발표일: 2026년 1월 29일 | 회계연도: 2026년 9월 결산
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Visa는 2026 회계연도 1분기에 순매출 109억 달러(전년 대비 15% 증가), EPS 3.17달러(15% 증가)로 강력한 실적을 달성했다. 결제 거래량은 불변 통화 기준 8% 증가하여 거의 4조 달러에 달했으며, 처리 거래 건수는 9% 증가하여 총 690억 건을 기록하며 회복력 있는 소비자 지출을 입증했다. 자격증명은 50억 개를 넘어섰으며, 네트워크 토큰은 175억 개로 물리적 카드의 3배를 초과했다. 탭투페이 비율은 전 세계 대면 거래의 80%를 돌파했고, 미국은 거의 70%에 달했다. Tap to Phone 기능은 20개 이상의 신규 시장에 추가되었고 지난 1년간 거래가 2배 이상 증가했다.
Visa는 Visa as a Service 스택 전반에 걸쳐 혁신과 확장 가능한 기술을 구축 및 제공하며, 결제 하이퍼스케일러로서 생태계의 누구나 전 세계적으로 화폐 이동 및 결제 비즈니스를 구축·출시·확장할 수 있도록 지원하고 있다. 1분기 동안 자격증명·에이전틱 커머스·스테이블코인·B2B와 P2P 화폐 이동·발급사 프로세싱·리스크 및 보안 분야에서 상당한 진전을 이루었다. Visa Flex 자격증명은 전 세계적으로 약 2천만 개로 성장했으며 올해 20개 이상의 추가 발급사로 확장될 예정이다. 에이전틱 커머스는 100개 이상의 파트너와 협력 중이며, 30개 이상이 샌드박스에서 적극적으로 구축 중이고 여러 에이전트가 라이브 프로덕션 거래를 실행하고 있다.
스테이블코인 카드 발급은 1분기 9개국 추가로 전 세계 50개국을 넘어섰으며, 스테이블코인 결제는 연율 46억 달러에 도달했다. 상업 및 화폐 이동 솔루션 매출은 불변 통화 기준 20% 성장했고(상업 결제량 10% 증가, Visa Direct 거래 23% 증가), 부가가치 서비스 매출은 불변 통화 기준 28% 성장하여 32억 달러를 기록하며 전체 매출 성장의 약 50%를 차지했다. 1분기 동안 약 38억 달러의 자사주를 매입했고 약 13억 달러의 배당금을 지급했으며, 소송 에스크로 계좌에 5억 달러를 출연했다(자사주 매입과 동일한 EPS 효과). 12월 말 기준 자사주 매입 승인 잔액은 211억 달러였다.
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1. 토큰 175억 개로 물리적 카드의 3배 달성하며 디지털 네이티브 결제 혁명 주도: Visa 토큰이 175억 개로 물리적 카드 수의 3배를 넘어서며 생태계 전반에 광범위하게 수용되었음을 입증했다. 토큰 기술은 디지털 커머스의 고유한 특성과 요구에 맞게 설계된 디지털 네이티브 결제 자격증명을 제공한다. 전자상거래 거래의 토큰화를 궁극적 목표인 카드 중심 결제 기술의 완전한 대체로 진행하며, 현금·수표·레거시 디지털 결제 형태에 대한 Visa의 경쟁적 위치를 더욱 개선하고 있다. 인센티브·판매 중심 사례 연구·성과 준수 프로그램·개선 사항 등 다양한 도구를 활용하여 토큰화 및 향상된 데이터 공유를 장려하여 전자상거래 환경을 최대한 안전하게 만들고 있다. 유럽·CEMEA·라틴 아메리카에서 발급사 등록 노력이 진행 중이며 Click to Pay 디렉토리를 확장하여 자격증명이 항상 디지털이 되도록 하고 있다. 전 세계적으로 어콰이어 및 결제 촉진업체와 협력하여 오늘날 발생하는 게스트 체크아웃을 궁극적으로 제거하고 있으며, 이를 2019년 모든 Visa 전자상거래 거래의 44%에서 2025 회계연도 약 16%로 줄였다. 상위 25개 판매자 중에서는 4% 미만이다. 즉, 상위 25개 판매자에서 거래의 96%가 이제 간단한 클릭이나 생체 인증만 필요하며 번거롭고 오류가 발생하기 쉬운 양식 작성이 필요하지 않다.
2. 에이전틱 커머스에서 100개 이상 파트너와 협력하며 AI 결제의 인프라 제공자로 포지셔닝: Visa Intelligent Commerce 솔루션은 토큰과 그 구성 가능성을 에이전틱 결제의 핵심 기반으로 활용한다. 전 세계 커머스 생태계 전반에 걸쳐 100개 이상의 파트너와 에이전틱 커머스를 가능하게 하기 위해 협력하고 있으며, 30개 이상의 파트너가 샌드박스에서 적극적으로 구축 중이고 여러 에이전트와 에이전트 활성화 도구가 라이브 프로덕션 거래를 실행하고 있으며 향후 더 많은 파트너가 예상된다. 1분기에만 Ramp와 B2B 에이전틱 결제로 확장하여 기업 청구서 지급을 간소화하고 비즈니스 고객이 카드 지급으로 캐시백을 캡처하고 운전자본을 최적화할 수 있도록 했다. AWS와 계약을 체결하여 Visa Intelligent Commerce를 AWS Marketplace에서 사용할 수 있도록 하여 에이전틱 커머스 솔루션을 구축하는 개발자를 지원하고 여행 예약이나 소매 구매와 같은 워크플로우를 위한 청사진을 통해 대규모로 안전한 자동화된 결제 워크플로우를 연결한다. Visa Trusted Agent Protocol은 에이전틱 환경에 신뢰를 가져오는 데 필요한 연결성 및 데이터 요소를 정의하는 데 계속 도움을 주고 있으며, 1분기 Cloudflare 및 Akamai와 파트너십을 발표했는데 이들은 전 세계 상위 10대 소매업체 중 9개를 포함하여 전 세계 수백만 개의 비즈니스에 서비스를 제공한다. 또한 Visa Intelligent Commerce의 핵심 요소와 Google의 새로운 유니버설 커머스 프로토콜 간의 상호 운용성을 구축하고 있다. Visa는 모든 에이전트 상호 작용이 신뢰할 수 있고 안전하도록 에이전틱 커머스에서 인프라 제공자이자 핵심 활성화 도구가 될 수 있는 좋은 위치에 있다고 믿는다.
