UnitedHealth Group은 2024년 1분기에 Change Healthcare 사이버 공격이라는 전례 없는 사건에도 불구하고 견고한 실적을 발표하며 위기 관리 능력을 입증했습니다. UnitedHealthcare 매출은 754억 달러로 약 50억 달러 성장했으며, Optum 전체는 계속해서 강력한 성장세를 보였습니다. 사이버 공격의 1분기 영향은 총 8.7억 달러(주당 0.74달러)로, 이 중 5.95억 달러는 직접 비용(플랫폼 복구, 케어 관리 활동 일시 중단 관련 의료비 등)이며, 2.8억 달러(주당 0.25달러)는 사업 중단 영향입니다. 연간 사이버 영향은 주당 1.15~1.35달러로 추정되며, 이 중 사업 중단 영향은 주당 0.30~0.40달러입니다. 직접 비용은 조정 주당순이익에서 제외되지만, 사업 중단 영향은 포함됩니다. 이러한 영향에도 불구하고 회사는 전체 연도 조정 주당순이익 가이던스를 27.50~28달러 범위로 재확인했으며, 이는 사업 중단 영향을 흡수하면서도 목표를 유지한 것입니다.
1분기 의료손실률(MCR)은 84.3%를 기록했으며, 이는 케어 관리 활동 일시 중단과 관련된 약 40bp(약 3.4억 달러)를 포함한 것입니다. 이러한 활동은 최근 재개되었으며, 연간 전망에 포함된 나머지 3.25억 달러의 의료비 영향 대부분은 2분기에 발생할 것입니다. 주목할 만하게, 회사는 분기에 수익에 영향을 미치는 유리한 의료 준비금 개발을 반영하지 않았습니다. 사이버 공격이 청구 접수 시기에 영향을 미칠 가능성을 고려하여 신중하게 8억 달러의 추가 청구 준비금을 반영했습니다. 회사는 향후 몇 분기에 걸쳐 계속 신중한 관점을 유지할 것입니다. 의료 이용 패턴은 회사가 2024년으로 향하며 작년에 예상했던 것과 일치하며, 11월에 공유한 전망 내에 있습니다. 고령자의 외래 진료 활동은 2023년 상반기에 보기 시작한 높은 수준과 일치하며, 이는 회사가 계획한 것입니다. 1월에 논의한 겨울철 계절성 활동(강력한 백신 접종률, 높은 호흡기 질환 발생률, 관련 의사 진료소 방문)은 가라앉았습니다. 전반적인 입원 진료 활동도 예상 범위 내에 있습니다.
상업보험 부문에서 UnitedHealthcare는 1분기에만 210만 명의 신규 소비자에게 서비스를 제공하며 수년 만에 가장 큰 증가를 기록했습니다. 이 성장은 개인부터 최대 규모 고용주까지 UHC의 상업 고객 세그먼트 전반에 걸쳐 이루어졌습니다. 메디케이드 사업은 1분기 말 770만 회원으로, 버지니아, 텍사스, 미시간에서 주요 계약을 획득했습니다. OptumHealth는 연말까지 가치 기반 의료 환자 500만 명에 도달할 목표를 순조롭게 달성하고 있으며, 올해 많은 보험사와의 파트너십을 통해 75만 명의 환자를 추가로 서비스할 계획입니다. OptumHealth가 서비스하는 가장 복잡한 환자의 75%와 1분기에 관계를 맺었으며, 이는 작년 대비 크게 증가한 수치입니다. OptumRx는 작년의 기록적인 판매 시즌에 이어 지속적인 모멘텀을 보이고 있으며, 하와이에서 최근 계약을 획득하고 재향군인부(Department of Veterans Affairs)와의 계약을 갱신했습니다. 영업현금흐름은 1분기에 11억 달러로, 의료 제공자에 대한 약 30억 달러의 자금 가속화 및 영향받은 고객에 대한 수금 연장으로 영향을 받았으며, 일부 공공 부문 수령 시기에 추가로 영향을 받았습니다.
1. Change Healthcare 사이버 공격 대응 및 복구의 신속성: 2024년 1분기의 가장 중요한 사건은 악의적 행위자에 의한 미국 의료 시스템에 대한 전례 없는 사이버 공격이었습니다. 이 공격은 의료 제공자가 청구를 제출하고 업무에 대한 대금을 받는 능력을 중단시켰습니다. 회사는 영향받은 서비스를 즉시 차단하고 복구(restoration)와 지원(support)이라는 두 가지 주요 영역에 집중했습니다. UnitedHealth Group은 독립 기업인 Change Healthcare가 자체적으로 접근할 수 없었을 상당한 자원을 동원하여 복구를 추진하고 영향을 완화하기 시작했습니다. 이는 2013년 Healthcare.gov 복구와 2020년 의료 제공자에게 CMS COVID 긴급 구호 자금을 배포했던 경험을 바탕으로 한 자원과 철학입니다. 회사는 재정적 필요가 있는 의료 제공자를 지원하여 60억 달러 이상의 자금을 무이자로 제공했습니다. 대체 솔루션을 개발하기 위해 신속하게 자원을 배치했으며, 청구 및 지불 서비스를 복구하기 위해 즉시 움직였습니다. 상당한 진전을 이루었지만, 의료 제공자의 연결성 요구가 충족될 때까지 멈추지 않을 것입니다. 가장 큰 고객 수를 보유한 영역(약국 청구 및 지불)에서 80%의 기능이 복구되었으며, 매일 계속 개선되고 있습니다. 회사는 서비스를 복구하고, 제공자를 위한 자금을 확보하며, 더 넓은 의료 시스템을 보호하기 위해 밤낮으로 끊임없이 일하는 동료들에게 깊은 감사를 표했습니다.
2. 사업 중단 영향을 흡수하면서도 연간 가이던스 재확인: Change Healthcare 사이버 공격에도 불구하고, UnitedHealth Group의 사업은 1분기 동안 계속해서 성장하고 잘 수행되었습니다. 40만 명에 달하는 기업 인력의 대다수는 평소처럼 서비스 대상자 모두에게 제공하는 데 집중했습니다. 이러한 헌신이 이번 분기의 전반적인 실적에 반영되었습니다. 그들의 노고와 다각화된 사업의 광범위한 성과의 직접적인 결과로, 회사는 Change Healthcare 관련 주당 0.30~0.40달러의 사업 중단 영향을 흡수하면서도 전체 연도 조정 주당순이익 전망을 재확인할 수 있었습니다. 이는 기업의 회복력과 포트폴리오 다각화의 힘을 보여주는 중요한 증거입니다. 사이버 영향을 제외하고도 사업 부문이 성장하고 작년 11월에 설정한 조정 주당순이익 목표를 유지할 수 있는 수준으로 수행되고 있다는 것이 가장 중요한 요점입니다. UnitedHealthcare, OptumHealth, OptumRx 모두 강력한 성장 모멘텀을 보였으며, 이는 전사적으로 보고 있는 기회가 많다는 것을 의미합니다. Andrew Witty CEO는 마지막 발언에서 회사가 집중하고 있는 5가지 전략적 성장 기둥을 기반으로 사업을 계속 구축하고 있으며, 향후 몇 년을 바라보며 13~16% 장기 성장 목표를 달성할 수 있다는 확고한 자신감을 재확인했습니다.
3. 의료 이용 패턴은 예상 범위 내, 신중한 준비금 관리: 근본적인 의료 이용 패턴과 관련하여, 헤드라인은 이것들이 회사의 예상 범위 내에서 계속되고 있다는 것입니다. 고령자의 외래 진료 활동은 2023년 상반기에 보기 시작하고 계획했던 높은 수준과 일치하고 있습니다. 회사는 2024년 메디케어 어드밴티지 혜택 제안을 제출한 작년 6월에 설정한 전망에 계속 만족하고 있습니다. 1월에 논의한 겨울철 계절성 활동(특히 강력한 백신 접종률, 높은 호흡기 질환 발생률, 관련 의사 진료소 방문)은 가라앉았습니다. 전반적인 입원 진료 활동도 예상 범위 내에 있습니다. 회사는 작년에 본 변화(Q2 2023의 의료비 추세 상승)를 감안하여 UHC와 Optum 전반에 걸쳐 많은 감지 메커니즘을 도입하여 낮은 세분화 수준에서 변화의 조기 경고 신호를 찾고 있습니다. 금본위제는 지급된 청구이지만, 더 많은 전향적 감지 역량을 구축하려고 노력했으며, 이는 공유하는 것과 일치합니다. 신중한 준비금 관리와 관련하여, 회사는 사이버 공격이 청구 접수 시기에 영향을 미칠 가능성으로 인해 8억 달러의 추가 청구 준비금을 반영했습니다. 회사는 분기에 수익에 영향을 미치는 유리한 의료 준비금 개발을 반영하지 않았습니다. 실제로는 0과 800 사이 어딘가에 있을 것이지만, 향후 몇 분기에 걸쳐 계속 신중한 관점을 유지할 것입니다.
