기존 전망 870억~920억 달러에서 하향 조정되었다. 4분기에 사무실 시설 설치 공간 통합과 관련하여 약 9억 달러의 추가 비용을 기록할 것으로 예상한다. 2023년 총 비용은 960억~1,010억 달러 범위가 될 것으로 예상하며, 사무실 시설 설치 공간 통합과 관련하여 약 20억 달러의 비용이 포함된다. 2023년 비용 달러 성장의 약간 과반수가 운영 비용에 의해 주도될 것으로 예상하며, 나머지 성장은 매출 원가에서 나올 것이다. 2023년 운영 비용의 백분율 성장률은 비인원 관련 비용 성장을 축소하고 2023년 인원을 현재 수준과 거의 정체시키면서 의미 있게 감속할 것으로 예상한다.
반대로 매출 원가 성장은 가속화될 것으로 예상되며, 인프라 관련 비용과 덜한 정도로 내년 후반에 차세대 소비자 Quest 헤드셋 출시로 인한 Reality Labs 하드웨어 비용이 주도할 것이다. Reality Labs 비용은 총 비용 가이던스에 포함되어 있으며, 2023년 Reality Labs 운영 손실이 전년 대비 크게 증가할 것으로 예상한다. 2023년 이후에는 장기적으로 전체 회사 영업이익 성장 목표를 달성할 수 있도록 Reality Labs 투자 속도를 조절할 것으로 예상한다. 자본 지출은 2022년에 320억~330억 달러 범위가 될 것으로 예상하며, 2023년에는 340억~390억 달러 범위가 될 것으로 예상한다. AI 용량 증가가 2023년 자본 지출 성장의 실질적으로 전부를 주도하고 있다. 2022년 전체 세율과 2023년 전체 세율은 10대 후반대가 될 것으로 예상한다.
Q1: AI 투자가 참여도와 매출에 미치는 영향은? CapEx 수익률은?
Susan Lee는 2023년 CapEx가 340억~390억 달러 범위가 될 것으로 예상하며, AI 투자의 ROI를 평가하여 향후 지출을 알릴 것이라고 답변했다. 2분기 콜에서 추천 모델 확장의 단일 AI 발전이 시청 시간을 개선했다고 공유했다. 광고 측면에서도 AI 개선을 계속 롤아웃하고 있으며, 초기 사례에 고무되어 있다. AI 및 비AI 구성 요소로 CapEx를 생각하며, AI 측면은 2023년 모든 성장을 주도하고 있다.
Q2: 2023년 매출 성장 회복의 주요 동인은? OpEx 가이던스의 보수성은?
Dave Wehner는 상당한 거시경제 역풍을 계속 보고 있으며 큰 순환 요인이 있다고 답변했다. 클릭투메시지 광고 같은 여러 영역에서 진전을 보이고 있으며, 90억 달러 매출 런레이트에 도달했다. 내년에는 iOS 플랫폼의 큰 변화를 맞추므로 신호 측면에서 그렇게 큰 역풍에 직면하지 않을 것이다. Susan은 2023년 OpEx 가이던스에 사무실 시설 통합의 일회성 비용으로 약 20억 달러가 포함되어 있다고 답변했다. 2023년 OpEx 성장은 주로 2022년을 통해 이미 고용한 직원의 인원 관련 비용에 의해 주도되며, 이들 고용은 주로 기술 및 고위직에 집중되었다.
Q3: 릴스 전환이 뉴스 피드와 비교하여 반복률이나 유지율에 미치는 영향은? CapEx가 일회성인가 아니면 더 높은 자본 집약도인가?
Wehner는 릴스가 사용 시간에 증분적이라고 답변했다. 플랫폼의 전반적인 참여도에 기여하고 있으며, 건전한 참여 역학에 기여하고 있다. 추천 엔진과 결합하면 참여도 측면에서 유망한 트렌드이다. 수익화 관점에서는 여전히 릴스와 피드 및 스토리 간의 격차를 좁히기 위해 노력하고 있지만, 릴스가 매출에 순풍이 되기까지는 시간이 걸릴 것이다. CapEx에 대해서는 AI와 비AI 구성 요소로 생각한다고 답변했다. AI 측면은 2023년 모든 CapEx 성장을 주도하며, 볼 수 있는 수익에 따라 미래 투자 속도를 조절할 것이다.
Q4: ATT 영향이 개선되고 있는가? 크리에이터 유치 비용은?