3. 스테이블코인 결제 연율 46억 달러 달성하며 온체인 결제 인프라의 글로벌 리더로 부상: 스테이블코인 카드 발급을 1분기 9개국 추가하여 전 세계 50개국을 넘어섰으며, Visa로 스테이블코인을 지출할 수 있는 소비자와 비즈니스를 더 많이 확보함에 따라 결제 거래량이 빠른 속도로 계속 증가하고 있다. 스테이블코인 결제 기능을 USDC와 함께 미국으로 확장하여 은행과 핀테크의 속도와 유동성을 개선하고 고객을 위한 재무 운영을 현대화하기 위한 상호 운용성을 제공했다. 총 스테이블코인 결제는 스테이블코인 네이티브 및 보다 전통적인 고객 모두의 수요가 증가함에 따라 전 세계적으로 연율 46억 달러에 도달했다. 결제 생태계의 더 많은 참여자—금융 기관·가맹점·어콰이어·소비자 대면 기술 회사—가 스테이블코인 전략을 개발하고 개선하려고 한다는 것을 발견하고 있다. 따라서 최근 전 세계적으로 스테이블코인 자문 실무를 출시했으며, 고객과 긴밀히 협력하여 교육·전략·시장 진입 계획 및 기술 활성화에 대한 액세스를 제공하고 있다. Tempo Layer 1 블록체인 이니셔티브의 설계 파트너가 되는 것 외에도 최근 Circle의 Layer 1 블록체인 Arc의 테스트넷 참여를 발표했다. 두 가지 모두에서 거래 처리 지원과 부가가치 서비스 제공에서 Visa의 역할을 본다. Visa Direct 스테이블코인 지급을 파일럿하여 미국의 플랫폼과 비즈니스가 사용자나 근로자 또는 직원의 스테이블코인 월렛으로 직접 지급을 보낼 수 있도록 했다. 이 혁신은 통화 변동성이나 제한된 은행 인프라에 직면한 시장에서도 크리에이터·프리랜서·마켓플레이스에 안정적인 가치 저장 수단과 자금에 대한 더 빠른 액세스를 제공하여 Visa Direct의 도달 범위를 확장한다.
4. Visa Flex 자격증명 2천만 개로 성장하며 결제의 '스위스 아미 나이프' 확산: Visa Flex 자격증명은 한 장의 카드에 여러 자금 조달 옵션을 모두 담은 결제의 '스위스 아미 나이프'다. 전 세계적으로 약 2천만 개의 Visa Flex 자격증명을 보유하고 있으며, 이는 전체 자격증명의 작은 부분에 불과하지만 빠르게 성장하고 있다. 직불·신용·다중 통화 계좌·리워드·할부 등과 같은 자금 조달 출처를 제공하고 있으며 올해 20개 이상의 추가 발급사로 확장할 것으로 예상된다. 1분기 Block은 고객이 Visa가 수용되는 모든 곳에서 시간이 지남에 따라 지급할 수 있도록 Afterpay를 기능으로 활성화하고 직불 구성 요소에 대해 Visa의 DPS 발급사 프로세싱 솔루션을 활용하는 새로운 Cash App Visa Debit Flex 카드의 파일럿 출시를 발표했다. 생태계 전반의 다양한 플레이어에게 공감을 얻고 있다. 일본의 SMCC 같은 전통적인 은행은 신용·직불·리워드 등을 하나의 제품으로 묶는 이 제품을 출시했다. Affirm 및 Klarna 같은 BNPL 플레이어, 그리고 이제 Block은 이전에 전 세계 가맹점별로 구축해야 했던 BNPL 제공을 이제 사용자에게 Visa Flex 자격증명을 제공할 수 있으며, Visa가 수용되는 전 세계 어디에서나 BNPL 제공을 사용할 수 있다. 판매 주기 초기이지만 토큰화·Visa Direct 및 시장에 가져온 다른 혁신을 보면 유사한 전략과 경로를 따른다: 훌륭한 제품을 구축하고 생태계에 출시한 다음 궁극적으로 고객에게 서비스를 제공하고 비즈니스를 성장시키기 위해 해마다 계속 추진한다.
5. 부가가치 서비스 28% 성장으로 전체 매출 성장의 50% 기여하며 수익 다각화 가속화: 부가가치 서비스 매출이 불변 통화 기준 28% 성장하여 32억 달러를 기록했으며, 전체 매출 성장의 약 50%를 차지했다. 모든 포트폴리오—발급 솔루션·수용·리스크 및 보안·자문—에서 강세를 보였다. 자문 및 기타 서비스, 특히 마케팅 서비스에 대한 수요 증가로 예상보다 나았다. 올해는 FIFA 월드컵과 동계 올림픽이라는 두 가지 이벤트가 있는 독특한 해다. 이는 특히 기타 매출 라인에 포함되는 마케팅 서비스에 혜택을 줄 것이다. 고객들은 우리와 협력하고 이러한 후원에 액세스하는 데 매우 흥분하고 있으며, 우리도 그것에 대해 흥분하고 있다. 부가가치 서비스 판매팀은 시장에 나가 이러한 프로그램보다 훨씬 앞서 많은 달 전에 고객과 앉아서 고객의 비즈니스 성장을 돕기 위해 맞춤 제작된 프로그램을 설계한다. 일부 고객의 경우 카드 소지자를 위한 경품 지원과 같은 것들과 함께 개발하는 광고 캠페인일 수 있다. 다른 고객의 경우 미국·캐나다 또는 멕시코의 FIFA 게임 중 하나에서 프라이빗 뱅킹 고객을 위한 클라이언트 이벤트를 만들고 싶을 수 있다. 그 예에서 우리 팀은 그들과 협력하여 분명히 은행이나 금융 기관을 위해 브랜드화된 맞춤형 이벤트 등을 구축한다. 따라서 우리에게는 매우 바쁜 한 해다. 고객의 엄청난 수요가 있다. 이것의 좋은 점은 고객을 돕는 것뿐만 아니라 이러한 서비스에서 수익을 창출하는 것뿐만 아니라 고객과의 파트너십을 심화시키고 있다는 것이다. 따라서 우리는 그들 때문에 더 많은 갱신을 받고 그들 때문에 더 많은 비즈니스를 받는다.
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소비자 결제 (Consumer Payments): 자격증명·수용·참여에서 지속적인 성장을 보였다. 자격증명은 50억 개를 넘어섰으며, 네트워크 토큰은 175억 개로 물리적 카드의 3배를 초과했다. 수용 거점은 전 세계적으로 1억 7,500만 개 이상으로 성장했으며, Tap to Phone 기능이 20개 이상의 신규 시장에 추가되고 지난 1년간 거래가 2배 이상 증가했다. 탭투페이 비율은 전 세계 대면 거래의 80%를 돌파했고 미국은 거의 70%에 달했다. 교통 수용은 샌프란시스코와 이번 분기 전 세계 10개 이상의 다른 시스템에서 최근 출시되면서 핵심 활성화 도구로 남아 있다. 유럽에서 Klarna(14개국) 및 Vipps MobilePay(북유럽) 같은 iOS 월렛의 새로운 디지털 월렛 활성화를 최근 발표했다. 또한 곧 이탈리아에서 국내 스킴 Bancomat과 파일럿을 시작할 예정이다. 중국에서 발급된 Visa 카드에 대해 크로스보더 대면·앱 내 및 온라인 거래를 위한 Apple Pay를 활성화했다. 이는 거의 6천만 개의 Visa 자격증명을 나타내는 8개 발급사에 걸쳐 있으며, 해외 여행 중이거나 거주하는 많은 중국 소비자를 지원하고 곧 더 많은 발급사가 올 예정이다. 미국 결제량은 7% 증가했으며 전자상거래가 대면 지출보다 빠르게 성장하여 소비자 지출의 회복력을 반영했다. 신용은 7%, 직불은 6% 증가했다.