4. 상업보험의 폭발적 성장 지속: UnitedHealthcare의 국내 상업보험 회원 부문은 1분기에 210만 명의 신규 소비자에게 서비스를 제공하며 수년 만에 가장 큰 증가를 기록했습니다. 이는 규율 있는 성장에 의해 추진되었습니다. 회사는 모멘텀과 차별화된 제안에 대한 긍정적인 고객 반응에 고무되어 있으며, 2025년으로 향하면서 이 모멘텀을 더욱 구축할 것을 기대합니다. 이 성장은 개인 세그먼트, 지역 시장 세그먼트, 전국 계정 사업 전반에 걸친 광범위한 성장이었습니다. 그룹 성장 증가의 약 3분의 1은 가장 혁신적인 제품과 37개 주로의 완전 보험 방식 확대, 그리고 ASO 수수료 기반 사업으로 전국적으로 완전히 제공 가능한 것과 연결되어 있습니다. 특히 위험 사업 내에서 개인 및 가족 거래소 기반 플랜이 성장의 중요한 동력이었습니다. 2023년 후반에 들어올 것으로 예상했던 재결정(redeterminations)의 회원이 2024년으로 나타나기 시작하면서 일부 지연이 있었으며, 이는 1분기 위험 기반 성장에 중요한 기여를 했습니다. Dan Kueter E&I 사업 책임자는 성장을 좋아하고, 가격 책정을 좋아하며, 유치하고 있는 그룹과 소비자의 프로필을 매우 좋아한다고 밝혔습니다. 마지막으로, 팀이 서비스 대상자에게 제공하는 소비자 경험에 매우 만족한다고 덧붙였습니다. Andrew Witty CEO는 이것이 서비스 제공의 현대화와 그 서비스 제공의 실행에 대한 끊임없는 집중에서 비롯된다고 강조했습니다.
5. 메디케어 어드밴티지에 대한 확고한 입장 및 3년 계획의 순조로운 진행: 회사는 메디케어 어드밴티지가 고령자에게 제공하는 본질적 가치를 강조했습니다. MA는 더 나은 건강 결과를 제공하고, 더 높은 가치와 훨씬 더 포괄적인 혜택을 제공하며, 모두 수혜자와 납세자에게 더 낮은 비용으로 제공되고, 전통적인 메디케어보다 고령자에게 더 인기 있고 가치가 있습니다. MA 소비자는 평균적으로 전통적인 메디케어 대비 보험료와 본인부담금에서 45% 적게 지출합니다. 이는 연간 약 2,400달러의 절감으로 해석되며, 국가에서 가장 소외되고 의학적으로 어려운 인구의 경우 몇 배 더 많습니다. 이것이 10년 전 30%에 비해 오늘날 고령자의 절반 이상이 MA를 선택하는 많은 이유 중 하나이며, 회사가 이러한 제안이 앞으로 수년간 계속 강력하게 성장할 것이라고 믿는 이유입니다. 2025년은 작년 CMS가 도입한 MA에 대한 중요한 3년 단계적 자금 감축의 두 번째 해입니다. 2024년 초, 회사는 작년에 개발한 사려 깊고 책임감 있는 3년 계획의 시작점에 있습니다. 회사의 전략은 감축된 자금 환경에서 가능한 한 많은 안정성을 제공하고, 서비스할 특권을 가진 소비자의 결과와 경험을 개선하며, 기대하는 성과를 제공하는 데 계속 초점을 맞추고 있습니다. 장기적 관점과 작년에 시작한 신중한 다년 접근 방식이 잘 작동하고 있으며, 지속 가능한 경쟁 우위에 놓이게 한다고 믿습니다. 2025 최종 요율은 이야기를 실제로 바꾸지 않으며, CMS가 작년 동안 본 실제 시장 내 의료 추세를 반영하지 않았다는 점에서 약간 실망스럽지만, 현실적으로 이미 본 것 위에 2025년에 대한 약간의 추가 압력일 뿐입니다.
UnitedHealthcare (매출 754억 달러, +약 50억 달러): UnitedHealthcare는 754억 달러의 매출로 약 50억 달러 성장했습니다. 국내 상업보험 회원 부문 내에서 1분기에 210만 명의 신규 소비자에게 서비스를 제공하며 규율 있는 성장에 의해 추진된 강력한 출발을 했습니다. 이는 수년 만에 가장 높은 성장률 중 하나입니다. 모멘텀과 차별화된 제안에 대한 긍정적인 고객 반응에 고무되어 있으며, 2025년으로 향하면서 이 모멘텀을 더욱 구축할 것을 기대합니다. 개인 세그먼트, 지역 시장 세그먼트, 전국 계정 사업에서 광범위한 점유율 확보 성장이 있었습니다. 그룹 성장 증가의 약 3분의 1은 가장 혁신적인 제품(Surest 등)과 37개 주로의 완전 보험 방식 확대 및 전국적으로 ASO 수수료 기반 사업으로 완전히 제공 가능한 것과 연결되어 있습니다. 위험 사업 내에서 개인 및 가족 거래소 기반 플랜이 성장의 중요한 동력이었으며, 메디케이드 재결정에서 예상했던 회원이 2023년 후반에서 2024년으로 나타나기 시작한 일부 지연이 1분기 위험 기반 성장에 중요한 기여를 했습니다. 메디케어 어드밴티지와 관련하여, 회사는 2025년 계획 활동에 깊이 참여하고 있습니다. 향후 몇 주 동안 2025년 혜택 설계를 마무리하면서 자금 및 비용 환경을 적절히 반영하는 경쟁력 있는 제안을 구축할 것입니다. 작년에 신중한 3년 계획으로 이것에 접근했으며, 이는 계속 확고하게 진행 중이며 2025년로 들어가는 데 좋은 위치에 있습니다. 메디케이드 사업은 1분기 말 770만 회원으로 마감했습니다. 텍사스, 버지니아, 미시간에서의 주요 계약 획득은 주 고객이 제안에서 보는 가치를 입증합니다. 버지니아에서 UHC는 회원 중심 진료, 혜택 및 서비스 제공, 품질, 가치 기반 지불에서 특히 강점을 보이며 최고 점수 플랜이었습니다. 텍사스에서 UHC는 최대 수의 가능한 서비스 지역을 수여받았으며, 서비스할 기회를 가질 사람들의 수를 확대했습니다. 미시간에서 UHC는 건강의 사회적 결정 요인 및 건강 형평성과 같은 중요한 소비자 중심 영역에서 완벽한 점수를 달성하여 가치 제안을 더욱 공고히 했습니다. 플로리다에서의 결과에는 실망했지만, 그곳의 프로세스와 고려 사항을 더 잘 이해하려고 할 것입니다. 상당한 메디케이드 RFP 파이프라인이 있으며, 제안이 다른 주에서도 공감을 얻을 것이라고 확신합니다.
