발표일: 2024년 10월 30일
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메타는 2024년 3분기에 강력한 실적을 기록했다. 총 매출은 406억 달러로 전년 대비 19% 증가했으며, 고정환율 기준으로는 20% 성장했다. 영업이익은 174억 달러로 영업이익률 43%를 달성했고, 순이익은 157억 달러, 주당순이익은 6.03달러를 기록했다. 전체 비용은 232억 달러로 전년 대비 14% 증가했는데, 이는 주로 인프라 비용과 인력 관련 비용 증가에 기인한다.
Family of Apps 부문의 매출은 403억 달러로 19% 증가했으며, 광고 매출은 399억 달러를 기록했다. 광고 노출량은 7% 증가했고, 광고당 평균 가격은 11% 상승했다. 지역별로는 기타 지역과 유럽에서 각각 23%, 21%의 강력한 성장을 보였다. 업종별로는 온라인 커머스가 가장 큰 성장 동력이었으며, 헬스케어와 엔터테인먼트·미디어가 뒤를 이었다. Family of Apps의 기타 매출은 4억 3,400만 달러로 48% 급증했는데, 이는 주로 WhatsApp 비즈니스 플랫폼의 메시징 수익 증가 덕분이다.
Reality Labs 부문은 매출 2억 7,000만 달러로 29% 성장했지만, 영업손실은 44억 달러를 기록했다. 비용은 47억 달러로 전년 대비 19% 증가했다. 자본지출은 92억 달러였으며, 일부 서버 인도 시점의 지연으로 4분기에 지급될 예정이다. 잉여현금흐름은 155억 달러를 기록했다. 메타는 3분기에 105억 달러의 부채를 발행했으며, 89억 달러의 자사주를 매입하고 13억 달러의 배당금을 지급했다. 분기 말 현금 및 유가증권은 709억 달러, 부채는 288억 달러였다. 전체 직원 수는 72,400명으로 전년 대비 9% 증가했으며, 수익화, 인프라, Reality Labs, 생성형 AI, 규제 및 컴플라이언스 분야에서 주로 채용이 이루어졌다.
4분기 가이던스로 총 매출은 450억~480억 달러를 예상하며, 2024년 전체 비용은 960억~980억 달러, 자본지출은 380억~400억 달러로 상향 조정되었다. 2025년에는 자본지출이 크게 증가할 것으로 예상되며, 인프라 비용의 감가상각과 운영비용도 상당히 증가할 전망이다.
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1. AI가 모든 비즈니스 영역에서 강력한 성과 창출
마크 저커버그는 AI가 메타의 거의 모든 업무 영역에서 긍정적인 영향을 미치고 있다고 강조했다. Meta AI는 5억 명 이상의 월간 활성 사용자를 확보했으며, AI 기반 피드와 동영상 추천 개선으로 페이스북에서는 시청 시간이 8%, 인스타그램에서는 6% 증가했다. 100만 명 이상의 광고주가 생성형 AI 도구를 사용해 지난달에만 1,500만 개 이상의 광고를 제작했고, 이미지 생성을 사용하는 비즈니스는 전환율이 7% 증가한 것으로 추정된다. AI는 핵심 비즈니스의 참여도와 수익화뿐만 아니라 새로운 서비스와 컴퓨팅 플랫폼을 위한 장기 로드맵에도 기여하고 있다.
2. Llama 4 개발 진행 중, 2025년 초 출시 예정
Llama 3는 업계의 변곡점이 되었으며, Llama 토큰 사용량은 올해 기하급수적으로 증가했다. 메타는 현재 Llama 4를 개발 중인데, 10만 개 이상의 H100으로 구성된 클러스터에서 훈련하고 있으며 이는 경쟁사들이 공개한 어떤 것보다 크다. 저커버그는 소형 Llama 4 모델이 먼저 완성될 것이며 2025년 초에 출시될 것으로 예상한다고 밝혔다. Llama 4는 새로운 모달리티, 더 강력한 추론 능력, 훨씬 빠른 속도를 제공할 것으로 기대된다. 오픈소스가 가장 비용 효율적이고 커스터마이징 가능하며 신뢰할 수 있고 성능이 뛰어나며 사용하기 쉬운 옵션이 될 것이라고 강조했다.
3. 2025년 AI 인프라 투자 대폭 확대 계획
저커버그는 2025년 예산 편성 과정에서 두 가지 방향성을 제시했다. 첫째, 새로운 AI 발전을 활용해 핵심 비즈니스를 가속화할 수 있는 많은 기회가 있으며 향후 몇 년간 강력한 ROI를 제공할 것이므로 더 많이 투자해야 한다는 것이다. 둘째, AI 투자는 계속해서 상당한 인프라를 필요로 하므로 그 부분에도 크게 투자할 것이라고 밝혔다. 최종 예산은 아직 결정되지 않았지만 이러한 방향성을 확인했다. Susan Li CFO는 인프라 투자를 올해 크게 늘리고 있으며 2025년에도 상당한 성장을 예상한다고 강조했다. 4분기 자본지출이 3분기 대비 크게 증가하는 것은 서버 지출 증가와 일부 타이밍 이슈 때문이다.