상업 및 화폐 이동 솔루션 (Commercial and Money Movement Solutions): 상업 및 화폐 이동 솔루션 매출은 불변 통화 기준 20% 성장했다. CMS 매출은 주로 상업 솔루션 비즈니스에 의해 주도되어 예상보다 나았다. 상업 결제량은 불변 통화 기준 10% 증가했으며, 4분기와 일치하고 Visa의 전체 결제량 성장보다 빠르며, 주로 신규 승리와 지속적인 크로스보더 강세 모두에 의해 주도되는 강력한 고객 성과 때문이었다. Visa Direct 거래는 23% 증가하여 37억 건의 거래를 기록했으며 국내 및 크로스보더 모두에서 강세를 보였다. 전략의 결과를 보고 있다: ① 중소기업 지출 전환(Chase Sapphire Reserve for Business 제품), ② 대형 및 중견 시장 카드 및 가상 외상매입금 사용 사례 확장(Trip.com 글로벌 가상 여행 카드 발급 사업), ③ 미개척 지출에 도달하도록 파트너를 돕기 위한 제품 혁신 및 네트워크 유연성 제공(캐나다 BMO에서 네트워크 불가지론적 향상된 지출 관리 기능). Visa Direct에서 Nuvei 같은 기존 파트너와의 관계를 계속 심화시켜 30개국 이상에서 카드 외에 계좌로의 Visa Direct를 포함하도록 계약을 확장했다. 2023년 25개 시장에서 Visa Direct를 처음 활성화한 후 PayPal의 Xoom은 최근 Visa Direct 크로스보더 도달 범위를 60개 이상의 시장으로 확장했다.
부가가치 서비스 (Value Added Services): 부가가치 서비스 매출은 불변 통화 기준 28% 성장하여 32억 달러를 기록했으며, 모든 포트폴리오에서 강세를 보였다. 주로 자문 및 기타 서비스, 특히 마케팅 서비스에 대한 수요 증가로 예상보다 나았다. 모든 4개 포트폴리오—발급 솔루션·수용·리스크 및 보안·자문—에서 전년 대비 강한 성장을 보였다. 팀은 그 전반에 걸쳐 매우 잘 실행하고 있다. Pismo는 인수 이후 칠레 Banco BICE와의 첫 상업 제공을 시작했다. 비용 관리 플랫폼 Mendel과 협력하여 Banco BICE 및 대형 및 중견 시장 B2B 고객을 위한 비즈니스 신용 기업 발급사 프로세싱 프로그램을 제공할 것이다. 두 번째 계약은 뉴질랜드 Finance Now와 Pismo의 첫 Fleet 카드 제공이다. Visa는 Fleet 카드 발급·토큰화 및 리스크 서비스도 제공할 것이다. Featurespace 인수를 1년 전에 마감했으며, 거래 전·중·후에 고객에게 전체적이고 AI 기반 솔루션을 제공하기 위해 이 플랫폼에 계속 투자했다. 유럽 Nexi Group의 일부인 Nets는 클라우드 호스팅 및 고급 사기 모델을 활용하여 북유럽 및 중부 유럽 지역의 150개 은행에 대한 사기 예방을 확장하기 위해 Featurespace를 선택했다. Visa Account Attack Intelligence는 2024년 미국에서 발표되었으며, 지난 12개월 동안 600억 건 이상의 거래를 채점하고 거의 6억 건의 의심스러운 거래를 식별하는 인상적인 결과를 보였다. 이제 나머지 지역에서 출시와 함께 시장 확장에 투자하고 있으며, 여기서도 강력한 결과를 보고 있다.
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전체 회계연도 가이던스: 조정 및 명목 순매출 성장에 대한 기대에 중대한 변화가 없다. 전체 회계연도 조정 순매출 성장률은 여전히 저두 자릿수가 될 것으로 예상하며, 이는 1분기 우수한 성과 및 제품 및 서비스의 더 높은 활용도에 의해 상쇄되는 연중 나머지 기간 동안 예상되는 약한 변동성 환경을 반영한다. 비용 측면에서 이전 전체 회계연도 가이던스에 중대한 변화가 없으며 여전히 조정 영업비용 성장률이 연중 저두 자릿수가 될 것으로 예상한다. 1분기 결과 비영업비용에 대한 기대는 이제 약 1억~1억 2,500만 달러 사이다. 세율은 최근 및 예상 법적 합의와 관련된 청구권 세금 혜택의 결과로 이제 전체 회계연도 세율이 가이드한 것보다 낮아 18~18.5% 사이가 될 것으로 예상한다. 장기 세율은 여전히 19~20% 사이가 될 것으로 예상한다는 것을 반복해야 한다. 이는 주로 세율 변화로 인해 이전에 가이드한 것보다 범위에서 약간 높지만 조정 EPS 성장률이 저두 자릿수임을 의미한다.
2분기 전망: 2분기 조정 순매출 성장률은 저두 자릿수가 될 것으로 예상한다. 1분기 순매출 성장에서 하락한 주요 이유는 가격 책정의 낮은 기여도·낮은 변동성·높은 인센티브 성장을 포함한다. 조정 영업비용 성장률은 10%대 중반이 될 것으로 예상하며, 1분기 조정 영업비용 성장률보다 약 1포인트 높다. 이는 주로 올림픽 및 FIFA로 인한 마케팅 관련 비용의 증가를 반영하며, 작년 2분기는 타이밍으로 인해 예상보다 낮은 영업비용 성장률을 보였다는 것을 기억할 것이다. 비영업비용은 약 3천만 달러가 될 것으로 예상되며, 2분기 세율은 주로 앞서 언급한 청구권 혜택의 결과로 2분기에 실현할 것으로 예상하는 약 16.5%가 될 것으로 예상된다. 결과적으로 조정 2분기 EPS 성장률은 저두 자릿수의 상단이 될 것으로 예상한다.
주요 가정: 거시경제 환경이 일반적으로 있었던 곳에 머물고 소비자 지출이 회복력을 유지한다고 가정하고 있으므로 변화가 없다. 가격 책정에 대해서도 중대한 변화가 없으며, 새로운 가격 책정의 혜택은 작년과 크기가 비슷할 것으로 예상되며 대부분은 후반기에 있을 것이다. 리듬 관점에서 이것이 의미하는 것은 2분기가 1분기에서 전년 대비 성장 가격 책정 기여도에서 상대적 하락을 볼 것이라는 것이다. 인센티브에 대해 1분기 도움이 된 거래 타이밍에서 진실한 하락이 있었으며 2분기로 이어질 것으로 예상하지 않는다. 따라서 이는 1분기에서 2분기로 성장률에서 증가를 의미하며, 3분기는 계속 가장 높은 전년 대비 인센티브 성장률을 가지며 전체 회계연도는 비교적 변경되지 않은 상태로 유지된다. 변동성에 대해 올해 지금까지 예상했던 것보다 훨씬 낮았으며, 변동성이 연중 나머지 기간 동안 현재 수준에서 계속될 것으로 가정하고 있으며, 이는 1분기보다 연중 나머지 기간 동안 더 큰 드래그를 의미하며 3분기는 작년의 높은 수준에 대해 가장 어려운 비교를 가진다.
1월 월중 트렌드: 1월 21일까지 불변 통화 기준 거래량 성장으로 미국 결제량은 8% 증가했으며(신용 9%, 직불 6%), 유럽 내 거래를 제외한 불변 통화 크로스보더 거래량은 총 거래량이 11% 증가했으며(전자상거래 12%, 여행 10%), 처리 거래는 전년 대비 9% 증가했다.
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Q1. 올림픽과 월드컵 같은 이벤트를 위한 목적 구축 제공과 관련하여 부가가치 서비스의 기회에 대해 자세히 설명할 수 있는가?