OptumHealth (매출 267억 달러, +16% YoY): OptumHealth의 매출은 서비스 환자 수 증가로 16% 증가하여 267억 달러를 기록했으며, 연말까지 가치 기반 의료 환자 500만 명에 도달할 궤도에 있습니다. 올해 많은 보험사와의 파트너십을 통해 가치 기반 계약에서 75만 명의 환자를 추가로 서비스할 목표를 순조롭게 달성하고 있습니다. OptumHealth가 서비스하는 가장 복잡한 환자의 75%와 올해 1분기를 통해 관계를 맺었으며, 이는 작년 대비 관계를 맺은 환자 수의 상당한 증가입니다. 이는 환자와의 점진적으로 조기 연결성을 반영하며, 건강 결과와 경험을 더 빠르게 개선할 수 있는 능력을 나타냅니다. Andrew Witty CEO는 이 75% 관계 비율이 매우 만족스러우며 전년 대비 상당한 개선이라고 강조했습니다. 이는 국가에서 가장 복잡하고 가장 불리한 사람들의 4명 중 3명이 올해 첫 3개월 동안 회사와 직접 관계를 맺었다는 것을 의미합니다. 이는 훌륭한 접촉률이며, 그러한 사람들을 실제로 알게 되고, 시스템을 돕고, 이러한 많은 사람들, 특히 집에 갇혀 그런 종류의 진료 기회에 접근하지 못했던 사람들을 지원하기 위해 시스템을 가져오는 문을 열어줍니다. 그 관계가 그것을 하는 첫 번째 단계입니다. 회사는 비용 관점에서 효과적인 진료 제공을 제공할 뿐만 아니라 그들이 마땅히 받아야 할 최고의 품질을 받도록 하는 열쇠라고 믿습니다. 의사 채용 추세와 관련하여, Dr. Amar Desai OptumHealth CEO는 계약된 제휴 계약 및 고용 계약을 포함하여 다양한 계약을 통해 더 많은 제공자와 더 깊은 방식으로 계속 협력하고 있다고 밝혔습니다. 유기적으로 그리고 일부 비유기적 M&A 활동을 통해 강력한 파트너십과 성장을 계속하고 있습니다. 용량 제약은 보지 못하며, 실제로 보험사 파트너와 놀라운 성장을 계속 보고 있습니다. 위험 파트너 성장은 여러 보험사에 걸쳐 계속 증가하고 있으며, 이는 시장에 나와 있는 일부 자금 및 혜택 역학에 의해 주도됩니다. 사람들은 함께 성장할 수 있는 진정으로 안정적인 파트너를 찾고 있습니다.
OptumRx (매출 308억 달러, +12% YoY): OptumRx는 신규 고객 시작, 기존 파트너십 내 지속적인 확장, 약국 서비스 내 성장에 의해 주도되어 12% 증가한 308억 달러의 매출을 기록했습니다. 작년의 기록적인 판매 시즌에 이어 지속적인 모멘텀을 보고 있으며, 하와이에서 최근 계약을 획득하고 재향군인부(Department of Veterans Affairs)와의 계약을 갱신했습니다. 그들을 지원할 기회에 감사하고 있습니다. 전문 약품 추세가 고객에게 초점이며, 회사는 그러한 제품과 솔루션을 제공합니다. 이것이 PBM 측면과 임상 모델 및 계속 제공하는 혁신적인 제품을 중심으로 약국에서 성장을 본 이유입니다. Optum Rx 측면의 성과에서 다각화된 성장과 강점이 나타나고 있습니다. Heather Cianfrocco는 행동 건강과 같은 외래 측면이 UnitedHealthcare와 일치하게 올해 초점이었다고 강조했습니다. OptumHealth에게 중요했던 것은 Amar가 설명한 의사 용량과 그러한 포괄적인 서비스 및 투자를 사용하여 그러한 진료 패턴을 보는지 확인하는 것이었습니다. 올해로 들어가는 그 작업에 대해 정말 만족하고 있습니다. 가장 복잡한 회원과의 관계, 이미 75% 관계를 맺었다고 John이 언급했습니다. PCP 관계, 그 회원 관계는 PCP와 직접적이든 자체 케어 관리 포괄적인 서비스와 함께든 매우 중요합니다. 왜냐하면 경제성 기회를 매우 빠르게 식별하기 때문입니다. 또한 관리가 필요한 만성 질환을 식별하고 1차 진료에 빠르게 연결합니다. 그것이 올해의 초점이며, 올해로 들어가는 감축된 자금 환경에서 특히 의료 측면에서 사용을 제어할 수 있는 능력에 대해 만족하는 이유입니다.
OptumInsight (Change Healthcare 영향 흡수): 아시다시피 OptumInsight는 Change Healthcare 사업이 있는 곳입니다. 분기에 8.7억 달러의 총 영향 중 약 5억 달러가 OptumInsight 내에 있습니다. 이 중 절반 미만은 직접 대응 비용입니다(클리어링하우스 복구 활동 등을 생각하면 되며, 이는 조정 수익에서 제외했습니다). 그리고 약간 절반 이상은 사업 중단 효과이며, 이는 조정 수익에서 제외되지 않습니다. 영향받은 Change Healthcare 서비스의 많은 경우, 거래량이 수익을 주도합니다. 따라서 기간 동안의 공격 효과는 수익 생산이 본질적으로 중단되는 동안 서비스를 재개할 완전한 준비 상태에서 모든 조명을 밝게 유지하는 것 중 하나입니다. 명확히 하자면, OptumInsight 팀은 중요하고 올바른 일을 했으며, 서비스를 즉시 차단하고 고객이 대체 솔루션을 찾도록 돕는 것을 포함하여 진료 시스템이 작동하도록 유지하는 가능한 모든 방법을 찾았습니다. 이 사건에서 나온 팀은 거래량을 회복하고 Change Healthcare가 서비스할 준비가 되어 있으며 그 어느 때보다 가치가 있다는 것을 입증하기 위해 고객과 끊임없이 노력할 것입니다. Change Healthcare를 넘어, OptumInsight 수익 백로그는 거의 330억 달러로 증가했으며, 이는 건강 시스템 파트너십에 의해 주도되어 비즈니스 프로세스 및 정보 기술 서비스를 제공하는 1년 전보다 20억 달러 이상 성장한 것입니다. Roger Connor OptumInsight CEO는 시스템 복구에서 좋은 진전을 보고 있다고 밝혔습니다. 가장 큰 고객 수를 보유한 가장 큰 영역(약국 청구 및 지불)을 보면 80%의 기능에 도달했으며 매일 계속 개선되고 있습니다. 아직 해야 할 일이 있으며, 앞으로 몇 주 안에 또 다른 제품 세트가 나올 것입니다. 그 진전에 만족하고 있습니다. OptumInsight 포트폴리오 내 Change Healthcare가 어디에 있는지 인식하는 것도 중요합니다. Change Healthcare는 올해 예상 수익의 약 15%였습니다. 이는 Change 외부의 다른 제품에 계속 작업하고 있는 수천 명의 사람들이 있으며 이에 의해 영향을 받지 않았고 이번 분기의 근본적인 성과가 강력했다는 것을 의미합니다. Change 지원을 조정하면 해당 사업의 수익이 실제로 약 10% 증가했습니다.
UnitedHealth Group은 Change Healthcare 사이버 공격의 사업 중단 영향(주당 0.30~0.40달러)을 통합하면서도 전체 연도 조정 주당순이익을 27.50~28달러 범위로 계속 예상한다고 재확인했습니다. 이는 작년 11월에 설정한 목표를 유지한 것으로, 기업 전반의 광범위하게 강력한 성과가 이를 가능하게 합니다. 사이버 영향과 관련하여, 1분기의 총 영향은 약 8.7억 달러(주당 0.74달러)였습니다. 현 시점에서 연간 전체 영향은 주당 1.15~1.35달러로 추정됩니다. 8.7억 달러 중 약 5.95억 달러는 클리어링하우스 플랫폼 복구 및 기타 대응 노력으로 인한 직접 비용이었으며, 일부 케어 관리 활동의 일시 중단과 직접 관련된 의료비를 포함합니다. 연간 전체에 대해 이러한 직접 비용을 10억~11.5억 달러 또는 주당 0.85~0.95달러로 추정합니다. 이러한 직접 비용은 순이익에 포함되지만 조정 주당순이익에서 제외된다는 점을 주목하는 것이 중요합니다. 결과에 영향을 미치는 다른 구성 요소는 진행 중인 Change Healthcare 사업의 중단과 관련이 있습니다. 이는 영향받은 서비스와 관련된 수익 손실에 의해 주도되며, 이러한 역량을 서비스로 완전히 반환할 준비가 된 상태로 유지하기 위한 지원 및 비용을 발생시키는 동안입니다. 주목할 만하게, 이러한 효과는 조정 수익에서 제외되지 않습니다. 1분기에 이 영향은 약 2.8억 달러 또는 주당 0.25달러였습니다. 현 시점에서 사업 중단을 연간 3.5억~4.5억 달러 또는 주당 0.30~0.40달러로 현재 추정합니다. 물론 이것은 서비스 및 거래량 복구의 궁극적인 시기에 따라 달라질 것입니다. 모두가 공유하는 목표는 훨씬 더 강력한 Change Healthcare가 내년에 예상 성과 수준으로 완전히 반환되는 것입니다.
