일시: 2024년 11월 19일
회계연도: FY2025 3분기
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월마트는 2025 회계연도 3분기에 강력한 성장 모멘텀을 지속했다. 불변환율 기준 매출은 6.1% 증가했으며, 영업이익은 9.8% 증가했다. 3분기 매출, 영업이익, EPS 모두 가이던스 범위의 상단을 초과 달성했다. 미국 월마트는 5.3%, 샘스클럽 미국은 7.0%의 동일점포 매출 성장률을 기록했다. 국제 부문은 불변환율 기준 12.4%의 매출 성장을 달성했으며, 플립카트, 월맥스, 중국에서 강세를 보였다. 특히 글로벌 이커머스는 27% 급증했으며, 광고 사업은 28%, 회원 수입은 22% 성장했다. 이러한 신규 고마진 사업의 급속한 성장이 비즈니스 모델을 강화하는 데 기여하고 있다.
전 세계적으로 모든 세그먼트에서 거래 건수와 단위 판매량이 증가했으며, 미국에서는 식료품과 일반상품 모두에서 시장점유율을 지속적으로 확대했다. 연소득 10만 달러 이상 가구가 점유율 증가의 75%를 차지했다. 미국에서는 매장 내 판매량이 증가했고, 커브사이드 픽업은 더 빠르게 성장했으며, 배송 매출은 그보다 더욱 빠르게 성장했다. 미국에서 이번 분기 동일 대비 인플레이션은 거의 제로에 가까웠다. 일반상품 가격이 4% 이상 디플레이션되었음에도 불구하고 일반상품 매출이 저성장을 기록한 것은 고무적이다. 현재 미국 월마트에서는 전 카테고리에 걸쳐 약 6천 개의 롤백을 실시하고 있다.
조정 주당순이익(EPS)은 0.58달러로 전년 동기 대비 약 14% 증가했다. 회사는 강력한 3분기 실적을 반영하여 연간 가이던스를 상향 조정했다. 불변환율 기준으로 연간 매출 성장률 전망을 기존 3.75~4.75%에서 4.8~5.1%로, 영업이익 성장률 전망을 6.5~8%에서 8.5~9.25%로 상향했다. 연초 제공한 가이던스와 비교하면, 이제 영업이익이 중간값 기준으로 약 400bp 더 성장할 것으로 예상한다. 조정 EPS는 2.42~2.47달러로 예상되며, 이는 기존 가이던스 2.35~2.43달러에서 상향된 것이다. 이번 분기의 특별한 상황으로는 미국 항만 파업, 두 차례의 대형 허리케인과 홍수가 있었으며, 이들은 매출 성장을 소폭 증가시켰지만 영업이익 성장에는 더 큰 부정적 영향을 미쳤다.
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1. 옴니채널 전략의 지속적 성공과 고소득층 점유율 확대
월마트의 가치 제안이 고객들에게 계속해서 공감을 얻으면서 모든 세그먼트에서 거래 건수와 단위 판매량이 증가했다. 미국에서 식료품과 일반상품 모두에서 시장점유율을 지속적으로 확대하고 있으며, 특히 연소득 10만 달러 이상 가구가 점유율 증가의 75%를 차지했다. 미국에서는 매장 내 판매량이 증가했고, 커브사이드 픽업은 더 빠르게 성장했으며, 배송 매출은 그보다 더욱 빠르게 성장했다. 고객들에게 더 편리한 서비스를 제공하는 것이 성장을 견인하고 있다. 고소득 가구들은 가격과 편의성 모두를 중시하며, 픽업과 배송 서비스를 적극 활용하고 있다. 글루텐 프리 드라이 그로서리, 목초 사육 쇠고기, 유기농 농산물 등 프리미엄 카테고리에서 픽업과 배송의 점유율이 매장 내보다 훨씬 높다.