A1. 이들은 분명히 주요 후원 파트너십이다. 올해 FIFA, 올해 동계 올림픽, 글로벌, 매우 매우 글로벌한 성격이다. 후원을 통해 우리가 가진 것은 전 세계 고객 및 파트너에게 해당 권리를 전달할 수 있는 능력이다. 그것이 우리가 하는 것이다. 부가가치 서비스 판매팀은 시장에 나가 이러한 프로그램보다 훨씬 앞서 많은 달 전에 고객과 앉아서 고객의 비즈니스 성장을 돕기 위해 맞춤 제작된 프로그램을 설계한다. 일부 고객의 경우 카드 소지자를 위한 경품 지원과 같은 것들과 함께 개발하는 광고 캠페인일 수 있다. 다른 고객의 경우 미국·캐나다 또는 멕시코의 FIFA 게임 중 하나에서 프라이빗 뱅킹 고객을 위한 클라이언트 이벤트를 만들고 싶을 수 있다. 그 예에서 우리 팀은 그들과 협력하여 분명히 은행이나 금융 기관을 위해 브랜드화된 맞춤형 이벤트 등을 구축한다. 우리에게는 매우 바쁜 한 해다. 고객의 엄청난 수요가 있다. 이것의 좋은 점은 고객을 돕는 것뿐만 아니라 이러한 서비스에서 수익을 창출하는 것뿐만 아니라 고객과의 파트너십을 심화시키고 있다는 것이다. 따라서 우리는 그들 때문에 더 많은 갱신을 받고 그들 때문에 더 많은 비즈니스를 받는다.
Q2. VAS와 CMS가 예상보다 낮은 FX 변동성을 상쇄하여 전체 회계연도 매출 성장 가이드를 유지할 수 있는 것으로 보이는데, 무엇이 강화되고 있는가? 자본 수익률에 대한 생각에 변화가 있는가?
A2. 부가가치 서비스는 1분기 정말 훌륭한 성과·강력한 실행·강력한 고객 수요를 보였다. Ryan이 이벤트와 관련하여 일부에 대해 이야기했지만 강점은 정말 광범위했다. 발급 솔루션·수용·리스크 및 보안·자문이라는 우리가 이야기하는 4개 포트폴리오 모두에서 전년 대비 강한 성장을 보았다. 팀은 그 전반에 걸쳐 매우 잘 계속 실행하고 있다. 성과에 대해 생각할 때, 그리고 물론 CMS도 매우 높은 성장 분기를 가졌으며 우리가 예상한 것보다 높은 성과를 보였다. 전체 회계연도 기대에 대해 생각할 때 우리가 이야기한 이동 부분이다. 우리는 변동성이라고 말했다. 분명히 그것이 어디로 갈지 결정하기 어렵지만 1분기에 본 지속적인 낮음을 감안할 때 연중 나머지 기간 동안 그것을 연장하면 원래 기대보다 더 많은 하락을 제공하지만 1분기에 본 강력한 성과와 연중 나머지 기간 동안 계속될 것으로 예상하는 비즈니스의 모멘텀에 의해 상쇄되며, 이 둘은 크게 상쇄된다. 자본 수익률에 대한 두 번째 포인트와 관련하여, Darren, 자본 수익률 및 자사주 매입에 대한 우리의 접근 방식은 크게 프로그래밍적이었다. 우리는 역사 전반에 걸쳐 매우 일관되게 그것을 실행했다. 그러나 동시에 우리는 이점을 활용한다. 기회를 볼 때, 시장이 우리 주식의 가격을 낮게 책정하고 있다고 생각하고 기회를 볼 때 우리도 기울일 것이며 그렇게 할 기회를 계속 찾을 것이다.
Q3. CCCA에 대한 업데이트된 생각과 규제 환경에 대해 공유할 수 있는가?
A3. 예상대로 우리는 의회에 매우 참여하고 있다. 회원들과 매우 참여하고 있다. 잘 알다시피 많은 것들이 떠다니고 있으며, 우리는 떠다니고 있는 다양한 정책이 미칠 수 있는 영향에 대해 선출된 대표를 교육하는 것이 우리의 임무라고 본다. CCCA의 경우 구체적으로 이 통화 및 다른 곳에서 우리의 견해에 대해 광범위하게 이야기했으며 변하지 않았다. 매우 해롭고 단순히 필요하지 않다. 따라서 선출된 공무원과 이야기할 기회가 있고 나머지 리더십 팀이 그렇게 할 때 그들은 듣고 있다. 그들은 이해하고 있다. 이 사람들은 매일 우리 산업에서 살지 않으므로 이해하는 데 시간이 필요하다. 왜 필요하지 않은지에 대해 이야기할 때 우리는 이 사업의 경쟁 환경을 설명한다. 그것은 강렬하다. 새로운 플레이어가 항상 진입하고 있다. 우리는 이 통화에서 암호화폐·스테이블코인·BNPL, 분명히 신용카드 및 직불카드 시장의 모든 경쟁, 월렛 플레이어, A to A에 대해 이야기한다. 우리는 그들을 안내하고 이 경쟁 환경을 설명하며 또한 시장이 왜 그렇게 잘 작동하고 있고 정부 개입이 필요하지 않은지 설명한다. 그들에게 설명하는 두 번째 것은 얼마나 해로울 것인가다. 이 법안은 경제가 확실히 필요하지 않은 시기에 광범위한 부정적인 결과를 가질 것이다. 소비자와 중소기업은 신용에 대한 접근이 줄어들 것이다. 보상은 완전히 제거될 것이다. 신용카드 옵션이 적어질 것이다. 그리고 그런데 약한 보안 보호·덜 혁신, 이 모든 것, 그리고 우리는 왜 그런지 설명한다. 따라서 이것은 정기적으로 우리 모두가 하는 일의 일부가 될 것이라고 생각한다. 왜냐하면 선거가 있기 때문이다. 새로운 선출된 공무원이 있다. 그들은 많은 다른 일들로 매우 바쁘므로 CCCA든 다른 것이든 영향을 계속 상기시켜야 한다.
Q4. 상업에서 예상보다 훨씬 나은 성장이 단지 훌륭한 분기였는가, 아니면 엄청난 잠재력을 가진 시장에서 무언가가 잠금 해제되었는가? 전 세계 지출 추세에 대한 관점을 제공할 수 있는가?
A4. 상업에서 보고 있는 것은 실제로 몇 년 동안 여러분 모두와 이야기해 온 전략의 결과라고 생각한다. 팀에 대한 공로를 돌린다. 훌륭한 제품을 출시했다. 판매팀은 전 세계 플레이어와 협력했다. 우리는 이기고 있다. 상업 공간에 대해 생각할 때 세 가지 다른 유형의 기회에 대해 여러분 모두와 이야기해 왔으며 세 가지 모두에서 큰 성공을 거두고 있다. 더 많은 중소기업 지출 전환에 대해 이야기한다. 거기서 지적할 예는 무엇인가? Chase Sapphire Reserve for Business 제품을 지적한다. 그것은 우리가 발표한 포트폴리오 승리였으며 시장에서 훌륭한 제품이며 정확히 그것을 하고 있다. 두 번째 기회는 대형 및 중견 시장 카드 및 가상 외상매입금 사용 사례 확장에 대해 이야기한다. 다시 말하지만 훌륭한 제품을 출시하고 훌륭한 고객 승리를 거둔 영역이다. Trip.com 글로벌 가상 여행 카드 발급 사업을 지적한다. 거기서 훌륭한 예라고 생각한다. 그리고 세 번째 기회, 이 전략의 세 번째 다리, 그리고 여러분 모두와 이야기해 왔는데, 파트너가 미개척 지출에 도달하도록 돕기 위한 제품 혁신 및 네트워크 유연성 제공이다. 마지막 통화나 그 전 통화였다고 생각하는데 캐나다 BMO에서 우리의 승리를 언급했으며, 그곳에서 네트워크 불가지론적 향상된 지출 관리 기능을 그들과 출시했고, 그것이 그들이 일부 미개척 지출을 실제로 캡처할 수 있도록 할 것이다. 국제 거래량 전체를 보면 이번 분기 9%였으며 지난 분기 본 것과 대체로 일치했고 10%였다. 차이에 대해 생각하면 4분기 국제 거래량 성장이 10%가 되도록 도운 일부 특이한 것들을 보았다. 그 중 일부를 정상화하면 많은 안정성을 본다.