의료손실률(MCR)과 관련하여, 1분기 MCR 84.3%에는 일부 케어 관리 활동의 일시 중단과 관련된 약 40bp 또는 약 3.4억 달러가 포함되었습니다. 이러한 활동은 최근 재개되었습니다. 회사의 전망에 포함된 나머지 3.25억 달러의 연간 전체 의료비 영향 대부분은 2분기에 발생할 것입니다. John Rex CFO는 2분기 MCR에 대한 질문에 대해 현 시점에서 사이버 효과에서 발생한 유사한 영향을 포함하여 1분기와 유사한 범위에 놓을 것이라고 답했습니다. 청구 접수 패턴을 바라보면서 계속 매우 신중한 관점을 유지할 것이며, 향후 몇 분기에 걸쳐 개발 및 그러한 영향을 어떻게 생각하는지에 대해 신중한 관점을 계속 유지하고 청구 접수 시기가 완전히 발생하는지 확인할 것입니다. 4월 16일 현재 UHC는 청구 제출 활동 측면에서 거의 정상 수준으로 돌아왔다고 봅니다. 청구가 예상대로 흐르는 것을 보고 있으며 정상화된 것으로 봅니다. 그들은 진행되고 있습니다. 이 모든 것이 매우 잘 진행되고 있으며, 2025년 입찰 제출을 마무리하기 위해 앞으로 1개월 이상을 바라보는 측면에서 방금 설명한 부분을 많이 지원합니다. 가시성과 통찰력 측면에서 그것에 대해 만족하고 있습니다.
의료비 추세 가시성과 관련하여, Andrew Witty CEO는 올해 비용 추세 대 작년의 몇 가지 큰 차이점을 지적했습니다. 작년에 Q2에 일종의 단계 변화로 이어진 이야기의 핵심은 용량이 온라인으로 제공되는 측면에서 일종의 코로나 후 또는 코로나 종료 이야기가 진행되는 것과 관련이 있었으며, 가장 중요하게는 어느 정도 억눌린 수요였습니다. 실제로 온라인으로 제공되는 용량이 그 어떤 것보다 그것의 동력으로 문제가 되었다고 생각합니다. 따라서 어느 정도 일회성입니다. 그와 같은 것은 보지 못하고 있습니다. 훨씬 더 많은 안정화를 보았습니다. 그 추세에서 단계 하락을 보지 못했습니다. 그것에 대해 매우 명확할 것입니다. 다시 내려가는 것을 보지 못했지만, 공격적인 가속 없이 그런 종류의 지속적인 활동을 확실히 보았습니다. 작년에 본 변화를 감안하여 UHC와 Optum 전반에 걸쳐 조직 전반에 많은 감지 메커니즘을 도입하여 이 패턴이 어떻게 진행되는지 파악하기 위해 상당히 낮은 세분화 수준에서 변화의 조기 경고 신호를 찾고 있습니다. 금본위제는 지급된 청구이지만, 더 많은 전향적 감지 역량을 구축하려고 노력했습니다. 그것이 공유하는 것과 일치합니다. 따라서 그곳에서 큰 변화를 실제로 예상하지 않습니다. 물론 미래는 미래이지만, 오늘 앉아 있는 한 모든 것이 예상대로 보입니다.
1. V28 3년 계획 및 2025 최종 요율 영향 (Lisa Gill, JPMorgan): Lisa Gill은 V28과 관련된 3년 계획과 2025 최종 입찰이 그 계획을 변경하는지, 그리고 분기에 Optum Health와 UnitedHealth 측면 모두에서 V28의 영향을 어떻게 생각해야 하는지 물었습니다. Andrew Witty CEO는 작년에 CMS가 확정한 변경 사항을 정말 사려 깊게 바라보았으며, 이것을 3년 전략으로 대응한다고 답했습니다. 3년에 걸쳐 단계적으로 시행되므로 단기 성장을 쫓는 어떤 것도 하지 않기를 원하지만 장기 지속 가능성을 위험에 빠뜨립니다. 성장과 마진 사이의 일종의 즉각적인 반응을 보지 못할 것입니다. 매년 이 환경에서 매우 신뢰할 수 있는 수행자가 되도록 매우 집중하기를 원합니다. 가장 최근의 최종 요율을 보면 이야기를 실제로 바꾸지 않는다고 생각합니다. 명백히 CMS가 작년 동안 실제 시장 내 의료 추세 측면에서 본 것을 실제로 반영하지 않았다는 점에서 약간 실망스럽습니다. 그러나 현실적으로 이미 이전에 본 것 위에 2025년에 대한 약간의 추가 압력일 뿐입니다. 정말로 작년의 시작부터, 정말로 작년 2월부터 이것을 위해 정렬하고 있었던 모든 작업 측면에서 그것을 위해 잘 위치하고 있습니다. Q1에 반영된 것을 보고 있으며 몇 가지 정말 주요 기능이 있습니다. 절대적으로 기대할 것처럼 회사 내부에서 정말 강력한 비용 통제를 보고 있으며, 조직 외부의 회원 및 환자를 지원할 필요가 없는 비용을 발생시키지 않도록 하고 있습니다. 작년에 매우 사려 깊은 입찰 전략을 취했습니다. 물론 제공되는 진료의 품질을 보장하고 낭비를 피하면서 의료비를 가능한 한 효과적으로 관리하는 방법을 계속 집중하고 있습니다. 그 모든 것이 진행됩니다.
2. 케어 관리 중단 및 청구 접수 (Josh Raskin, Nephron Research): Josh Raskin은 의료 제공자를 지원하기 위한 편의로 분류된 의료비와 실제로 받은 청구 대 IBNR에 넣은 것의 비율에 대해 물었습니다. Andrew Witty는 분기 말까지 조직으로 접수된 청구 측면에서 예상했던 것의 압도적 다수를 받았다고 답했습니다. 물론 예상했던 것과 비교하고 있기 때문에 그것에 대해 절대적으로 확신하기는 항상 약간 까다롭습니다. 전반적으로 분기를 마감할 때까지 UHC 청구 접수는 정상에 매우, 매우 가까웠다고 말할 것입니다. Brian Thompson UHC CEO는 3월 8일에 시작했다고 믿으며, 포기된 사용 관리 프로토콜이라고 부르는 것을 했다고 설명했습니다. 이것들은 실제로 두 가지 범주에 있었습니다. 첫 번째는 외래 대 입원의 적절성을 평가하는 입원 진료 수준 검토를 중단했습니다. 그것이 조정의 대부분이었습니다. 그 요소들을 이해하는 오랜 역사가 있습니다. 단위 비용 조정일 뿐이므로 추정하고 조정하기가 매우 간단하고 쉽습니다. 이러한 관행 내부의 두 번째 요소는 또한 중단한 일부 외래 사전 승인이었습니다. 이것들은 이번 분기 내부의 더 작은 요소였습니다. 통지와 실제 발생 날짜 사이의 지연을 생각하면 다음 분기에 조금 더 진행될 것입니다. 그러나 다시 추정하기 매우 쉽습니다. 이것들은 매우 오랫동안 갖춰왔던 관행이며 수행한 조정에 대해 편안하게 느낍니다. Andrew Witty는 John에게서 들었듯이 지난 며칠 동안 그러한 프로세스를 다시 가동했다고 확인했습니다.