Wehner는 주요 요인이 2분기 대비 맞추기 요인이라고 답변했다. 2021년 2분기에는 ATT가 완전히 롤아웃되지 않았고, 2021년 3분기까지 대체로 롤아웃되었다. 3분기에 그 기간을 맞추면서 2분기 대비 혜택을 얻었지만, 지속적인 거시경제 약세로 상쇄되었다. 크리에이터 유치 노력에 대해서는 비용 구조에 의미 있는 영향을 미칠 것으로 예상하지 않으며, 비용 가이던스에 반영되어 있다고 답변했다.
Q5: 투자 주기가 플랫폼 미래 보호와 어떻게 관련되는가? 메타버스 매출 기회는?
Zuckerberg는 이것이 요인이지만 주요 동인은 아니라고 답변했다. ATT 같은 것은 명백히 큰 위험이지만, 더 통합된 퍼널을 갖는 것은 비즈니스와 소비자를 위해 만드는 가치가 더 효율적으로 측정되고 서비스에 귀속될 수 있도록 보장하는 데 중요하다. 비즈니스 메시징과 같은 것은 고객을 찾고, 비즈니스 채팅에서 직접 스레드를 가지고, 제품을 직접 판매하거나 고객 지원을 할 수 있게 한다. 메타버스 측면에서도 존재감 같은 것은 하드웨어를 설계할 때 훨씬 더 심오한 경험이 될 것이다.
Q6: 2023년 거시경제 가정은? OpEx 가이던스의 고정 대 변동 구성 요소는?
Susan은 2023년에 대한 매출 가이던스를 아직 제공하지 않았지만, 4분기 2022 가이던스는 다양한 거시경제 기대를 포괄하는 범위라고 답변했다. 광고 수요 둔화를 보고 있으며, 인플레이션 상승과 공급망 문제 등 경제 전반에서 보는 것과 상관관계가 있다. 이를 염두에 두고 거의 모든 투자 포트폴리오 영역에 더 높은 정밀 조사를 적용한 2023년 예산 프로세스를 수행했으며, 예산과 예상 성장에 대해 의도적으로 보수적인 접근 방식을 취했다. 2023년 OpEx 가이던스의 절반 이상이 OpEx에서 나오고 나머지는 매출 원가에서 나온다.
Q7: 메타버스 성과를 자신의 기대와 비교하면?
Zuckerberg는 작업하고 있는 것이 꽤 넓은 포트폴리오라고 답변했다. 4가지 주요 플랫폼에 집중하고 있다: 소셜 메타버스 플랫폼(Horizon, Avatar 시스템), VR(소비자 제품과 작업 중심 제품), AR(아직 대부분 내부), 신경 인터페이스. 각 영역에서 팀이 매우 좋은 진전을 이루고 있다고 생각한다. 아무도 우리보다 앞서 선도적인 작업을 하고 있다는 징후가 없다. 장기 논제가 여전히 유지될 것이라고 생각하며, 우리가 리더가 될 것이고, 시장에서 보는 것 중 어떤 것도 근본적인 방식으로 이를 재고하게 만들지 않는다.
Q8: 광고 도구 재구축이 우선순위인가? 목표가 달성 불가능한가?
Marne Levine은 더 적은 데이터로 성능과 측정을 개선할 수 있도록 광고 기술의 의미 있는 요소를 재구축하는 광범위한 작업을 계속하고 있다고 답변했다. 단기 및 중기적으로는 리드 광고와 클릭투메시지 광고 같은 제품으로 온사이트 전환을 늘려 광고 시스템을 발전시키는 데 집중하고 있다. Advantage Plus Shopping을 8월에 출시했으며, 이는 머신러닝으로 구동되어 고객이 더 빠르게 테스트, 학습 및 최적화할 수 있도록 돕는 제품이다. 초기이지만, 최근 테스트에서 Advantage Plus Shopping 캠페인을 사용하는 광고주들이 광고 지출 대비 수익이 32% 증가했다. 장기적으로는 프라이버시 강화 기술에 투자하고 있다.
Q9: 실험적 베팅이 너무 많다는 우려에 어떻게 대응하는가?
Wehner는 Family of Apps 투자 포트폴리오 전반에 걸쳐 여러 투자를 하고 있다고 답변했다. 릴스와 WhatsApp의 비즈니스 메시징 플랫폼에 대한 투자는 참여도와 수익화 측면에서 상당한 보상이 있을 것으로 생각한다. 클릭투메시지 광고로 이미 입증했으며, 오늘날 90억 달러 비즈니스이다. 유료 메시징을 중심으로 상당한 규모의 비즈니스를 구축할 수 있다고 생각한다. Zuckerberg는 실험적인 것과 얼마나 좋을지 모르는 것 사이에는 차이가 있다고 덧붙였다. Family of Apps 전반의 많은 것들이 작동하고 좋을 것이라고 확신한다. 메타버스 작업은 장기 노력이지만, 그것도 작동할 것이라고 생각한다.