Q5. 28% VAS 성장이 연중 나머지 기간 동안 지속될 수 있는가? VAS 매출 성장 강화의 결과로 높은 비용의 가변 구성 요소인가, 아니면 미래에 레버리지할 수 있는가?
A5. VAS의 강력한 시작에 대해 앞서 말한 것을 기반으로. 분명히 우리는 성장 기둥을 가이드하지 않지만 우리가 이야기한 많은 것들, 28%인 1분기는 우리가 예상했던 것보다 높지만 우리가 본 모멘텀과도 일치한다. 우리는 일정 기간 동안 25%, 24%, 20%대 중반의 성장을 보았다. 이것은 Ryan이 CMS에 대해 말한 것과 유사한 반영이다. 우리가 전략에 대해 실행하고 있다는 사실의 반영이다. 우리는 그 뒤에 투자하고 있다. 우리는 우리가 추구하는 명확한 전략과 명확한 주소 지정 가능한 시장을 가지고 있다. 팀은 확실히 그것에 대해 정말 정말 훌륭한 일을 하고 있다. 우리가 가져온 다른 대화와도 연결하기 위한 일부 것들, 첫 번째 질문은 이벤트와 관련된 것이다. 올해는 FIFA 월드컵과 올림픽이라는 두 가지 이벤트가 있는 독특한 해다. 우리는 그것이 특히 기타 매출 라인에 포함되는 마케팅 서비스에 어떻게 혜택을 줄 것인지에 대해 이야기했다. 그것은 고객이 우리와 협력하고 활성화하고 이러한 후원에 액세스하는 데 매우 흥분하는 비즈니스이며 우리도 그것에 대해 흥분한다. 그것은 또한 우리가 이야기한 일부 매출, 일부 비용 추론에 기여한다. 그것에 대해 빨리 이야기하겠다. 두 가지 큰 이벤트로 비용 관점에서 올해 일반적인, 전형적인 해보다 분기별 변동성이 조금 더 크다. 연초에 들어갈 때 우리는 이 두 이벤트와 관련된 비용이 주로 2분기와 3분기에 최고조에 달할 것이라고 말했다. 따라서 1분기와 2분기를 보면 상반기 비용이 그 결과로 하반기보다 약간 높다고 생각하지만 실제로 이 두 이벤트와 관련하여 포착하고 있는 증분 매출과 관련이 있다. 따라서 우리는 그렇게 하는 것을 기쁘게 생각하며 분명히 고객들도 매우 기뻐한다.
Q6. Flex 자격증명의 성장 궤적을 어떻게 프레임할 수 있는가? 향후 3, 5, 7년 동안 매출 성장에 무엇을 의미할 수 있는지 차원화하려고 한다.
A6. 여전히 Flex 개발 초기이다. 이번 분기 거둔 일부 승리와 다른 것들에 대해 이야기했다. 또한 준비된 발언에서 파이프라인에 있는 일부 확장 기회에 대해 이야기했다고 생각한다. 고객들은 그것에 대해 매우 흥분하고 있다. 잠시 물러서면 Flex 자격증명을 결제의 스위스 아미 나이프처럼 생각한다. 한 장의 카드에 여러 자금 조달 옵션이 모두 포장되어 있으며 생태계 전반의 다양한 플레이어에게 공감을 얻는다. 일본의 SMCC를 보면 그들은 보다 전통적인 은행이며 신용·직불·리워드 등을 모두 하나의 제품으로 묶는 이 제품을 출시했다. 과거 이 통화에서 Affirm 및 Klarna 같은 BNPL 플레이어, 그리고 이제 준비된 발언에서 들은 대로 Block을 언급했는데, 그들은 이전에 전 세계 가맹점별로 구축해야 했던 BNPL 제공을 가져갈 수 있으며, 이는 분명히 매우 어렵고 시간이 많이 걸리고 비용이 많이 든다. 이제 그들은 사용자에게 Visa Flex 자격증명을 제공할 수 있으며 Visa가 수용되는 전 세계 어디에서나 BNPL 제공을 사용할 수 있다. 성장 영향 측면에서 여전히 판매 주기 초기이다. 말씀하신 대로 이러한 수자는 현재 50억 자격증명의 맥락에서 작다. 하지만 토큰화 같은 우리가 한 다른 것들을 보면, Visa Direct를 보면, 시장에 가져온 다른 혁신 중 일부를 보면, 유사한 전략과 경로를 따른다: 훌륭한 제품을 구축하고 생태계에 출시한 다음 궁극적으로 고객에게 서비스를 제공하고 비즈니스를 성장시키기 위해 해마다 계속 추진한다.
Q7. 발급사 프로세싱에서 DPS와 Pismo 확장에 대한 업데이트를 제공할 수 있는가? TAM이 변경되었는가?
A7. TAM에는 변화가 없다. 엄청나다. 기회에 대해 생각하면, 지구상의 모든 은행은 몇 개를 제외하고 레거시 인프라에서 클라우드 네이티브·API 기반 기술 스택으로 기술 스택을 현대화하는 과정을 거쳐야 한다. 그것이 미국에서 더 좁은 곳에 초점을 맞춘 DPS가 있는 직불 발급사 프로세싱이든, 더 광범위하게 전체 발급사 프로세싱 스택과 코어 뱅킹 스택이든. 분명히 두 가지 모두에 제품 및 엔지니어링 자원을 투자했다. 두 가지 모두에서 훌륭한 제품을 출시했다고 생각하며, 이것이 언급한 것처럼 보다 전통적인 금융 기관과 핀테크 모두와의 승리를 주도하고 있다. 특히 Pismo. Pismo를 구입했을 때 우리의 논제는 고객이 기술 스택을 현대화하고 궁극적으로 클라우드로 이동하는 방법에 대한 큰 결정에 직면했다는 것이었다. 그것이 입증되고 있다. 전 세계 금융 기관과 훌륭한 판매 상호 작용을 하고 있다. Pismo 기능을 안내하고 클라우드 네이티브이고 발급사 프로세싱·코어 뱅킹을 제공하며 모든 제품—직불·신용·상업·당좌 계좌·DDA 등—에 대해 수행한다는 것을 보여줄 수 있을 때 많은 흡수를 받고 있다. 이제 이것들은 긴 판매 주기다. 은행이 코어 뱅킹 인프라를 변경하고 온프레미스에서 클라우드로 이동하는 것은 큰 결정이다. 시간이 걸린다. Pismo 구입에 들어가면서 그것을 알았으며 판매 주기를 계속하고 훌륭한 제품을 계속 출시할 것이며 그 공간에 대해 매우 흥분하고 있다.