3. 8억 달러 준비금 및 MCR (A.J. Rice, UBS & Justin Lake, Wolfe Research): A.J. Rice와 Justin Lake는 8억 달러 준비금의 성격과 MCR에 미치는 영향에 대해 질문했습니다. John Rex CFO는 보지 못한 것을 추정하고 있다고 설명했습니다. 분기에 받지 못했을 수 있는 청구 접수와 그에 대한 편의를 만들려고 시도하고 있으며, 신중한 편의입니다. 분기에 청구 패턴에 분명히 어느 정도 중단이 있어야 한다는 것을 인정하기 위한 것입니다. 그 영역에서 약간의 추정을 하려고 시도하고 있으므로 어딘가에 그것을 놓을 것입니다. 0도 아니고 800도 아닙니다. 아마도 그 사이 어딘가에 있을 것입니다. 앞으로 살펴보면서 실제로 향후 몇 분기에 걸쳐 이것에 대해 신중한 관점을 계속 유지할 것으로 예상해야 합니다. 청구가 흐르고 있다는 것에 대한 완전한 가시성을 확보하고 싶을 것입니다. 4월 16일 현재 UHC에서 상당히 정상적인 청구 접수 및 지불 흐름이 진행되는 것을 보고 있습니다. 그러나 약간 남겨진 특정 의료 제공자가 있다는 것을 알고 있기 때문에 그것에 대해 정말 신중하기를 원할 것입니다. 따라서 다음 분기에도 그것을 평가하는 측면에서 계속 매우 신중할 것입니다. Justin Lake의 후속 질문에 대해 John은 전반적인 순 관점이 분기에 수익이나 의료손실률에 영향을 미치는 개발이 흐르도록 허용하지 않았다고 설명했습니다. 정규 평가 과정이 분기에 유리한 개발 가능성을 나타냈다면, 받지 못한 청구가 있을 가능성도 있다는 입장을 취했습니다. 따라서 청구 완료 요인 등과 그것이 어떻게 영향을 미쳤을 수 있는지 측면에서입니다. 따라서 그 모든 것을 분기 과정에서 순수하게 정규화하려고 시도하고 있으며, 그러한 요소로부터 어떤 영향도 갖지 않고 받은 청구 측면에서 어디에 있을 수 있는지에 대한 상당히 신중한 관점을 취하고 있습니다.
4. 사업 중단 비용 전망 및 고객 복구 (Stephen Baxter, Wells Fargo): Stephen Baxter는 1분기 이후로 예상한 사업 중단 비용이 대부분이 예상했던 것보다 작을 수 있으며, Change Healthcare에 대한 의존도를 줄이는 이해관계자의 논평을 들었다고 지적했습니다. 고객으로부터 무엇을 보고 있는지, 수익 라인에서 얼마나 많은 복구를 볼 수 있는지 대 2025년에 영향이 없을 것으로 예상하는 것에 도달하기 위해 올해 나머지 기간 동안 추진해야 하는지 물었습니다. Roger Connor OptumInsight CEO는 전체 사이버 공격 대응을 두 가지 주요 초점 영역으로 생각하고 있다고 답했습니다. 첫째, Andrew가 언급했듯이 시스템 복구에서 좋은 진전입니다. 가장 큰 고객 수를 보유한 가장 큰 영역(약국 청구 및 지불)을 보면 80%의 기능에 도달했으며 매일 계속 개선되고 있습니다. 아직 해야 할 일이 있으며 앞으로 몇 주 안에 또 다른 제품 세트가 나올 것입니다. 그러나 그 진전에 만족하고 있습니다. 질문은 실제로 다음 초점인 사업 복구에 관한 것이라고 생각합니다. 이것은 그 제품들을 다시 가져오는 것에 관한 것이지만 실제로 할 수 있는 곳에서 더 강하게 다시 가져오는 것입니다. 할 수 있는 곳에서 기능을 추가하고 있습니다. 그러나 중단으로 인해 클리어링하우스 지원과 같은 것을 얻기 위해 다른 곳으로 가야 했던 고객을 다시 데려오는 것입니다. 그것을 할 수 있는 능력에 자신이 있습니다. 왜? 첫째, 보유한 포트폴리오와 차별화가 좋기 때문입니다. 그러나 또한 상상할 수 있듯이 항상 그 고객들과 이야기하고 있으며 그들은 기능을 다시 원합니다. 그들은 Change로 가졌거나 가진 것을 좋아하며 그것을 다시 얻기를 원합니다. 또한 많은 고객에게 재정적 지원을 제공했으며 그들은 그것을 인정합니다. 그들에게도 그리고 이 시장에도 전념하고 있다는 신호입니다. 그 요소들을 더하면 자신이 있는 곳입니다. 해야 할 일이 더 있습니다. 이것은 무거운 들어올리기였으며 그 작업을 계속할 것입니다. 그러나 2025년에 기준 성과로 돌아가는 것에 대해 자신이 있는 이유입니다.
5. 청구 가시성 및 장기 성장 목표 (Kevin Fishbeck, Bank of America): Kevin Fishbeck은 오늘날 청구에 대한 가시성이 작년 같은 시기 대비 어느 정도 비율인지, MA 입찰을 제출할 때까지 청구 관점에서 정상으로 얼마나 돌아갈 것으로 생각하는지 물었습니다. 또한 준비된 발언에서 13~16% 장기 EPS 성장을 반복하는 것을 듣지 못했기 때문에 그것이 시간 때문인지 아니면 거기에서 말하려고 하는 것이 있는지 확실하지 않다고 덧붙였습니다. John Rex CFO는 4월 16일 현재 UHC가 청구 제출 활동 측면에서 거의 정상 수준으로 돌아왔다고 답했습니다. 청구가 예상대로 흐르는 것을 보고 있으며 정상화된 것으로 봅니다. 그들은 진행되고 있습니다. 따라서 그 모든 것이 매우 잘 진행되고 있으며, 방금 설명한 부분 측면에서 많이 지원합니다. 앞으로 1개월 이상을 바라보면서 입찰 제출 등을 마무리합니다. 따라서 가시성과 통찰력 측면에서 그것에 대해 만족하고 있습니다. Andrew Witty는 Kevin에게 두 번째 질문 부분에 대해서는 마지막 발언 단락을 기다려 달라고 요청했으며, 실제로 마지막 발언에서 향후 몇 년을 바라보며 13~16% 장기 성장 목표를 달성할 수 있다는 확고한 자신감을 재확인했습니다.
6. DOJ 조사 (Nathan Rich, Goldman Sachs): Nathan Rich는 보도된 DOJ 조사에 대해 물었으며, 회사가 DOJ와 대화를 가졌는지, 이 프로세스의 가능한 결과를 살펴보면서 다음 단계가 무엇일 수 있는지에 대한 타임라인 감각이 있는지 궁금해했습니다. Andrew Witty CEO는 아마도 이러한 종류의 문제에 대해 논평하지 않을 것으로 예상할 것이며, 오늘 그렇게 하는 것이 적절하다고 생각하지 않으며, 확실히 과거에 한 적이 없다고 답했습니다. 따라서 통화에서 다룰 것이 아니지만 관심에 감사합니다.
7. 상업보험 회원 성장 동력 (Andrew Mok, Barclays): Andrew Mok은 상업 위험 및 ASO 회원이 모두 초기 가이던스의 상단을 넘어섰으며, 각 세그먼트에 대해 더 나은 회원 결과를 주도한 것을 이해하는 데 도움을 줄 수 있는지 물었습니다. Dan Kueter E&I 사업 책임자는 개인 세그먼트, 지역 시장 세그먼트, 전국 계정 사업에서 광범위한 점유율 확보 성장으로 확실히 고무되어 있다고 답했습니다. 그 근본의 주요 동력 중 일부는 그룹 성장 증가의 약 3분의 1이 가장 혁신적인 제품과 37개 주로의 완전 보험 방식 확대 및 전국적으로 ASO 수수료 기반 사업으로 완전히 제공 가능한 것과 연결되어 있다는 것입니다. 위험 사업 내에서 특히 개인 및 가족 거래소 기반 플랜이 성장의 중요한 동력이었습니다. 2023년 후반 부분에 들어올 것으로 예상했던 재결정의 회원이 이제 2024년로 나타나기 시작하는 일부 지연을 보았습니다. 그것이 1분기 위험 기반 성장에 중요한 기여를 했습니다. 결론으로서, 성장을 좋아하고, 가격 책정을 좋아하며, 유치하고 있는 그룹과 소비자의 프로필을 매우 좋아합니다. 마지막으로, 팀이 서비스 대상자에게 제공하는 소비자 경험에 정말 만족합니다.