4. Ray-Ban Meta 스마트 안경의 폭발적 인기
Reality Labs에서 가장 주목할 성과는 Ray-Ban Meta 스마트 안경이다. 이 제품은 사진과 동영상 촬영, 음악 감상, 통화 기능을 제공하지만, 진정으로 특별한 것은 Meta AI 통합이다. 새로운 업데이트를 통해 하루 종일 질문에 답할 수 있을 뿐만 아니라, 사물을 기억하도록 돕고, 실시간 멀티모달 AI를 사용해 활동 중 제안을 제공하며, 다른 언어를 귀로 실시간 번역해준다. 저커버그는 안경이 AI의 이상적인 폼팩터라고 생각한다고 밝혔는데, AI가 사용자가 보고 듣는 것을 함께 경험하고 대화할 수 있기 때문이다. 수요가 매우 강력해서 Connect에서 출시한 새로운 Clear 에디션은 거의 즉시 매진되었고 온라인에서 1,000달러 이상에 거래되고 있다. EssilorLuxottica와의 파트너십을 심화해 최첨단 기술과 스타일을 모두 제공하는 차세대 스마트 안경을 구축할 예정이다.
5. 일일 사용자 32억 명 돌파, Threads 2억 7,500만 MAU 달성
메타의 앱을 매일 사용하는 사람이 32억 명을 넘어섰다. WhatsApp은 미국에서 가장 빠르게 성장하는 국가 중 하나이며, 전 세계적으로 매일 20억 건의 통화가 이루어지는 이정표를 달성했다. 페이스북은 특히 미국에서 젊은 성인층에서 긍정적인 추세를 보이고 있으며, 인스타그램은 글로벌 성장이 강력하게 유지되고 있다. Threads는 이제 거의 2억 7,500만 명의 월간 활성 사용자를 보유하고 있으며, 매일 100만 명 이상의 가입자가 증가하고 있다. 참여도도 증가하고 있어 다음 주요 소셜 앱이 될 궤도에 있다. 미국, 대만, 일본과 같은 주요 시장에서 특히 강력한 사용자 성장을 보였다. 3분기에는 비즈니스와 크리에이터를 위한 계정 인사이트, 여러 초안 저장 기능, Fediverse와의 통합 등 다양한 새 기능이 추가되었다.
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Family of Apps 부문
Family of Apps는 메타의 핵심 수익원으로 3분기에 탁월한 성과를 거두었다. 총 매출은 403억 달러로 전년 대비 19% 증가했으며, 광고 매출은 399억 달러로 19%(고정환율 기준 20%) 성장했다. 9월 기준 일일 활성 사용자는 32억 명을 넘어섰다. 광고 노출량은 7% 증가했고 광고당 평균 가격은 11% 상승했는데, 이는 광고 성능 개선으로 인한 광고주 수요 증가에 기인한다. 노출량 성장은 주로 아시아태평양 지역과 기타 지역에서 나왔다. 가격 성장률은 2분기 10%에서 3분기 11%로 소폭 가속화되었는데, 이는 부분적으로 노출량 성장이 낮았기 때문이다. 사용자 지역별로는 기타 지역이 23%, 유럽이 21%로 가장 강한 성장을 보였고, 아시아태평양은 18%, 북미는 16% 성장했다. 광고주 지역별로는 북미와 유럽이 21%로 가장 강했고, 기타 지역은 17%, 아시아태평양은 15%로 가장 느렸는데 이는 중국 기반 광고주의 강한 수요 기간을 겪은 후 둔화되었기 때문이다.
Family of Apps의 기타 매출은 4억 3,400만 달러로 48% 급증했는데, 이는 WhatsApp 비즈니스 플랫폼의 비즈니스 메시징 수익 성장에 주로 기인한다. Click-to-WhatsApp 광고의 성장이 특히 강력했으며, 브라질과 같이 WhatsApp 사용자 채택률이 높은 더 많은 시장으로 확대하는 데 집중하고 있다. 유료 메시징도 3분기에 강력한 속도로 계속 성장했으며, 실제로 Family of Apps 기타 매출 항목 성장의 주요 동력이었다. 유료 대화량의 강력한 증가는 유료 메시징을 채택하는 비즈니스 수 증가와 비즈니스당 대화량 증가에 기인한다.
비용 측면에서 Family of Apps 비용은 185억 달러로 전체 비용의 약 80%를 차지하며, 전년 대비 13% 증가했다. 이는 주로 인프라 및 인력 관련 비용 증가에 기인하며, 법률 관련 비용 감소로 부분적으로 상쇄되었다. Family of Apps 영업이익은 218억 달러로 영업이익률 54%를 기록했다. 수익화 효율성 개선을 위한 두 가지 작업이 진행 중이다. 첫째는 유기적 참여 내에서 광고 수준을 최적화하는 것이고, 둘째는 마케팅 성과를 향상시키는 것이다. 페이스북에서는 통합 비디오 플레이어로의 전환 이후 비디오 참여가 숏폼으로 계속 이동하고 있으며, 비디오 탭을 풀스크린 형식으로 전환하면서 이는 계속될 것으로 예상된다.
Reality Labs 부문
Reality Labs는 메타의 미래 비전을 대표하는 부문으로, 3분기 매출은 2억 7,000만 달러로 전년 대비 29% 증가했으며 이는 하드웨어 판매에 기인한다. 그러나 비용은 47억 달러로 19% 증가했고, 영업손실은 44억 달러를 기록했다. 비용 증가는 주로 인력 관련 비용과 인프라 비용 증가 때문이다. 2024년 전체 영업손실은 전년 대비 크게 증가할 것으로 예상되며, 이는 지속적인 제품 개발 노력과 생태계 확장을 위한 투자 때문이다.