Q10: 릴스가 광고주에게 강력한 ROI를 제공하는가?
Levine은 릴스가 Instagram과 Facebook에서 가장 빠르게 성장하는 형식이며, 사람들이 새로운 관심사, 크리에이터, 비즈니스를 발견할 수 있는 좋은 방법이라고 답변했다. 투자를 통해 비즈니스가 릴스에서 강력한 ROI를 얻을 수 있도록 보장하는 데 집중하고 있다. Corkcicle이라는 단열 음료 용기 브랜드가 릴스를 평소 전략에 추가했을 때 광고 지출 대비 수익이 34% 증가하고 판매가 34% 증가했다. 이는 투자를 통해 광고주가 찾고 있는 ROI를 제공하고 있음을 보여준다.
메타의 2022년 3분기 실적은 회사가 구조적 전환의 고통스러운 국면에 있음을 보여준다. 매출이 두 번 연속 감소했고, 거시경제 불확실성이 지속되며, 비용은 여전히 19% 증가하고 있다. 그러나 저커버그의 2023년 인원 축소 선언은 회사가 효율성과 규율에 진지하게 집중하고 있음을 시사한다. 2023년에 회사 규모가 현재와 거의 같거나 약간 작아질 것이라는 발언은 성장 중심에서 효율성 중심으로의 근본적인 사고방식 전환을 나타낸다. 이는 단기적으로는 고통스럽지만 장기적으로는 회사를 더 강하고 민첩하게 만들 수 있다.
릴스의 성장은 인상적이다. 하루 1,400억 회 재생은 6개월 만에 50% 증가한 것이며, TikTok과의 경쟁에서 시간 점유율을 얻고 있다는 회사의 주장에는 신빙성이 있다. Instagram에서 하루 10억 번 이상 DM을 통해 릴스를 재공유한다는 것은 발견과 메시징 간의 플라이휠이 실제로 작동하고 있음을 보여준다. 그러나 분기당 5억 달러의 매출 역풍은 여전히 부담이며, 12~18개월 내에 중립이 된다는 타임라인은 2023년 내내 압박이 지속될 것임을 의미한다. 투자자들은 릴스 수익화 진행 상황을 분기마다 면밀히 추적해야 한다. 비즈니스 메시징의 성장은 매우 고무적이다. 클릭투메시지 90억 달러, 클릭투WhatsApp 15억 달러 런레이트는 이것이 실험이 아니라 실질적인 비즈니스 기회임을 입증한다. 특히 Salesforce 파트너십과 인도의 JioMART 출시는 채팅 기반 커머스의 확장 가능성을 보여주며, 이는 Meta의 차세대 성장 동력이 될 수 있다.
AI 인프라 투자는 양날의 검이다. 2023년 CapEx가 340억~390억 달러로 급증하는 것은 상당한 현금 유출이지만, 이는 향후 경쟁 우위의 기반이 될 수 있다. 피드, 릴스, 광고에서 AI 추천의 개선이 이미 나타나고 있으며, 회사가 ROI를 신중하게 평가하고 있다는 점은 긍정적이다. 그러나 매출 성장이 둔화된 상황에서 CapEx 급증은 자본 집약도를 높이며, 이는 장기적으로 수익성에 압박을 줄 수 있다. Reality Labs의 37억 달러 손실은 계속 증가하고 있으며, 2023년에 더 크게 증가할 것으로 예상된다. Quest Pro 출시와 차세대 소비자 헤드셋 계획은 하드웨어 측면에서의 진전을 보여주지만, 단기적으로 수익성을 달성하기는 어려울 것이다. 저커버그는 2023년 이후 Reality Labs 투자 속도를 조절하여 전체 회사 영업이익 성장 목표를 달성할 것이라고 밝혔으며, 이는 메타버스 투자가 무한정 계속되지 않을 것임을 시사한다. 전반적으로 Meta는 단기 수익성보다 장기 전략적 포지셔닝을 우선시하고 있으며, 이는 인내심 있는 장기 투자자에게는 기회가 될 수 있지만 단기 투자자에게는 계속 도전적일 것이다.