8. OptumHealth 용량 성장 및 위험 계약 재협상 (Lance Wilkes, Bernstein): Lance Wilkes는 OptumHealth의 전망을 살펴보면서 시스템의 용량 성장에 정말 집중했다고 말하며, OptumHealth의 용량 성장에 대한 통찰력이 있는지, 그곳에서 일부 비용 조치를 취하고 있으므로 채용 추세에 관심이 있다고 물었습니다. 둘째, 위험 거래를 재협상하고 있는지, 2024년에 그것 중 일부가 있었을 가능성이 있다는 것을 알고 있으며, 2024년에 그것의 전망과 영향 및 2025년에 대한 그것의 전망은 무엇인지 물었습니다. Dr. Amar Desai OptumHealth CEO는 채용 추세 측면에서 첫 번째를 취하겠다고 답했습니다. 계약된 제휴 계약 및 고용 계약을 포함하여 다양한 계약을 통해 더 깊은 방식으로 더 많은 제공자와 계속 협력하고 있습니다. 유기적으로 그리고 일부 비유기적 M&A 활동을 통해 강력한 파트너십과 성장을 계속하고 있습니다. 거기에 용량 제약은 보지 못합니다. 실제로 보험사 파트너와 놀라운 성장을 계속 보고 있습니다. 질문의 두 번째 부분에 대해, 위험 파트너 성장은 여러 보험사에 걸쳐 계속 증가하고 있습니다. 시장에 나와 있는 일부 자금 및 혜택 역학에 의해 주도됩니다. 사람들은 함께 성장할 수 있는 진정으로 안정적인 파트너를 찾고 있습니다. 혜택과 자금 변경을 모두 살펴보고 취하고 있는 위험에 적합한 자금 수준이 되도록 하고 회원 전반에 걸쳐 매우 고품질의 진료를 제공할 수 있도록 하는 측면에서 계약과 관련하여 계속 그들과 협력했습니다. 가진 성장에 매우 자랑스럽고 계속 그렇게 할 것입니다.
9. IBNR 및 의료비 지급 세부사항 (Sarah James, Cantor Fitzgerald & Gary Taylor, Cowen): Sarah James는 IBNR의 30억 달러를 더 잘 이해하기를 원했으며, 변경 관련 청구의 3분의 1이 지연되었다고 가정하는 것이 변경 완료 요인 가정이 있었던 곳의 범위에 있는지, 그리고 연중 청구의 보수적 가정을 유지하면서 변경으로부터 나머지 영향의 계절성에 무엇을 의미하는지 물었습니다. John Rex CFO는 IBNR 구성 요소에서 분해하고 싶었던 요소 중 하나가 오늘 아침 받은 대차대조표에 보고한 것, 의료비 지급이 IBNR과 의료 청구 지급의 조합이라는 것입니다. 분기를 살펴보면서 더 많은 투명성을 제공하기를 바랐습니다. 그리고 IBNR의 30억 달러 증가는 중요합니다. 그런 다음 라인 항목에서 그것을 상쇄하는 것은 실제로 자금 선금이었을 것이며, 청구가 사내 처리되자마자 제공자에게 전달하기 위해 문 밖으로 신속하게 처리하도록 확인한 구성 요소였습니다. 그것이 제공자 커뮤니티를 돕기 위해 만든 무이자 대출 외에 구성 요소 중 하나였습니다. 오늘이라고 말하면 어디에 있었는지 논의한 것처럼, UnitedHealthcare가 청구 접수 측면에서 본질적으로 정상화된 수준에 있다고 느낍니다. 여기 앉아 있으므로 그것을 어떻게 보는지에 대해 매우 신중할 것입니다. 왜냐하면 여전히 청구 제출에 문제가 있고 여전히 지불 흐름 등에 문제가 있을 수 있는 제공자가 있다는 것을 알고 있기 때문입니다. 따라서 향후 몇 분기에 걸쳐 그 역학이 진행되는 것을 어떻게 생각하는지에 대해 매우 적절하게 제한될 것입니다. Gary Taylor의 후속 질문에서, 그가 보고하는 IBNR이 미처리 청구 재고를 포함한다고 이해하므로 30억 달러가 Q가 나올 때 보는 숫자에 묶일 것인지 아니면 30억 달러가 정말로 이 시점에서 진정한 미보고 청구인지 물었습니다. John Rex는 30억 달러가 직접 IBNR이라고 확인했습니다. 지적한 대로 그것이 그것의 IBNR 구성 요소입니다.
10. 의료 추세 세부사항 및 범주별 성장률 (Ann Hynes, Mizuho Securities): Ann Hynes는 의료 패턴에 대한 논평이 투자자가 두려워했던 것보다 확실히 더 긍정적이라고 말하며, 추세가 예상과 일치했다고 여러 번 언급했다고 말했습니다. 실제로 가이던스에서 주요 추세 범주에 대해 가정하고 있는 성장률, 입원 및 외래든, 아마도 역사적 평균 대비 전년 대비 성장률을 말해 줄 수 있는지 물었습니다. 그 안에서 MA에 대해 가정하고 있는 것에 대해 구체적으로 이야기할 수 있습니까? John Rex CFO는 이상치라고 부를 구성 요소는 추세 전망 측면에서 한동안 이야기해 온 유사한 구성 요소라고 답했습니다. 특히 여전히 고령자를 위한 외래 진료, 정형외과, 심장 등과 같은 범주에서 본 것이 주로 큰 요인이었습니다. 매우 중요한 지점을 제기했다고 생각합니다. 따라서 그것들의 백분율 성장은 작년에 훨씬 더 컸습니다. 공급 측면이 제한되었고 특히 소비자인 고령자가 그 환경에 접근하려는 의지가 몇 년 동안 제한된 환경에서 나오고 있습니다. 따라서 그러한 백분율 요인은 상당히 중요했습니다. 작년에 그것들을 보면서 그것들에 대한 매우 중요한 수준, 두 자릿수 수준에 대해 이야기하는 것을 들었습니다. 그것들을 실제로 보는 방식은 백분율 변화 측면에서 정규화되기 시작할 것으로 예상할 것이기 때문입니다. 따라서 서비스되는 환자당 소비된 단위 수 측면에서 그것을 실제로 봅니다. 그러한 수준을 보면 그것이 우리가 이야기하고 있는 것입니다. 그러한 수준에서 계속되는 것을 보고 있습니다. 소비, 제공된 단위 수 측면에서 그러한 수준에서 계속되고 있지만 물론 그러한 백분율 수준은 본 것 측면에서 약간 정규화되기 시작할 것입니다. 따라서 그것이 계속되는 영역입니다. 고령자를 위한 외래 진료입니다. 추세 요인의 역사적 수준 대비 실제 이상치 영역이라고 부를 그러한 범주입니다. Brian Thompson UHC CEO와 Heather Cianfrocco는 의료 및 약국 측면 모두에서 추세 관리 및 성과에 대한 추가 세부사항을 제공했습니다.
위기 관리 능력 및 UHG 소유의 전략적 가치: Change Healthcare 사이버 공격은 UnitedHealth Group이 Change Healthcare를 소유하는 것의 전략적 가치를 극명하게 입증했습니다. 독립 기업이었다면 이 공격은 여전히 발생했을 가능성이 높지만, Change Healthcare는 회복하는 데 극도로 어려웠을 것입니다. UnitedHealth Group의 일부였기 때문에 회사는 60억 달러 이상의 무이자 자금을 제공하고, 신속하게 대체 솔루션을 개발하며, 압도적 다수의 기능을 80% 수준까지 복구할 수 있었습니다. 이는 2013년 Healthcare.gov 복구와 2020년 CMS COVID 긴급 구호 자금 배포와 같은 이전 경험에서 얻은 자원과 철학을 활용한 것입니다. 회사는 항상 고객과 고객 곁에 설 것이며, 그들을 위험에 빠뜨리는 이러한 공격이 발생할 때 그들이 통과하도록 하기 위해 필요한 모든 것을 할 것입니다. 이는 기술적 수정이든 재정적 지원이든 상관없습니다. 이것이 미국 의료의 중추를 통과하는 중요한 능력입니다. Change Healthcare와 UHG가 함께 더 나은 이유는 여전히 절대적으로 유효하며(실시간 결제, 임상 의사 결정 지원 역량 등의 잠재적 혁신), 이 사이버 공격은 불행하게도 그것이 옳은 일이었던 또 다른 진정한 검증을 만들었습니다. 왜냐하면 UHG가 독립 상황에서 상상할 수 있었던 것보다 훨씬 더 빠르게 이것을 해결할 위치에 있었기 때문입니다. 투자자들은 이것이 단순히 위기 관리 능력이 아니라 통합된 의료 기업의 전략적 가치를 보여주는 것으로 봐야 합니다.