이번 분기의 주요 하이라이트는 Ray-Ban Meta 스마트 안경의 성공과 Quest 3S 출시였다. Quest 3S는 Quest 3의 최고 기능인 고품질 컬러 패스스루, 새로운 칩셋 등을 훨씬 더 접근하기 쉬운 300달러의 가격대에 제공한다. 리뷰는 지금까지 훌륭하며, 이번 연휴 시즌에 더 많은 사람들이 사용하게 되면 얼마나 잘 될지 기대된다. Connect에서는 첫 번째 완전한 홀로그래픽 AR 안경인 Orion도 공개했다. 약 10년간 작업해온 이 제품은 모든 것이 어디로 향하고 있는지를 보여준다. 물리적 세계와 디지털 세계를 원활하게 혼합할 수 있는 멋진 안경을 제공하는 것으로부터 멀지 않았으며, 다음 컴퓨팅 플랫폼이 함께 모이는 것을 보기 시작했다고 저커버그는 밝혔다.
Susan Li는 2025년 Reality Labs 예산 편성 과정에서 어디에 집중과 에너지를 투입할지 고민하고 있다고 말했다. 스마트 안경의 진전과 강력한 소비자 관심에 매우 고무되어 있으며, 소비자 모멘텀 뒤에 적절히 투자하고 싶은 곳을 고려하고 있다. 전반적으로 Reality Labs는 메타의 전략적 장기 우선순위 중 하나이며, 매우 야심찬 제품 로드맵을 구축해나가면서 상당한 투자가 이루어질 영역이 될 것으로 예상된다.
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4분기 2024년 가이던스
메타는 4분기 총 매출을 450억~480억 달러로 예상한다. 이 가이던스는 현재 환율 기준으로 외환이 전년 대비 총 매출 성장에 대략 중립적일 것이라고 가정한다. 비용 전망에서는 2024년 전체 비용을 960억~980억 달러로 예상하며, 이는 이전 범위인 960억~990억 달러에서 상향 조정된 것이다. Reality Labs의 경우 지속적인 제품 개발 노력과 생태계 확장을 위한 투자로 인해 2024년 영업손실이 전년 대비 크게 증가할 것으로 계속 예상한다.
자본지출 전망에서는 2024년 전체 자본지출이 380억~400억 달러가 될 것으로 예상하며, 이는 이전 범위인 370억~400억 달러에서 업데이트된 것이다. 2025년에는 자본지출이 크게 증가할 것으로 계속 예상한다. 이와 함께 2024년 자본지출의 후반기 집중적 특성을 감안할 때, 확장된 인프라 규모의 감가상각과 운영비용 증가로 내년에 인프라 비용 성장이 크게 가속화될 것으로 예상한다. 세율에 대해서는 세금 환경에 변화가 없다면 4분기 2024년 세율이 낮은 10% 초반대가 될 것으로 예상한다.
2025년 이후 장기 전망
메타는 2025년과 그 이후에 대해 여러 가지 전략적 방향을 제시했다. 첫째, AI 인프라에 대한 투자를 대폭 확대할 계획이다. 저커버그는 핵심 비즈니스를 가속화할 수 있는 많은 새로운 기회가 있으며 향후 몇 년간 강력한 ROI를 제공할 것이라고 강조했다. 둘째, 추천 시스템의 다년 로드맵이 진행 중이다. 이전에는 각 제품에 대해 별도의 랭킹 및 추천 시스템을 운영했지만, 대규모 언어 모델에서 관찰한 스케일링 법칙에서 영감을 받아 작년에 훨씬 더 큰 데이터 세트에서 더 효과적으로 학습할 수 있는 새로운 랭킹 모델 아키텍처를 개발했다. 현재 페이스북 비디오 랭킹 모델에 이러한 새로운 아키텍처를 배포하고 있으며, 이는 더 관련성 높은 추천을 제공하고 시청 시간에서 의미 있는 이득을 얻을 수 있게 했다. 향후 이러한 새 모델이 다른 서비스의 추천에서도 유사한 개선을 가져올 수 있는지 탐색할 것이다.
셋째, Meta AI, AI Studio, 비즈니스 AI의 성장에 집중할 것이다. Meta AI는 연말까지 세계에서 가장 많이 사용되는 AI 어시스턴트가 될 궤도에 있다. AI Studio와 비즈니스 AI는 약 1년 전 Meta AI가 있었던 위치에 있으며, 내년에는 이들을 상당히 광범위한 사용 사례로 만드는 것이 목표다. 넷째, Threads가 계속 성장할 것으로 예상하지만 2025년에 의미 있는 매출 동력이 될 것으로는 예상하지 않는다. 커뮤니티가 가치 있게 여기는 기능을 도입하고 성장과 참여를 심화하는 데 집중하고 있다.
다섯째, 광고 성능 개선을 위한 지속적인 투자가 이루어질 것이다. 새로운 학습 및 모델링 기술을 배포해 광고 시스템이 광고를 보기 전후에 사용자가 취하는 일련의 행동을 고려할 수 있게 했으며, 올해 상반기에 새 모델을 채택한 이후 선택된 세그먼트 내 테스트를 기반으로 전환이 2~4% 증가했다. 또한 Advantage+ 솔루션과 생성형 AI 기반 광고 크리에이티브 도구의 지속적인 모멘텀이 있다. 올해 초 비디오 생성 기능인 비디오 확장 및 이미지 애니메이션 테스트를 시작했으며 내년 초에 더 광범위하게 제공할 것으로 예상한다.
