Q2는 NVIDIA 역사상 가장 도전적인 분기 중 하나였다. 게이밍이 -44% QoQ 급락하며 $2B 수준으로 후퇴했고, 채널 재고 조정과 크립토 마이닝 수요 소멸이 동시에 겹쳤다. 하지만 Jensen Huang은 셀스루가 여전히 코로나 이전 대비 70% 높은 수준이며, 펀더멘털은 견고하다고 역설했다. 회사는 채널 파트너와 가격 조정 프로그램을 실행하며 Ada Lovelace(RTX 40 시리즈) 출시를 준비하고 있다. 데이터센터는 공급망 차질과 중국 둔화에도 불구하고 +61% YoY 성장을 유지하며 회사의 버팀목 역할을 했다. 특히 대형 언어모델(LLM) 시대의 개막이 중요한 전환점이다. Jensen은 트랜스포머 모델의 혁명적 영향을 강조하며, Hopper의 트랜스포머 엔진이 이를 위해 설계되었다고 밝혔다. GPT-3, NVIDIA Megatron 530B 같은 수천억 파라미터 모델이 인간 지식을 학습하며 원샷/제로샷 학습이 가능해졌고, 이는 클라우드 AI 수요를 폭발적으로 증가시키고 있다. H100은 Q3 출하 시작, Q4 대량 출하를 앞두고 있으며 Jensen은 "A100보다 빠른 전환"을 예고했다. CFO Colette Kress는 총이익률 45.9%라는 충격적 수치를 기록했으나, 이는 $1.22B 재고 차감의 일회성 영향이며, Q3 65%로 회복 가이드했다. OpEx는 단기 수익성을 위해 증가 속도를 조절하되 장기 성장 투자는 유지하는 전략을 취하고 있다. 가장 주목할 점은 Jensen의 "이 순간은 AI와 가속 컴퓨팅이 그 어느 때보다 중요하다"는 메시지다. 무어의 법칙 종언으로 범용 컴퓨팅이 한계에 도달한 시점에, NVIDIA의 가속 컴퓨팅이 유일한 해법이라는 장기 테제가 더욱 선명해졌다.