사업 다각화의 힘 및 핵심 사업의 회복력: 8.7억 달러(주당 0.74달러)의 사이버 영향과 연간 주당 0.30~0.40달러의 사업 중단 영향에도 불구하고, UnitedHealth Group이 전체 연도 조정 주당순이익 가이던스를 27.50~28달러 범위로 재확인할 수 있었다는 것은 포트폴리오 다각화의 힘을 보여줍니다. 40만 명에 달하는 기업 인력의 대다수는 Change Healthcare 공격에 영향을 받지 않고 평소처럼 집중했으며, 이것이 전반적인 분기 성과에 반영되었습니다. UnitedHealthcare는 210만 명의 신규 상업보험 회원을 추가하여 수년 만에 가장 큰 증가를 기록했고, OptumHealth는 가치 기반 의료 환자를 연말까지 500만 명으로 확대할 궤도에 있으며, OptumRx는 작년의 기록적인 판매 시즌에 이어 지속적인 모멘텀을 보였습니다. Change Healthcare가 OptumInsight 예상 수익의 약 15%에 불과하다는 점도 중요하며, Change 지원을 조정하면 OptumInsight의 기본 사업 수익이 실제로 약 10% 증가했습니다. 이는 한 부문의 중대한 중단이 전체 기업의 성장과 수익성을 중단시키지 않았음을 의미합니다. 사업이 작년 11월에 설정한 조정 주당순이익 목표를 유지할 수 있는 수준으로 성장하고 수행되고 있다는 것이 가장 중요한 요점이며, Change Healthcare 공격의 사업 중단 영향을 흡수하면서도 그렇습니다. 투자자들은 이 분기가 회사의 사업 모델이 외부 충격에 대해 얼마나 탄력적인지를 보여주는 스트레스 테스트였다고 봐야 합니다.
신중한 준비금 관리 및 투명성: 회사의 8억 달러 추가 청구 준비금 반영 및 분기에 유리한 의료 준비금 개발을 반영하지 않기로 한 결정은 신중한 재무 관리 접근 방식을 보여줍니다. 사이버 공격이 청구 접수 시기에 영향을 미칠 가능성을 인정하여, 회사는 보수적인 입장을 취했습니다. John Rex CFO는 실제로는 0과 800 사이 어딘가에 있을 것이지만 향후 몇 분기에 걸쳐 계속 신중한 관점을 유지할 것이라고 설명했습니다. 이는 단기적으로 수익을 부풀리기보다 장기적인 신뢰성을 우선시하는 것입니다. 회사는 또한 IBNR 구성 요소를 분해하여 투명성을 제공하려고 노력했으며, 30억 달러의 IBNR 증가가 의료비 지급 라인 항목에서 자금 선금(청구가 사내 처리되자마자 제공자에게 신속하게 전달)에 의해 상쇄되었다는 것을 설명했습니다. 이러한 수준의 세부사항과 투명성은 투자자들이 실제로 무슨 일이 일어나고 있는지 이해하는 데 도움이 됩니다. 4월 16일 현재 UHC가 청구 제출 활동 측면에서 거의 정상 수준으로 돌아왔다고 보지만, 여전히 청구 제출 및 지불 흐름에 문제가 있을 수 있는 제공자가 있다는 것을 알고 있기 때문에 향후 몇 분기에 걸쳐 계속 신중할 것이라는 점은 책임감 있는 관리를 반영합니다. 투자자들은 이러한 보수주의가 단기적으로 수익 변동성을 초래할 수 있지만 장기적으로 더 예측 가능한 결과로 이어진다는 점을 인식해야 합니다.
의료 이용 추세의 안정화 및 개선된 가시성: 작년 Q2에 발생한 의료비 추세의 단계 변화와 달리, 2024년 1분기는 훨씬 더 안정적인 패턴을 보였습니다. Andrew Witty CEO는 작년의 단계 변화가 실제로 용량이 온라인으로 제공되고 억눌린 수요라는 측면에서 일종의 코로나 후/코로나 종료 이야기와 관련이 있었으며, 어느 정도 일회성이었다고 설명했습니다. 올해는 그와 같은 것을 보지 못하고 있습니다. 훨씬 더 많은 안정화를 보았으며, 그 추세에서 단계 하락을 보지 못했지만(매우 명확), 공격적인 가속 없이 지속적인 활동을 확실히 보았습니다. 고령자의 외래 진료 활동은 2023년 상반기에 보기 시작한 높은 수준과 일치하며, 이는 회사가 계획한 것입니다. 1월에 논의한 겨울철 계절성 활동은 예상대로 가라앉았습니다. 전반적인 입원 진료 활동도 예상 범위 내에 있습니다. 중요하게, 회사는 작년에 본 변화를 감안하여 UHC와 Optum 전반에 걸쳐 많은 감지 메커니즘을 도입하여 낮은 세분화 수준에서 변화의 조기 경고 신호를 찾고 있습니다. 금본위제는 지급된 청구이지만, 더 많은 전향적 감지 역량을 구축하려고 노력했습니다. Brian Thompson UHC CEO는 개선된 가시성 수준에서 작년 대비 올해는 확실히 COVID가 가장 큰 동력이지만 재결정도 있다고 지적했습니다. 작년에는 그것의 시작에 있었습니다. 올해는 그것의 끝에 가까워지고 있습니다. 1년 전에 아마도 약간 덜한 가시성에 기여한 두 가지 주요 미지수이며, 둘 다 올해에 정말로 더 나은 관점을 얻었다고 생각합니다. 투자자들은 이러한 안정화 및 개선된 가시성이 향후 분기에 대한 예측 가능성을 증가시킨다고 봐야 합니다.
상업보험 성장의 지속적인 강세 및 제품 혁신의 효과: 1분기에 210만 명의 신규 상업보험 회원 추가는 수년 만에 가장 큰 증가이며, 이 모멘텀이 2025년까지 지속될 것으로 예상됩니다. 이 성장은 개인 세그먼트, 지역 시장 세그먼트, 전국 계정 사업 전반에 걸친 광범위한 것이었으며, 점유율 확보 성장이었습니다. 그룹 성장 증가의 약 3분의 1이 가장 혁신적인 제품(Surest 등)과 37개 주로의 완전 보험 방식 확대 및 전국적으로 ASO 수수료 기반 사업으로 완전히 제공 가능한 것과 연결되어 있다는 것은 제품 혁신이 실제로 시장에서 견인력을 얻고 있음을 보여줍니다. 위험 사업 내에서 개인 및 가족 거래소 기반 플랜이 성장의 중요한 동력이었으며, 메디케이드 재결정에서 예상했던 회원이 2023년 후반에서 2024년으로 나타나기 시작한 것도 기여했습니다. Dan Kueter E&I 사업 책임자는 성장뿐만 아니라 가격 책정과 유치하고 있는 그룹 및 소비자의 프로필을 좋아한다고 강조했으며, 팀이 서비스 대상자에게 제공하는 소비자 경험에 정말 만족한다고 덧붙였습니다. Andrew Witty CEO는 이것이 서비스 제공의 현대화와 그 서비스 제공의 실행에 대한 끊임없는 집중에서 비롯된다고 강조했으며, 국내 UHC 상업 사업의 전체 팀을 매우 자랑스럽게 생각한다고 덧붙였습니다. 투자자들은 이 성장이 단순히 시장 확장이 아니라 차별화된 제품 및 서비스 제공에 의해 주도되는 점유율 확보 성장이라는 점을 인식해야 합니다. 2025년에도 이 모멘텀이 지속될 것으로 예상된다는 것은 여러 해에 걸친 성장 사이클을 시사합니다.