Q8. 스테이블코인의 46억 달러 결제에 대해, 소비자 소매 결제 정산과 관련하여 더 많은 성장을 기대하는가, 아니면 지급·화폐 이동 측면에서 더 큰 기회를 보는가?
A8. 짧은 대답은 후자이지만 풀어보겠다. 스테이블코인 측면에서 제품 시장 적합성을 보는 영역은 일반적으로 상당한 TAM이 있고 실제로 오늘날 미개척 상태인 영역이다. 그것은 무엇인가? 하나는 높은 통화 변동성이나 미국 달러에 액세스하기 어려운 전 세계 국가이며, Visa 자격증명 발급에 큰 성공을 거두었다. 준비된 발언에서 이제 전 세계 50개 이상의 시장에서 스테이블코인에 대한 온오프 램프를 제공한다고 이야기했다고 생각한다. 그것은 훌륭한 제품 시장 적합성이 있는 영역이다. 좋은 제품 시장 적합성을 보는 두 번째 영역은 크로스보더와 관련된 것이며, 소비자 수준의 송금이든 B2B 지급이나 심지어 지급을 위한 B2C 지급이든. 또 다른 기회 영역, 일반적으로 미개척 상태인 또 다른 영역, 또 다른 거대한 TAM. 질문의 시작으로 돌아가면 많은 관심을 보고 있다. 언급했듯이 수자는 여전히 큰 계획에서 작지만 성장률은 스테이블코인과 네트워크 결제에서 매우 높다. 스테이블코인으로 네트워크에 정산하는 파트너가 있을 때 예를 들어 7일 주 정산에 액세스할 수 있다. 왜냐하면 스테이블코인으로 토요일에 정산할 수 있고 코레스폰던트 뱅킹이 일반적으로 사용 불가능할 때도 일요일에 정산할 수 있기 때문이다. 이는 파트너와 고객에게 더 많은 유동성을 생성한다. 결제 흐름에 더 빠르게 액세스할 수 있다. 주말 동안 담보를 보유해야 할 수 있는 일부 경우에는 그렇게 할 필요가 없다. 기회에 대해 매우 흥분하고 있다. 질문의 시작으로 매우 명확하게 하기 위해 미국이나 영국 또는 유럽 같은 개발된 디지털 결제 시장에서 스테이블코인 결제에 대한 많은 제품 시장 적합성을 보지 못한다. 이전에 말했듯이 미국에서 소비자가 디지털 달러를 사용하여 무언가를 지급하고 싶다면 오늘날 그렇게 할 수 있는 충분한 방법이 있다. 당좌 계좌나 저축 계좌에서 지급할 수 있다. 그렇게 하는 것이 상당히 쉬워졌다. 따라서 디지털로 개발된 시장에서 스테이블코인 결제 및 소비자 결제에 대한 많은 제품 시장 적합성을 보지 못한다.
Q9. Pismo가 대형 은행 대 소형 은행과의 승리 측면에서 어떻게 진행되고 있는가? 2~3년 후 Pismo가 얼마나 클 수 있다고 생각하는가?
A9. 계속 매우 흥분하고 있다. 대형 대 소형 은행 질문, 실제로 둘 다다. 소규모 플레이어는 핀테크인 경향이 있다. Pismo를 구입했을 때 우리 논제의 다른 부분은 앞서 말한 것 외에도 핀테크가 전 세계 많은 시장에서 국제 확장을 주도해야 하는 기능이 제한적이라는 것이었다. 종종 핀테크는 한 국가에서 성장한 다음 확장하고 싶어 한다. 그들이 빠르게 부딪히는 것은 도전이다. 다음 5, 10, 15개국으로 확장하는 데 도움을 줄 수 있는 기술 파트너를 찾을 수 없다. 더 작은 핀테크 측면에서 Pismo가 훌륭한 적합성이었던 곳이다. 클라우드 네이티브이기 때문에 핀테크와 함께 이동하고 전 세계로 광범위하게 확장하는 데 도움을 줄 수 있다. 그런데 그것은 핀테크에 도움이 된다. 수익을 주도하기 때문에 Pismo에 좋은 소식이다. Visa가 서비스가 부족한 시장에 Visa 자격증명으로 더 광범위하게 확장하도록 더 많은 핀테크를 도울 수 있기 때문에 Visa에 정말 좋은 소식이다. 그 의미에서 진정한 윈윈윈이다. 보다 전통적인 금융 기관과 언급한 더 큰 은행에서는 온프레미스 레거시 기술 스택에서 클라우드로 이동하는 이 여정에 고객과 참여하는 것에 더 가깝다. 그것은 발급사 프로세싱을 위한 것이다. 그것은 코어 뱅킹을 위한 것이다. 우리가 발견하고 있는 것은 이러한 크고 정교하고 대형 고객이 Pismo 기능을 실제로 파고들 때 그들은 극도로 인상받는다는 것이다. 그리고 그들은 우리가 발견한 것을 발견하는데, Pismo를 발견했을 때 지구상에서 정말로 최고의 클라우드 네이티브 발급사 프로세싱 및 코어 뱅킹 스택이라는 것이다.
Q10. 토큰이 175억 개로 성장하고 카드의 3배에 달하면서 발급사·가맹점·어콰이어와의 대화 성격이 어떻게 변하는가? 네트워크 수수료에서 대출 가치로 대화 성격이 변하는가?
A10. 준비된 발언에서 언급했듯이 토큰으로 이룬 진전에 자랑스러워하며 궁극적으로 100% 토큰화된 거래라는 목표를 달성할 기회에 대해 흥분하고 있다. 질문에 직접 답하기 전에 앞서 암시한 것으로 돌아가고 싶다. 지금 있는 지점, 175억 개의 토큰과 50% 이상의 거래에 도달하기까지 수년간의 여정이었다. 전 세계 국가의 우리 팀은 발급사와 어콰이어 및 가맹점 모두 고객별로 가야 했으며, 질문했듯이 토큰화를 기술 스택에 임베드하도록 하고 그 가치를 이해하도록 돕고 많은 많은 년 동안 그 작업을 수행해야 했으며, 이는 우리가 있는 곳으로 이끌었다. 발급사와 특히 가맹점 및 어콰이어와의 대화 성격은 훌륭했다. 소매업체라면 크든 작든 1번 목표는 더 많은 판매다. 토큰화가 제공하는 판매 상승을 보여줄 수 있을 때 진정한 아하 순간이다. 전 세계 가맹점 및 어콰이어의 마음에 매우 있는 또 다른 것은 암시한 사기 감소다. 토큰화가 사기율에 미칠 수 있는 영향을 보여줄 수 있을 때 그들은 매우 매우 인상받는다. 지금 하고 있는 것은 그 여정을 계속하는 것이다. 사례 연구에서 가맹점 및 어콰이어 및 발급사와 참여하고 준비된 발언에서 설명한 것처럼 영향을 보여주고 있다. 대형 저장 자격증명·파일의 카드를 가진 가맹점에 정말 집중하고 있다. 파일의 해당 카드를 Visa 토큰으로 전환하는 이점을 보여주고 있다. 게스트 체크아웃에 집중하고 있다. 준비된 발언에서 게스트 체크아웃 감소에서 이룬 엄청난 진전을 언급했지만 여전히 전 세계 Visa 전자상거래의 16%다. 즉, 거래의 16%가 Visa 토큰을 사용하는 탭이나 생체 인증만큼 간단했다면 고객이 기뻐할 수 있는 만큼 기뻐하지 않는다는 것을 의미한다. 따라서 우리는 해당 가맹점과 협력하여 해당 사용자 경험을 개선하기 위해 Visa 토큰 솔루션을 배치하려고 노력하고 있다. 또한 유럽·CEMEA·라틴 아메리카 같은 곳에서 발급사와 어콰이어 모두와 함께 토큰을 새로운 시장에 가져오는 데 집중하고 있다. 진전에 흥분하고 있지만 여전히 앞에 많은 작업이 있으며 매우 집중하고 있다.