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1. Meta AI 사용 사례 및 수익화 계획 (Brian Nowak, Morgan Stanley)
Meta AI의 반복적인 상호작용 유형에 대한 질문에 Susan Li는 정보 수집, 하우투 작업(가장 큰 사용 사례), 관심사 깊이 탐구, 서비스 내 콘텐츠 검색, 이미지 생성 등이 빈번한 사용 사례라고 답했다. 단기적으로는 Meta AI를 사람들에게 점점 더 가치 있게 만드는 데 집중하고 있으며, 성공한다면 시간이 지남에 따라 더 수익화 가능한 쿼리를 포함해 더 광범위한 쿼리 세트가 있을 것이라고 밝혔다. Meta AI는 웹의 콘텐츠를 활용해 사용자의 시의성 있는 질문에 답하며, Bing과 Google 같은 검색 엔진 파트너의 결과에 대한 출처를 제공한다. 자체 검색 제품 구축에 대해서는 현재 파트너십에 만족하고 있다는 입장이다.
2. 2025년 인력 증가 계획 (Brian Nowak, Morgan Stanley)
2025년 인력 증가에 대한 질문에 Susan Li는 아직 2025년 예산 편성 과정 중이라고 답했다. 수익화, 인프라, Reality Labs, 생성형 AI, 규제 및 컴플라이언스 등 전략적 우선순위에 투자할 기회를 찾고 있으며, 측정 가능한 ROI 또는 전략적 기회를 고려해 각 기회를 평가하고 있다고 밝혔다. 다른 곳에서는 운영을 간소화하는 데 계속 집중함으로써 이를 지원하고 있다. 2025년 인력 성장에 대한 구체적인 사항은 공유하지 않았지만 예산 편성 과정의 방향성을 제시했다.
3. AI 적용의 광범위한 기회 (Eric Sheridan, Goldman Sachs)
저커버그는 AI가 매우 광범위한 제품에 적용 가능하다고 답했다. 핵심 비즈니스 영역에서는 피드와 릴스를 더 관련성 있게 만들고, 광고를 더 관련성 있게 만들고, 광고주가 더 나은 광고를 생성하도록 돕고, 사람들이 원하는 콘텐츠를 만들도록 돕고, 무결성 운영과 컴플라이언스 작업을 돕는 것이 포함된다. 또한 Meta AI, Ray-Ban Meta 안경과 같은 완전히 새로운 유형의 서비스를 가능하게 한다. AI Studio와 비즈니스 AI 에이전트에 대한 기회도 크다. 올해는 Meta AI를 단일 어시스턴트로 출시하는 데 집중했지만, 내년에는 소비자와 비즈니스 사용 사례 모두에서 다양한 AI 에이전트와 상호작용하는 기회가 더 많이 증가할 것이라고 밝혔다.
4. Meta AI의 미래 기능 및 4분기 자본지출 (Doug Anmuth, JP Morgan)
저커버그는 Llama 4와 함께 제공될 새로운 기능과 모달리티에 대해 의도적으로 많은 것을 말하지 않고 있다고 답했다. 각 주요 세대 업데이트와 함께 추가될 대규모 새 용량이 있을 것으로 예상한다고 언급했다. 올해를 돌아보면 Meta AI를 출시하기 시작했고, 올해는 정말로 그것을 성장시키고 많은 사람들이 사용하도록 하는 데 성공했다. AI Studio와 비즈니스 AI는 약 1년 전 Meta AI가 있었던 위치에 있으며, 내년 목표는 이들을 상당히 광범위한 사용 사례로 만드는 것이라고 밝혔다. Susan Li는 4분기 자본지출의 예상 증가가 서버 지출 증가와 데이터센터 자본지출 증가에서 비롯되며, 3분기 말에 서버 인도가 있어 현금이 4분기에 나가기 때문이라고 설명했다. 자본지출의 특성상 분기별로 상당한 변동성이 있어 특정 분기에서 추정하기 어렵다고 덧붙였다.
5. AI를 통한 직원 생산성 향상 및 인력 유연성 (Justin Post, Bank of America)
Susan Li는 AI와 직원 생산성에 대해 매우 흥분하고 있지만 현재 특별히 정량적으로 공유할 것은 없다고 답했다. 코딩과 같은 영역에서 내부 생산성을 높여 시간이 지남에 따라 비용을 절감하고 절약을 창출할 수 있는 다양한 효율성 기회가 있다고 밝혔다. 내부 어시스턴트와 코딩 에이전트의 채택이 많이 이루어지고 있으며, Llama를 코딩에 더 효과적으로 만들어 시간이 지남에 따라 개발자에게 이 사용 사례를 더욱 가치 있게 만들 것이라고 했다. 또한 콘텐츠 조정 노력에 이러한 도구를 배포할 수 있기를 희망하며, 회사 전반에 걸쳐 LLM 기반 도구를 사용해 다양한 유형의 작업 흐름을 더 효율적으로 만드는 방법을 초기 단계에서 탐색하고 있다고 덧붙였다. 인력 유연성에 대해서는 ROI 중심 인력 기회와 중장기 전략적 투자 영역을 평가하고 있으며, 인프라나 인력 계획에 최대한의 유연성을 구축하고 효율성 노력을 계속 추진하는 데 집중하고 있다고 답했다.