메디케어 어드밴티지 3년 계획의 순조로운 진행: 2025년이 CMS가 작년에 도입한 MA에 대한 중요한 3년 단계적 자금 감축의 두 번째 해임에도 불구하고, 회사는 작년에 개발한 사려 깊고 책임감 있는 3년 계획이 확고하게 진행 중이라고 재확인했습니다. 회사의 전략은 감축된 자금 환경에서 가능한 한 많은 안정성을 제공하고, 소비자의 결과와 경험을 개선하며, 기대하는 성과를 제공하는 데 계속 초점을 맞추고 있습니다. 2025 최종 요율이 실제 시장 내 의료 추세를 반영하지 않았다는 점에서 약간 실망스럽지만, 현실적으로 이미 본 것 위에 2025년에 대한 약간의 추가 압력일 뿐입니다. 중요한 것은 회사가 이것을 위해 정말로 작년 2월부터 정렬하고 있었던 모든 작업 측면에서 잘 위치하고 있다는 것입니다. Q1에서 반영된 것을 보고 있으며 몇 가지 정말 주요 기능이 있습니다: 회사 내부에서 정말 강력한 비용 통제, 작년의 매우 사려 깊은 입찰 전략, 그리고 제공되는 진료의 품질을 보장하고 낭비를 피하면서 의료비를 가능한 한 효과적으로 관리하는 데 계속 집중합니다. Q1에서 Optum Health와 UnitedHealthcare 내 MA 사업의 성과를 보면, 작년의 요율 공지로부터 발생한 압력에도 불구하고 둘 다 매우 강력한 수행자였습니다. 이것이 올해 나머지와 향후 3년을 위해 마련한 전략에 대해 매우 잘 조짐한다고 봅니다. 투자자들은 회사가 단기 성장을 쫓지 않고 장기 지속 가능성을 우선시하는 신중한 다년 접근 방식을 취하고 있으며, 이것이 지속 가능한 경쟁 우위로 이어질 것이라고 봐야 합니다.
OptumHealth의 환자 관계 심화 및 가치 기반 의료 확장: OptumHealth가 서비스하는 가장 복잡한 환자의 75%와 1분기에 관계를 맺었다는 것은 작년 대비 상당한 증가이며, 회사의 가치 기반 의료 전략이 성숙해지고 있음을 보여줍니다. 이는 환자와의 점진적으로 조기 연결성을 반영하며, 건강 결과와 경험을 더 빠르게 개선할 수 있는 능력을 나타냅니다. Andrew Witty CEO는 이것이 국가에서 가장 복잡하고 가장 불리한 사람들의 4명 중 3명이 올해 첫 3개월 동안 회사와 직접 관계를 맺었다는 것을 의미한다고 강조했습니다. 이는 훌륭한 접촉률이며, 그러한 사람들을 실제로 알게 되고, 시스템을 돕고, 특히 집에 갇혀 그런 종류의 진료 기회에 접근하지 못했던 많은 사람들을 지원하기 위해 시스템을 가져오는 문을 열어줍니다. 그 관계가 비용 관점에서 효과적인 진료 제공을 제공할 뿐만 아니라 그들이 마땅히 받아야 할 최고의 품질을 받도록 하는 열쇠라고 믿습니다. OptumHealth는 연말까지 가치 기반 의료 환자 500만 명에 도달할 궤도에 있으며, 올해 많은 보험사와의 파트너십을 통해 75만 명의 환자를 추가로 서비스할 계획입니다. Dr. Amar Desai OptumHealth CEO는 용량 제약을 보지 못하며 실제로 보험사 파트너와 놀라운 성장을 계속 보고 있다고 밝혔습니다. 위험 파트너 성장은 여러 보험사에 걸쳐 계속 증가하고 있으며, 사람들은 함께 성장할 수 있는 진정으로 안정적인 파트너를 찾고 있습니다. 투자자들은 이러한 깊어지는 환자 관계와 다중 보험사 파트너십이 OptumHealth의 장기 성장 및 가치 창출 잠재력을 뒷받침한다고 봐야 합니다.
메디케이드 계약 획득 및 가치 제안 입증: 버지니아, 텍사스, 미시간에서의 주요 메디케이드 계약 획득은 주 고객이 UnitedHealthcare의 제안에서 보는 가치를 입증합니다. 버지니아에서 UHC는 회원 중심 진료, 혜택 및 서비스 제공, 품질, 가치 기반 지불에서 특히 강점을 보이며 최고 점수 플랜이었습니다. 텍사스에서 UHC는 최대 수의 가능한 서비스 지역을 수여받았습니다. 미시간에서 UHC는 건강의 사회적 결정 요인 및 건강 형평성과 같은 중요한 소비자 중심 영역에서 완벽한 점수를 달성했습니다. 이러한 계약 획득은 단순히 규모가 아니라 품질과 가치 제안에 의해 주도되고 있습니다. 플로리다에서의 결과에는 실망했지만, 그곳의 프로세스와 고려 사항을 더 잘 이해하려고 할 것이며, 상당한 메디케이드 RFP 파이프라인이 있고 제안이 다른 주에서도 공감을 얻을 것이라고 확신한다고 밝혔습니다. 메디케이드 사업이 1분기 말 770만 회원으로, 회사는 이 부문에서 계속해서 성장할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 투자자들은 메디케이드가 종종 간과되는 성장 동력이지만, 회사의 소비자 중심 접근 방식과 가치 기반 의료 역량이 이 시장에서 경쟁 우위를 제공한다는 점을 인식해야 합니다.
OptumInsight의 기본 강도 및 Change 복구 신뢰도: Change Healthcare가 OptumInsight 예상 수익의 약 15%에 불과하다는 점은 중요하며, 이는 Change 외부에 수천 명의 사람들이 다른 제품에 계속 작업하고 있으며 이번 분기의 근본적인 성과가 강력했음을 의미합니다. Change 지원을 조정하면 OptumInsight의 수익이 실제로 약 10% 증가했습니다. OptumInsight 수익 백로그는 거의 330억 달러로 증가했으며, 이는 건강 시스템 파트너십에 의해 주도되어 1년 전보다 20억 달러 이상 성장한 것입니다. Change 복구와 관련하여, Roger Connor OptumInsight CEO는 시스템 복구에서 좋은 진전을 보고 있다고 밝혔습니다(가장 큰 영역에서 80%의 기능). 회사는 고객을 다시 데려오는 능력에 자신이 있습니다. 왜냐하면 보유한 포트폴리오와 차별화가 좋고, 고객들과 항상 이야기하고 있으며 그들이 기능을 다시 원하기 때문입니다. 또한 많은 고객에게 재정적 지원을 제공했으며 그들은 그것을 인정합니다. 2025년에 기준 성과로 돌아가는 목표는 달성 가능해 보입니다. 혁신 의제(실시간 결제, 가치 기반 의료 및 제공자 위험 지원 작업 등)도 늦추지 않았습니다. 투자자들은 Change 사건이 OptumInsight의 장기 가치 제안을 손상시키지 않았으며, 실제로 UHG 소유의 가치를 입증했다고 봐야 합니다. 2025년에 더 강력한 Change Healthcare가 완전히 예상 성과 수준으로 반환될 것이라는 목표는 단기 중단이 장기 전략적 가치를 약화시키지 않았음을 시사합니다.
장기 13~16% EPS 성장 목표의 재확인: Andrew Witty CEO는 마지막 발언에서 회사가 집중하고 있는 5가지 전략적 성장 기둥을 기반으로 사업을 계속 구축하고 있으며, 향후 몇 년을 바라보며 13~16% 장기 성장 목표를 달성할 수 있다는 확고한 자신감을 재확인했습니다. 이는 Change Healthcare 사이버 공격이라는 중대한 중단과 2025년에 대한 MA 요율의 추가 압력에도 불구하고, 회사가 장기 성장 궤적에 자신이 있다는 것을 의미합니다. 이것이 단순히 준비된 발언에서 언급되지 않은 것이 아니라 명시적으로 재확인된 것은 중요합니다(Kevin Fishbeck이 그것에 대해 질문한 후). 이러한 자신감은 사업 다각화, 핵심 사업의 회복력, 의료 이용 추세의 안정화, 제품 혁신의 효과, 가치 기반 의료의 지속적인 확장, 그리고 MA 자금 감축을 관리하는 능력에 기반합니다. 투자자들은 이 분기가 회사의 장기 성장 이야기에 대한 스트레스 테스트였으며, 회사가 그것을 통과했다고 봐야 합니다. 단기적으로는 변동성이 있을 수 있지만(특히 준비금 관리와 관련하여), 장기 성장 궤적은 여전히 온전하며, 회사는 5가지 전략적 성장 기둥(가치 기반 의료, 기술 지원 의료 서비스, 소비자 중심 제품, 약국 혁신, 의료 데이터 및 분석)을 계속 실행하고 있습니다.