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토큰화가 카드 결제의 패러다임 전환을 주도하며 장기 경쟁 우위 공고화: 토큰 175억 개가 물리적 카드의 3배를 넘어선 것은 단순한 양적 지표가 아니라 결제 생태계의 구조적 변화를 나타낸다. 전자상거래 거래 중 게스트 체크아웃을 2019년 44%에서 2025 회계연도 약 16%로 줄이고, 상위 25개 판매자에서는 4% 미만으로 낮춘 것은 사용자 경험의 질적 혁명이다. 즉, 상위 판매자에서 거래의 96%가 이제 번거로운 양식 작성 없이 간단한 클릭이나 생체 인증만으로 완료된다. 이는 소비자에게 편의성을, 가맹점에게 전환율 상승을, Visa에게 수수료 수익을 동시에 제공하는 완벽한 윈윈윈 구조다. 승인율 개선과 사기 감소 혜택이 의미 있다는 점을 고려하면, 가맹점은 판매 상승을 보여주는 사례 연구에 매우 인상받고 있다. Visa는 궁극적 목표인 카드 중심 결제 기술의 완전한 대체, 즉 100% 토큰화된 거래를 향해 나아가고 있으며, 이는 현금·수표·레거시 디지털 결제 형태에 대한 경쟁적 위치를 지속적으로 개선할 것이다. 인센티브·판매 중심 사례 연구·성과 준수 프로그램 등 다양한 도구를 활용한 다년간의 고객별 작업이 이러한 성과를 만들어냈으며, 향후 수년간 계속될 것이다. 경쟁사가 쉽게 모방할 수 없는 네트워크 효과와 생태계 지배력을 구축하고 있다.
에이전틱 커머스에서 100개 이상 파트너와 협력하며 AI 결제 인프라의 표준 선점: 에이전틱 커머스는 여전히 초기 단계이지만 Visa는 인프라 제공자이자 핵심 활성화 도구로 포지셔닝하고 있다. 100개 이상의 파트너와 협력 중이며, 30개 이상이 샌드박스에서 적극적으로 구축 중이고, 여러 에이전트와 에이전트 활성화 도구가 이미 라이브 프로덕션 거래를 실행하고 있다는 것은 단순한 실험을 넘어 실질적 상업화 단계에 진입했음을 의미한다. Ramp와 B2B 에이전틱 결제로 확장(기업 청구서 지급 간소화, 캐시백 캡처, 운전자본 최적화), AWS Marketplace에서 Visa Intelligent Commerce 제공(여행 예약·소매 구매 등 워크플로우 청사진), Aldar와 부동산 반복 결제 통합 등은 다양한 사용 사례와 수직 시장에서 에이전틱 커머스가 실현되고 있음을 보여준다. Cloudflare 및 Akamai(전 세계 수백만 비즈니스, 상위 10대 소매업체 중 9개 서비스)와의 파트너십은 Visa Trusted Agent Protocol이 에이전틱 환경에 신뢰를 가져오는 연결성 및 데이터 요소를 정의하는 업계 표준으로 자리잡고 있음을 시사한다. Google의 새로운 유니버설 커머스 프로토콜과의 상호 운용성 구축은 다양한 프로토콜이 진화함에 따라 Visa 거래가 안전하게 지원되도록 하는 글로벌 노력의 일환이다. 미국과 CEMEA에서 라이브, 아시아 태평양과 유럽에서 파일럿 시작, 라틴 아메리카에서 토큰 등록 시작 등 지리적 확산도 빠르게 진행되고 있다. 향후 AI 에이전트가 일상적인 거래와 구매를 자동화하는 시대가 도래하면, Visa는 모든 에이전트 상호 작용이 신뢰할 수 있고 안전하도록 보장하는 필수 인프라 제공자로서 막대한 가치를 창출할 것이다.
스테이블코인 결제 연율 46억 달러 달성하며 온체인 결제의 글로벌 리더로 부상: 스테이블코인 카드 발급이 50개국을 넘어서고 결제 연율이 46억 달러에 도달한 것은 여전히 전체 규모에서 작지만, 성장률이 매우 높고 제품 시장 적합성이 명확한 영역에서 확산되고 있음을 보여준다. 고통화 변동성이나 미국 달러 접근이 어려운 국가에서 Visa 자격증명 발급을 통한 온오프 램프 제공, 소비자 송금이나 B2B 지급 등 크로스보더 화폐 이동은 일반적으로 Visa가 미개척 상태이고 거대한 TAM을 가진 영역이다. USDC와 함께 미국으로 스테이블코인 결제 기능을 확장하여 은행과 핀테크의 속도와 유동성을 개선하고 재무 운영 현대화를 위한 상호 운용성을 제공한 것은 전통 금융기관도 스테이블코인 전략을 개발하고 있음을 입증한다. 7일 주 결제(토요일·일요일에도 결제 가능), 더 빠른 결제 흐름 액세스, 주말 담보 보유 불필요 등의 혜택은 파트너와 고객에게 실질적 가치를 제공한다. Tempo Layer 1 블록체인 설계 파트너, Circle Arc 테스트넷 참여 등은 Visa가 거래 처리 지원과 부가가치 서비스 제공 양쪽에서 역할을 하고 있음을 보여준다. Visa Direct 스테이블코인 지급 파일럿(미국 플랫폼·비즈니스가 사용자·근로자·직원의 스테이블코인 월렛으로 직접 지급)은 통화 변동성이나 제한된 은행 인프라에 직면한 시장에서도 크리에이터·프리랜서·마켓플레이스에 안정적 가치 저장 수단과 더 빠른 자금 액세스를 제공한다. 전 세계적으로 스테이블코인 자문 실무를 출시하여 고객에게 교육·전략·시장 진입 계획 및 기술 활성화를 제공하는 것은 Visa가 은행 및 엔터프라이즈급 온체인 인프라의 전체 스택을 제공할 수 있는 신뢰할 수 있는 글로벌 기술 제공자로 포지셔닝하고 있음을 보여준다. 미국·영국·유럽 같은 개발된 디지털 결제 시장에서는 제품 시장 적합성을 보지 못한다고 명확히 밝힌 것은 전략적 초점이 명확함을 시사한다.