6. Llama 표준화가 메타에 미치는 이점 및 인프라 구축 속도 (Ross Sandler, Barclays)
저커버그는 Llama의 개선이 품질과 효율성의 두 가지 측면에서 온다고 설명했다. Llama가 이용 가능하기 때문에 많은 연구자와 독립 개발자가 Llama에서 작업하고 개선하며 게시하면, 메타가 이를 Llama와 Meta AI나 AI Studio 같은 메타 제품에 다시 통합하기가 매우 쉽다. 효율성과 비용 측면에서는 누군가가 이를 더 잘 실행하는 방법을 알아내면 20% 더 효과적으로 실행할 수 있다면 엄청난 비용 절감이 될 것이라고 했다. Llama가 더 많이 채택됨에 따라 NVIDIA와 AMD 같은 회사들이 Llama를 특별히 잘 실행하도록 칩을 더 최적화하는 것을 보고 있으며, 이는 모든 Llama 사용자에게 이익이 되지만 메타의 제품도 더 좋게 만든다고 밝혔다. 인프라 구축 속도에 대해서는 인프라 팀이 올해 매우 잘 실행하고 있어 연초에 예상했던 것보다 더 많은 용량을 구축할 수 있었다고 답했다. 이는 높은 비용으로 반영되지만 팀이 잘 실행하고 있다는 점에 매우 만족하며, 이러한 실행이 좋은 속도로 계속 구축할 수 있을 것이라는 낙관론을 갖게 한다고 강조했다.
7. Threads 발전 및 가격 역학 (Ron Josey, Citi)
Susan Li는 Threads가 좋은 진전을 보이고 있다고 답했다. 계속해서 새로운 기능을 출시하고 랭킹 스택을 개선하고 있으며, 지속적인 사용자 성장에 대해 매우 만족하고 있다. 매 분기 증가하는 수의 사용자를 확보하고 있으며 참여 깊이도 계속 증가하고 있다. 3분기에는 미국, 대만, 일본과 같은 주요 시장에서 특히 강력한 사용자 성장을 보였다. 비즈니스와 크리에이터를 위한 계정 인사이트, 여러 초안 저장 기능, Fediverse와의 통합 등 3분기에 많은 새 기능을 추가했다. 수익화와 관련해서는 현재 Threads가 2025년 매출의 의미 있는 동력이 될 것으로 예상하지 않는다고 밝혔다. 성장 궤적에 만족하고 있으며 커뮤니티가 가치 있게 여기는 기능을 도입하고 성장과 참여를 심화하는 데 집중하고 있다. 광고당 평균 가격의 11% 증가에 대해서는 강력한 광고주 수요와 시간이 지남에 따라 향상된 광고 성능 때문이라고 설명했다. 메타는 광고주에게 제공하는 전환에 많이 신경 쓰고 있으며, 시간이 지남에 따라 더 많은 가치를 얻고 있는지, 건강한 액션당 비용 또는 전환당 비용 추세를 보고 있는지에 집중한다고 강조했다.
8. 소비자 AI 애플리케이션의 확산 및 메타의 위치 (Ken Gawrelski, Wells Fargo)
저커버그는 메타가 작업 중인 많은 소비자 제품이 있으며 Llama를 통해 앱 개발자들도 많은 좋은 것들을 구축할 수 있을 것으로 예상한다고 답했다. Meta AI, AI Studio, 비즈니스 AI를 많이 언급했으며 이들이 소비자 경험의 중요한 부분이 될 것으로 예상한다. 아직 많이 언급하지 않은 또 다른 부분은 AI가 사람들이 콘텐츠를 만들도록 도와 사람들의 피드 경험을 더 좋게 만드는 기회라고 했다. 피드의 큰 트렌드를 보면 친구의 업데이트로 시작했고, 그 다음 크리에이터 콘텐츠를 추가했으며, 이제 AI 생성 또는 AI 요약 콘텐츠, 또는 AI가 어떤 방식으로 모은 기존 콘텐츠라는 완전히 새로운 카테고리를 추가할 것이라고 밝혔다. 이것이 2025년에 비즈니스에 큰 영향을 미치지는 않을 것으로 생각하지만, 향후 몇 년 동안 중요한 트렌드이자 중요한 애플리케이션 중 하나가 될 것이라는 높은 확신이 있다고 강조했다.
9. Meta AI의 광고 및 Reality Labs 손실 정점 (Youssef Squali, Truist Securities)
상업적 쿼리에 광고를 제공할 계획에 대한 질문에 Susan Li는 현재 Meta AI를 가능한 한 매력적이고 가치 있는 소비자 경험으로 만드는 데 집중하고 있다고 답했다. 시간이 지남에 따라 사람들이 사용하는 쿼리의 범위가 넓어질 것이며 수익화 기회가 존재할 것이라고 생각하지만, 지금은 무엇보다 소비자 경험에 집중하고 있다고 밝혔다. 이는 세상에 내놓는 제품에 대한 메타의 플레이북으로, 수익화에 집중하기 전에 소비자 경험을 정말 조정한다고 설명했다. Reality Labs에 대해서는 2024년 이후의 기대치를 공유하지 않는다고 답했다. 2025년 Reality Labs 예산 편성 과정에서 집중과 에너지를 어디에 투입할지 생각하고 있으며, 스마트 안경의 진전과 강력한 소비자 관심에 매우 고무되어 있다고 밝혔다. 전반적으로 Reality Labs는 메타의 전략적 장기 우선순위 중 하나이며, 매우 야심찬 제품 로드맵을 구축해나가면서 상당한 투자 영역이 될 것으로 예상한다고 강조했다.