2. 이커머스 급성장과 마켓플레이스의 폭발적 확대
글로벌 이커머스는 27% 급증했으며, 미국 월마트는 22%, 샘스클럽은 26%, 국제 부문은 43%의 이커머스 성장을 기록했다. 매장에서 처리하는 배송이 거의 50% 증가하여 월 25억 달러 런레이트를 돌파했으며, 12개월 연속 월 20억 달러 이상의 배송을 달성했다. 미국 마켓플레이스는 3분기에 42% 성장했으며, 지난 5분기 각각 30% 이상의 성장을 기록했다. 플랫폼의 판매자 수는 두 자릿수로 계속 증가했고, SKU 수는 7억 개에 근접하고 있다. 뷰티, 장난감, 하드라인, 홈 등 마켓플레이스 매출이 모두 20% 이상 성장했다. 월마트 풀필먼트 서비스(WFS)를 이용하는 판매자가 증가하면서 WFS 매출 침투율이 40% 이상의 사상 최고치를 기록했다. 국제적으로도 멕시코, 캐나다, 칠레 마켓플레이스에서 상품 수가 전년 대비 20% 증가했다.
3. 고마진 신규 수익원의 폭발적 성장
글로벌 광고 사업은 3분기에 28% 성장했으며, 국제 부문이 50% 성장을 주도했고(플립카트의 빅 빌리언 데이즈 행사 영향), 미국 월마트 커넥트도 26% 성장했다. 회원 수입은 22% 증가했으며, 샘스클럽 미국은 15% 성장했고 월마트+ 회원 수입도 다시 두 자릿수 성장을 기록했다. 중국 샘스클럽의 회원 수입은 회원 수가 계속 증가하면서 30% 이상 성장했다. 데이터 분석 및 인사이트 부문에서 월마트 데이터 벤처스는 순매출이 두 자릿수 성장하면서 빠르게 성장하고 있다. 고객 기반이 지난 1년간 2배 이상 증가했으며, 이번 달 캐나다에서 플랫폼을 론칭하며 새로운 시장으로 도달 범위를 계속 확대하고 있다. 이번 분기 회원 수수료와 광고 수입이 영업이익 개선의 절반 이상을 기여했으며, 전체 영업이익의 약 1/3을 차지했다.
4. 이커머스 수익성 개선과 공급망 자동화 가속
글로벌 이커머스 손실이 3분기에 계속 축소되었으며, 특히 미국 월마트에서 두드러졌다. 핵심 이커머스 마진에서 좋은 진전을 보고 있으며, 배송 밀집화, 유료 신속 배송 주문 침투율 증가, 공급망 자동화가 개선을 주도하고 있다. 매장 처리 배송 사업을 확대하고 배송 범위를 확장하면서 배치 밀도가 크게 개선되었으며, 배송당 주문 수가 20% 증가했다. 신속 배송의 인기로 주문의 30% 이상이 1시간 미만 또는 3시간 미만 배송을 위해 편의 수수료를 지불하는 고객과 회원으로부터 나왔다. 현재 풀필먼트 센터 볼륨의 50% 이상이 자동화되었으며, 이는 작년 같은 시점의 2배이다. 이러한 요인들이 3분기 연속 미국 순 배송 비용을 주문당 약 40% 감소시키는 데 기여했다. 효율성을 높이면서도 서비스 수준을 향상시키고 있으며, 배송에 대한 고객 NPS가 이번 분기 사상 최고치를 기록했다.
5. 생성형 AI 활용 본격화와 실질적 성과 창출
생성형 AI 배포로부터 초기 실질적 결과를 보고 있다. 지난 분기에 언급한 생성형 AI가 제품 카탈로그 개선에 도움을 준 사례를 바탕으로, 현재 개인 쇼핑 어시스턴트를 구축하고 있다. 5개월간 베타 형태로 운영했으며 계속 개선되고 있다. 검색창에 입력하고 결과 목록에서 선택하는 경험보다 더 나은 경험을 제공할 것으로 기대된다. 15개월 전 미국 본사 직원 전체에게 "My Assistant"라는 생성형 AI 도구를 배포했다. 13개 추가 국가의 본사 직원들에게 접근 권한을 확대했으며, 참여도가 계속 증가하고 있다. 출시 이후 5만 명의 직원이 My Assistant를 사용하여 150만 개의 질문을 했다. 리더들은 고용 및 유지와 같은 인사 관련 메트릭에 대한 인사이트를 얻을 수 있으며, 직원들은 대화형 경험을 통해 "할인 카드를 어떻게 주문하나요?" 같은 일반적인 정책 질문에 대한 답변을 얻을 수 있다.