Visa Flex 자격증명 2천만 개 성장이 결제의 '스위스 아미 나이프' 확산 시작: Visa Flex 자격증명은 전체 50억 자격증명의 작은 부분에 불과하지만 빠르게 성장하고 있으며, 올해 20개 이상의 추가 발급사로 확장될 예정이다. 한 장의 카드에 여러 자금 조달 옵션(직불·신용·다중 통화 계좌·리워드·할부 등)을 모두 담은 '스위스 아미 나이프' 개념은 생태계 전반의 다양한 플레이어에게 공감을 얻고 있다. 일본 SMCC 같은 전통 은행은 신용·직불·리워드를 하나의 제품으로 묶어 출시했고, Affirm·Klarna·Block 같은 BNPL 플레이어는 이전에 가맹점별로 구축해야 했던 BNPL 제공을 이제 Visa가 수용되는 전 세계 어디에서나 사용할 수 있는 Visa Flex 자격증명으로 제공할 수 있게 되었다. Block의 Cash App Visa Debit Flex 카드는 Afterpay를 기능으로 활성화하고 Visa DPS 발급사 프로세싱 솔루션을 활용하는 좋은 예다. 토큰화·Visa Direct 등 다른 혁신을 보면 유사한 전략과 경로를 따른다는 점을 고려할 때—훌륭한 제품 구축, 생태계 출시, 해마다 지속적 추진—Flex는 판매 주기 초기이지만 향후 수년간 상당한 성장 잠재력을 가지고 있다. 소비자에게 유연성을, 발급사에게 차별화를, BNPL 플레이어에게 글로벌 확장을 동시에 제공하는 플랫폼으로서, 성공적으로 확산되면 Visa의 자격증명당 수익을 증가시키고 고객 참여를 심화시킬 것이다.
부가가치 서비스 28% 성장으로 전체 매출의 50% 기여하며 수익 모델 전환 가속화: 부가가치 서비스 매출이 불변 통화 기준 28% 성장하여 32억 달러를 기록하고 전체 매출 성장의 약 50%를 차지한 것은 Visa의 수익 모델이 전통적인 거래 수수료에서 고부가가치 서비스로 빠르게 전환되고 있음을 보여준다. 발급 솔루션·수용·리스크 및 보안·자문이라는 4개 포트폴리오 모두에서 전년 대비 강한 성장을 보였으며, 특히 자문 및 기타 서비스, 마케팅 서비스에서 수요 증가가 두드러졌다. FIFA 월드컵과 동계 올림픽이라는 두 가지 주요 이벤트가 있는 독특한 해로, 마케팅 서비스에 특히 혜택을 주고 있다. 부가가치 서비스 판매팀이 프로그램보다 훨씬 앞서 많은 달 전에 고객과 앉아 맞춤 제작된 프로그램을 설계하는 접근 방식—일부 고객에게는 광고 캠페인·경품, 다른 고객에게는 프라이빗 뱅킹 클라이언트를 위한 맞춤형 이벤트—은 고객을 돕고 수익을 창출하는 동시에 파트너십을 심화시키고 있다. 이는 더 많은 갱신과 더 많은 비즈니스로 이어진다. Pismo의 첫 상업 제공(칠레 Banco BICE, 뉴질랜드 Finance Now Fleet 카드), Featurespace를 통한 유럽 150개 은행 사기 예방, Visa Account Attack Intelligence의 글로벌 확장(미국에서 600억 건 채점, 6억 건 의심 거래 식별, 라틴 아메리카 6개월간 100억 달러 이상 사기 예방) 등은 부가가치 서비스가 광범위하고 실질적 가치를 제공하고 있음을 입증한다. 향후 수년간 부가가치 서비스가 계속 20%대 중반 이상 성장하며 전체 매출의 더 큰 부분을 차지하게 되면, Visa의 수익성과 예측 가능성이 크게 개선될 것이다.
FIFA·올림픽 등 이벤트 후원이 단순한 마케팅을 넘어 수익 창출 플랫폼으로 진화: FIFA 월드컵과 동계 올림픽이라는 두 가지 주요 이벤트가 있는 2026 회계연도는 Visa의 이벤트 후원 전략이 단순한 브랜드 마케팅을 넘어 실질적 수익 창출 플랫폼으로 진화했음을 보여준다. 고객의 엄청난 수요가 있으며, 부가가치 서비스 판매팀이 몇 달 전에 고객과 앉아 맞춤 제작된 프로그램을 설계한다. 일부 고객에게는 카드 소지자 경품을 지원하는 광고 캠페인, 다른 고객에게는 프라이빗 뱅킹 고객을 위한 FIFA 게임 맞춤형 이벤트 등 다양하다. 이는 고객을 돕고, 수익을 창출하고, 파트너십을 심화시키는 삼박자를 모두 달성한다. 더 많은 갱신과 더 많은 비즈니스로 이어진다는 것은 이벤트 후원의 ROI가 매우 높음을 의미한다. 비용 관점에서 두 가지 큰 이벤트로 인해 올해는 일반적인 해보다 분기별 변동성이 크며, 2분기와 3분기에 비용이 최고조에 달할 것이다. 상반기 비용이 하반기보다 약간 높지만, 이는 두 이벤트와 관련하여 포착하고 있는 증분 매출과 연관되어 있다. 고객들이 협력하고 후원에 액세스하는 데 매우 흥분하고 있다는 점을 고려하면, 이러한 이벤트는 단기 비용 증가를 상쇄하고도 남을 장기 고객 관계 심화와 수익 창출을 가능하게 한다. 향후 유사한 주요 이벤트(2028년 로스앤젤레스 올림픽 등)에서도 이 모델이 반복될 것으로 예상되며, Visa의 브랜드 가치와 고객 참여를 지속적으로 강화할 것이다.
Pismo와 DPS 투자가 발급사 프로세싱 TAM 전체를 포괄하는 장기 전략 실행: Pismo의 첫 상업 제공(칠레 Banco BICE와 비즈니스 신용 기업 발급사 프로세싱, 뉴질랜드 Finance Now Fleet 카드)과 Block의 Cash App Visa Debit Flex 카드에서 DPS 활용 등은 발급사 프로세싱 투자가 실질적 성과를 창출하기 시작했음을 보여준다. 발급사 프로세싱 TAM은 지구상의 거의 모든 은행이 레거시 인프라에서 클라우드 네이티브·API 기반 기술 스택으로 현대화해야 한다는 점에서 엄청나다. DPS는 미국에서 직불 발급사 프로세싱에 초점을 맞추고 있지만, Pismo는 직불·신용·상업·당좌 계좌·DDA 등 모든 제품에 대한 발급사 프로세싱과 코어 뱅킹을 제공하는 글로벌 플랫폼이다. 두 가지 모두에 제품 및 엔지니어링 자원을 계속 투자하고 있으며, 훌륭한 제품을 출시하여 전통 금융기관과 핀테크 모두와 승리를 거두고 있다. 소규모 핀테크는 한 국가에서 성장한 후 다음 5, 10, 15개국으로 확장하는 데 도움을 줄 기술 파트너를 찾을 수 없는 도전에 직면하는데, 클라우드 네이티브 Pismo가 훌륭한 적합성을 제공한다. 이는 핀테크를 돕고, Pismo 수익을 주도하며, Visa가 서비스 부족 시장에 Visa 자격증명으로 더 많은 핀테크를 확장하도록 돕는 윈윈윈 구조다. 대형 은행은 온프레미스 레거시 기술 스택에서 클라우드로 이동하는 여정에서 Pismo 기능을 파고들 때 극도로 인상받으며, 지구상에서 최고의 클라우드 네이티브 발급사 프로세싱 및 코어 뱅킹 스택을 발견한다. 판매 주기가 길지만(은행의 코어 인프라 변경은 큰 결정), Visa는 장기적 관점에서 제품을 계속 출시하며 이 공간에 매우 흥분하고 있다. Visa의 발급사 프로세싱 기능은 고객이 Visa에 대한 하나의 연결로부터 네트워크 제품·부가가치 서비스·토큰화·리스크 제품 등 다른 솔루션과 서비스에 액세스할 수 있도록 하며, 이는 고객 관계를 더욱 끈끈하게 만들고 부가가치 서비스 채택을 가속화할 것이다.