10. 특별 이벤트의 영향 및 WhatsApp 수익화 (Mark Mahaney, Evercore ISI)
2024년의 특별 이벤트(선거, 올림픽 등)가 광고 수익에 미친 영향에 대한 질문에 Susan Li는 올림픽과 같은 이벤트로부터 역사적으로 의미 있는 추가 기여를 보지 못했으며 올해도 대체로 그랬다고 답했다. 4분기 전망과 내년을 생각할 때 일반적으로 건강한 글로벌 광고 수요로부터 성장이 계속 혜택을 받을 것으로 예상하며, 광고 성능 개선에 대한 투자가 광고주에게 계속 혜택을 가져다줄 것이라고 생각한다고 밝혔다. WhatsApp 수익화에 대해서는 현재 클릭투메시지가 정말 큰 집중 영역이라고 답했다. 이 영역에서 지속적인 견인력을 보고 있으며, 특히 클릭투WhatsApp 광고의 성장이 특히 강력하게 유지되었다. 브라질과 같이 WhatsApp의 사용자 채택률이 높은 더 많은 시장에서 클릭투WhatsApp 광고를 확장하는 데 계속 집중하고 있다. 미국에서는 초기 단계이지만 클릭투WhatsApp 광고에서 좋은 성장을 보고 있으며 미국에서도 WhatsApp의 소비자 채택을 확장하는 데 계속 투자하고 있다고 밝혔다. 유료 메시징도 3분기에 강력한 속도로 계속 성장했으며, Family of Apps 기타 매출 항목 성장의 주요 동력이라고 강조했다.
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AI 투자의 전방위적 확대와 ROI 자신감
메타의 가장 주목할 만한 변화는 AI에 대한 전방위적이고 공격적인 투자 자세다. 저커버그는 2025년 예산 편성 과정에서 핵심 비즈니스를 가속화할 수 있는 많은 새로운 기회가 있으며 향후 몇 년간 강력한 ROI를 제공할 것이라고 명확히 밝혔다. AI 인프라 투자는 계속해서 상당한 수준이 될 것이며, 2025년에도 자본지출이 크게 증가할 것으로 예상한다. 중요한 것은 이것이 단순한 미래 베팅이 아니라는 점이다. AI 기반 피드와 동영상 추천 개선으로 페이스북 시청 시간이 8%, 인스타그램이 6% 증가했고, 이미지 생성을 사용하는 비즈니스는 전환율이 7% 증가했다. 100만 명 이상의 광고주가 생성형 AI 도구를 사용하고 있으며, 새로운 광고 모델링 기술로 전환이 2~4% 증가했다. 이는 AI 투자가 이미 측정 가능한 비즈니스 성과로 이어지고 있음을 보여준다. 투자자들은 단기적으로 비용 증가를 우려할 수 있지만, 메타는 명확한 ROI 경로를 제시하고 있으며 실제로 성과를 입증하고 있다.
Llama 오픈소스 전략의 전략적 우위
메타의 Llama 오픈소스 전략은 단순한 이타주의가 아닌 치밀한 비즈니스 전략이다. 저커버그는 Llama가 업계 표준이 될수록 품질과 효율성 개선이 메타의 모든 제품으로 환류된다고 설명했다. 구체적으로 Llama가 더 많이 채택될수록 NVIDIA와 AMD 같은 칩 제조사들이 Llama를 더 잘 실행하도록 칩을 최적화하며, 이는 메타에게 직접적인 비용 절감 효과를 가져온다. 또한 독립 연구자와 개발자들이 Llama에서 작업하고 개선사항을 게시하면 메타가 이를 쉽게 통합할 수 있다. 이는 Open Compute에서 경험했던 것과 유사한 패턴이다. Llama 4는 10만 개 이상의 H100으로 구성된 클러스터에서 훈련되고 있으며, 이는 경쟁사들이 공개한 어떤 것보다 크다. 2025년 초 출시 예정인 소형 Llama 4 모델은 새로운 모달리티, 더 강력한 추론, 훨씬 빠른 속도를 제공할 것으로 예상된다. 저커버그는 오픈소스가 가장 비용 효율적이고 커스터마이징 가능하며 신뢰할 수 있고 성능이 뛰어나며 사용하기 쉬운 옵션이 될 것이라고 확신한다. 이는 경쟁사들의 폐쇄형 모델 전략과 차별화되는 장기적 경쟁 우위를 구축하는 전략이다.