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월마트 미국
샘스클럽 미국
월마트 인터내셔널
불변환율 기준 12.4%의 매출 성장을 달성했으며, 플립카트, 월맥스, 중국에서 강세를 반영했다. 모든 시장에서 긍정적인 단위 성장을 보였으며, 일반상품과 식품 및 소비재 모두에서 판매 강세를 보였다. 이커머스 매출은 43% 증가했으며, 모든 시장에서 침투율이 증가했다. 배송 속도가 고객들에게 점점 더 중요해지고 있다. 지난 12개월 동안 국제 부문은 21억 개 이상의 품목을 당일 또는 익일 배송했으며, 그 중 약 45%가 1시간 이내에 배송되었다. 플립카트의 빅 빌리언 데이즈(BBD) 판매 이벤트는 매출과 고객 성장 모두에서 두 자릿수 증가했다. 행사 시기가 작년보다 빨라 3분기 전년 동기 대비 매출 비교에 유리했으며(약 60bp 기여), 4분기에는 역풍이 예상된다. 멕시코 월맥스의 성장이 6분기 연속 비교 시장을 능가했으며, 중국 사업은 샘스클럽과 이커머스의 강세로 두 자릿수 성장을 지속했다. 중국에서는 50번째 샘스클럽을 개장했으며 6만 명의 회원을 확보했다. 중국 매출의 약 절반이 디지털이며, 이는 부분적으로 350개 이상의 클럽 배송 포인트 네트워크 덕분이다. 이들은 회원들에게 1시간 배송 서비스를 제공하여 전통적인 클럽의 도달 범위를 확장하고 있다. PhonePe도 좋은 분기를 보냈으며, 월 거래 건수가 87억 건을 넘었고 연간 총 결제액은 약 1.6조 달러에 달했다. 멕시코에서는 세포폰 서비스 Bait, 금융 서비스 Cashi, 매장 내 의료 클리닉을 통해 40만 명 이상의 고객이 의사를 방문하도록 도왔다. 플립카트는 이번 분기 여러 도시에서 15분 이내 배송을 제공하는 퀵 커머스 서비스 "플립카트 미닛츠"를 론칭했다.
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연간 가이던스 대폭 상향
월마트는 강력한 3분기 실적을 반영하여 연간 가이던스를 상향 조정했다. 불변환율 기준으로 연간 매출 성장률 전망을 기존 3.75~4.75%에서 4.8~5.1%로, 영업이익 성장률 전망을 6.5~8%에서 8.5~9.25%로 상향했다. 연초 제공한 가이던스와 비교하면, 이제 영업이익이 중간값 기준으로 약 400bp 더 성장할 것으로 예상한다. 이는 회사의 전략 실행과 비즈니스 모델의 효과적 작동을 입증하는 것이다. 조정 EPS는 2.42~2.47달러로 예상되며, 이는 기존 가이던스 2.35~2.43달러에서 상향된 것이다.
4분기 전망
이번 연간 가이던스는 4분기 불변환율 기준 매출 성장률이 약 3~4%, 영업이익이 약 5~7.5%임을 시사한다. 이는 이전 암묵적 4분기 범위보다 약간 높으며, 샘스클럽이 9월 17일 발표한 4분기 발효 예정인 일련의 임금 투자를 고려한 것이다. 매출과 영업이익 성장률을 불변환율 기준으로 가이드하고 있음을 상기시킨다. 환율 변동이 1분기에는 순풍, 2분기에는 중립적이었다가 3분기에는 비즈니스에 부정적인 영향을 미쳤다. 3분기에 환율이 보고 매출 성장률을 약 70bp, 영업이익 성장률을 약 160bp 압박했다. 환율이 현재 수준에 머문다면, 4분기 보고 매출 및 영업이익 성장률에 각각 약 100bp와 200bp의 역풍이 예상된다.