Ray-Ban Meta 안경의 예상 밖 성공과 AR/VR 전략 재조정
Reality Labs는 여전히 막대한 손실(3분기 44억 달러)을 기록하고 있지만, 내러티브가 변화하고 있다. Ray-Ban Meta 스마트 안경의 성공은 예상보다 빨랐고 수요가 매우 강력하다. 새로운 Clear 에디션은 거의 즉시 매진되었고 온라인에서 1,000달러 이상에 거래되고 있다. 이는 메타가 AR/VR 로드맵을 진화시키는 데 도움이 되었다. Susan Li는 스마트 안경의 예상보다 빠른 성공에 대응해 로드맵을 진화시킨 것이 메타에 도움이 되었다고 밝혔다. 저커버그는 안경이 AI의 이상적인 폼팩터라고 강조했는데, AI가 사용자가 보고 듣는 것을 함께 경험하고 대화할 수 있기 때문이다. Orion AR 안경 공개는 장기 비전을 보여주며, 물리적 세계와 디지털 세계를 원활하게 혼합할 수 있는 멋진 안경을 제공하는 것으로부터 멀지 않았다. Quest 3S는 300달러의 접근 가능한 가격대에 Quest 3의 최고 기능을 제공한다. 투자자들은 Reality Labs의 막대한 손실에 계속 우려하지만, 메타는 스마트 안경에서 실제 시장 견인력을 보이고 있으며, 이는 AR/VR에 대한 10년 이상의 투자가 실제 제품으로 결실을 맺기 시작하고 있음을 시사한다.
광고 비즈니스의 구조적 개선과 가격 결정력 강화
메타의 광고 비즈니스는 단순한 성장을 넘어 구조적 개선을 겪고 있다. 광고당 평균 가격이 11% 상승했는데, 이는 광고 성능 개선으로 인한 광고주 수요 증가 때문이다. 더 중요한 것은 전환이 노출량 성장보다 빠르게 증가하고 있으며 건강한 액션당 비용 추세를 보이고 있다는 점이다. 메타는 새로운 학습 및 모델링 기술을 배포해 광고 시스템이 광고를 보기 전후에 사용자가 취하는 일련의 행동을 고려할 수 있게 했으며, 이로 인해 전환이 2~4% 증가했다. 또한 광고 최적화 모델을 변경해 교차 게시자 여정을 더 많이 고려하고 있으며, 광고주가 절대 전환이 아닌 증분 전환과 같이 가장 중요하게 여기는 것을 최적화할 수 있도록 하는 새로운 기능을 테스트하고 있다. Advantage+ 솔루션의 지속적인 모멘텀과 생성형 AI 기반 이미지 확장, 배경 생성, 텍스트 생성 도구에 대한 강력한 유지율을 보이고 있다. 이러한 다층적 개선은 메타가 단순히 더 많은 광고를 판매하는 것이 아니라 각 광고의 가치를 높이고 있음을 보여준다. 이는 장기적으로 지속 가능한 매출 성장과 마진 확대를 가능하게 하는 구조적 경쟁 우위다.
추천 시스템의 패러다임 전환과 크로스 서피스 시너지
메타는 추천 시스템에서 근본적인 패러다임 전환을 진행하고 있다. 이전에는 각 제품에 대해 별도의 랭킹 및 추천 시스템을 운영했는데, 모델 크기와 컴퓨팅 파워를 특정 지점 이상으로 확장하면 성능이 스케일되지 않았기 때문이다. 하지만 대규모 언어 모델에서 관찰한 스케일링 법칙에서 영감을 받아 작년에 훨씬 더 큰 데이터 세트에서 더 효과적으로 학습할 수 있는 새로운 랭킹 모델 아키텍처를 개발했다. 현재 페이스북 비디오 랭킹 모델에 이러한 새로운 아키텍처를 배포하고 있으며, 이는 더 관련성 높은 추천을 제공하고 시청 시간에서 의미 있는 이득을 얻을 수 있게 했다. 실제로 통합 비디오 플레이어를 도입한 이후 페이스북 비디오 플레이어 내 시청 시간이 10% 증가했다. 다음 단계는 이러한 새 모델이 다른 서비스의 추천에서도 유사한 개선을 가져올 수 있는지 탐색하는 것이고, 그 후에는 이러한 모델에 크로스 서피스 데이터를 도입해 시스템이 한 앱 표면에서 누군가에게 흥미로운 것을 학습하고 이를 사용해 다른 앱에서의 추천을 개선할 수 있도록 할 것이다. 이는 실행하는 데 시간이 걸리지만 시간이 지남에 따라 더 관련성 높은 추천을 제공하고 더 적은 수의 추천 시스템을 운영함으로써 더 높은 엔지니어링 효율성을 가져올 것으로 낙관한다. 이는 메타의 Family of Apps 간 시너지를 극대화하는 전략적 움직임이며, 경쟁사들이 쉽게 복제할 수 없는 규모의 이점을 활용하는 것이다.
Meta AI의 빠른 성장과 장기 수익화 잠재력
Meta AI는 5억 명 이상의 월간 활성 사용자를 확보했으며 연말까지 세계에서 가장 많이 사용되는 AI 어시스턴트가 될 궤도에 있다. 사람들은 정보 수집, 하우투 작업, 관심사 깊이 탐구, 서비스 내 콘텐츠 검색, 이미지 생성 등 다양한 용도로 사용하고 있다. 단기적으로는 Meta AI를 사람들에게 점점 더 가치 있게 만드는 데 집중하고 있지만, 성공한다면 시간이 지남에 따라 더 수익화 가능한 쿼리를 포함해 더 광범위한 쿼리 세트가 있을 것이라는 점이 중요하다. 메타는 소비자 경험을 먼저 확립한 후 수익화에 집중하는 플레이북을 따르고 있다. 음성 기능이 추가되어 Meta AI와 더 자연스럽게 대화할 수 있으며, 미국에서는 사진을 업로드해 더 많은 것을 배우고 게시물 캡션을 작성하고 간단한 텍스트 프롬프트로 이미지에 대해 항목을 추가, 제거 또는 변경할 수 있다. 이는 모두 첫 번째 멀티모달 기반 모델인 Llama 3.2로 구축되었다. 투자자들은 Meta AI가 언제 수익을 창출할지 궁금해하지만, 메타는 먼저 막대한 사용자 기반과 참여도를 구축하고 있으며, 이는 나중에 강력한 수익화 기회로 전환될 수 있는 자산이다. 10억 명 이상의 쿼리를 받고 있으며 많은 광고주와 SaaS 제공 업체가 있는 상황에서 상업적 쿼리에 대한 수익화 경로는 명확해 보인다.
Threads의 지속적인 성장과 인내심 있는 접근
Threads는 거의 2억 7,500만 명의 월간 활성 사용자를 보유하고 있으며 매일 100만 명 이상의 가입자가 증가하고 있다. 미국, 대만, 일본과 같은 주요 시장에서 특히 강력한 성장을 보이고 있으며, 참여 깊이도 계속 증가하고 있다. 메타는 Threads를 다음 주요 소셜 앱이 될 궤도에 있다고 밝혔다. 중요한 것은 메타가 수익화를 서두르지 않는다는 점이다. Susan Li는 Threads가 2025년에 의미 있는 매출 동력이 될 것으로 예상하지 않는다고 명확히 밝혔다. 대신 커뮤니티가 가치 있게 여기는 기능을 도입하고 성장과 참여를 심화하는 데 집중하고 있다. 이는 메타의 전형적인 플레이북이다—인스타그램, WhatsApp, Facebook 모두 먼저 사용자 기반과 참여도를 구축한 후 수익화에 집중했다. Threads의 경우 비즈니스와 크리에이터를 위한 계정 인사이트, 여러 초안 저장 기능, Fediverse와의 통합 등 기능을 계속 추가하고 있다. 투자자들은 인내심을 가져야 하지만, 2억 7,500만 MAU는 무시할 수 없는 규모이며 메타가 이를 수익화하기로 결정할 때 상당한 기회가 될 것이다.
WhatsApp의 수익화 가속과 B2C 메시징의 미래
WhatsApp은 매일 20억 건의 통화가 이루어지는 이정표를 달성했으며, 수익화가 빠르게 진행되고 있다. Family of Apps 기타 매출은 4억 3,400만 달러로 48% 급증했는데, 이는 주로 WhatsApp 비즈니스 플랫폼의 비즈니스 메시징 수익 성장 덕분이다. Click-to-WhatsApp 광고의 성장이 특히 강력했으며, 브라질과 같이 WhatsApp 사용자 채택률이 높은 더 많은 시장으로 확대하는 데 집중하고 있다. 미국에서는 초기 단계이지만 좋은 성장을 보이고 있으며 소비자 채택을 확장하는 데 계속 투자하고 있다. 유료 메시징도 강력한 속도로 계속 성장하고 있으며, 유료 메시징을 채택하는 비즈니스 수 증가와 비즈니스당 대화량 증가에 기인한다. 더 중요한 것은 메타가 장기적으로 비즈니스 AI 에이전트를 통해 모든 비즈니스가 몇 번의 클릭으로 전 세계 고객에게 고객 서비스를 제공하고 판매할 수 있는 AI 에이전트를 구축할 수 있도록 하는 비전을 가지고 있다는 점이다. 이는 B2C 메시징을 근본적으로 변화시킬 수 있으며, WhatsApp의 막대한 사용자 기반(전 세계 수십억 명)을 고려할 때 엄청난 수익화 기회를 나타낸다. 48%의 성장률은 이것이 단순한 비전이 아닌 이미 실행되고 있는 현실임을 보여준다.
비용 관리와 효율성에 대한 지속적인 집중
메타는 AI와 인프라에 막대한 투자를 하고 있지만 비용 관리와 효율성에 대한 집중을 잃지 않고 있다. 전체 비용은 232억 달러로 전년 대비 14% 증가했는데, 매출 성장률 19%보다 낮다. 마케팅 및 판매 비용은 2% 감소했고 일반관리비는 10% 감소했다. Susan Li는 회사 전체에 걸쳐 효율성 노력에 계속 집중하고 있으며, 추가 인력 투자를 할 것으로 예상되는 영역을 포함해 2025년에 2024년보다 더 효율적이 될 수 있는 방법을 생각하도록 회사 전체를 계속 추진하고 있다고 강조했다. AI를 통한 내부 생산성 향상에도 집중하고 있는데, 코딩 에이전트의 내부 채택이 많이 이루어지고 있으며 Llama를 코딩에 더 효과적으로 만들어 개발자에게 더욱 가치 있게 만들 것이라고 밝혔다. 또한 콘텐츠 조정 노력에 이러한 도구를 배포해 효율적이고 효과적으로 만들기를 희망한다. G&A 기능의 작은 기회부터 콘텐츠 조정 및 코딩 생산성과 같은 영역의 큰 기회까지 다양하다. 이는 메타가 성장과 효율성을 동시에 추구하고 있으며, 투자 증가가 무분별한 지출이 아닌 전략적이고 ROI 중심적임을 보여준다. 2024년 전체 비용 가이던스를 960억~990억 달러에서 960억~980억 달러로 하향 조정한 것도 비용 통제 능력을 시사한다.