중장기 재무 프레임워크 확신
회사는 전략에 대한 많은 확신을 가지고 있으며, 전 세계 200만 명 이상의 직원들이 이를 실행하고 있다. 재무 프레임워크는 영업이익이 매출보다 빠르게 성장하고, 매출은 평균적으로 약 4% 성장해야 한다는 것이다. 일부 연도는 조금 더 좋을 수 있고, 일부 연도는 조금 더 나쁠 수 있다. 이 전망을 제공한 이후 2년이 지났으며, 작년 실적과 올해 현재까지의 실적을 가이던스와 함께 보면, 매출은 약 5% 성장했고 이익은 약 10% 성장했다. 이것은 과도하게 보수적이거나 보수적인 것이 아니라, 이 테이블에 앉아 있는 팀의 실행 문제이다. 미래에 더 잘 실행한다면 이익이 더 빠르게 성장할 수 있지만, 제시한 재무 아키텍처는 여전히 오늘날 믿고 있는 것이다.
비즈니스 환경 전망
미국 고객들은 지난 4~6분기 동안 대체로 일관된 행동으로 회복력을 유지하고 있다. 계속해서 예산을 극대화하기 위해 가치를 추구하는 동시에 시간을 절약하기 위해 편리한 옵션을 선택하고 있다. 가격 인하 노력이 도움이 되었으며, 지난 4분기 동안 총 동일 대비 인플레이션이 거의 제로에 가깝게 유지되었다. 3분기에는 일반상품과 소비재가 디플레이션되었고 식품은 낮은 한 자릿수 인플레이션을 보였다. 가격 갭은 건전하게 유지되고 있으며, 고객을 대신하여 낮은 가격을 계속 옹호하고 있다. 일반상품은 향후 분기에 개선될 것으로 예상되지만, GM 카테고리 전반에 걸쳐 더 정상화된 구매 사이클로 돌아갈 때까지 건강웰니스 및 식료품보다 계속 저조할 것이다.
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Q1. 일반상품 개선 시기와 총이익 전망
일반상품을 사랑한다. 1자 상인이 되는 것은 분명히 우리가 성장하며 해온 일이다. 매장과 클럽에서 GM의 계절적 영향은 흥미롭고 활력을 준다. 오늘날 세계에서 매장, 클럽에서 1자 일반상품을 성장시킬 수 있으며, 픽업과 배송 모두를 통한 이커머스와 마켓플레이스 확장으로 성장시킬 수 있다. 일반상품에서 여전히 저성장에서 중간 한 자릿수 범위의 디플레이션을 경험하고 있지만, 단위 성장으로 인해 동일점포 매출이 플러스이다. 홈, 장난감, 하드라인 카테고리에서 주로 나오고 있다. 마켓플레이스에서도 패션과 의류에서 정말 밝은 부분을 보고 있다. 이커머스 사업이 분기에 22% 성장하면서 모멘텀을 가지고 4분기에 진입하고 있다. GM이 개선되고 있지만, 건강웰니스의 과도한 매출 성장으로 인한 의미 있는 제품 역풍으로 인해 올해 미국에서 보고한 마진 증가가 부담을 받고 있다.
Q2. 가격과 임금 재투자 균형 및 수익성 가속화 가능성
적절한 금액을 재투자하고 있다고 생각하지만, 유동적인 상황이다. 가격 갭을 주시하고, 고용 시장에서 무슨 일이 일어나고 있는지 주시하며, 원한다면 다른 투자를 할 수 있는 자유가 있다. 손익계산서 관점에서 적절하게 공격적이라고 느낀다. 자본 측면에서도 공급망 자동화에 투자하는 등 지난 몇 년간 중요한 결정을 내렸다. 매장과 클럽 리모델링과 관련해서도 매우 공격적이라고 생각한다. 우리가 설정한 방식 덕분에 이익을 매출보다 빠르게 성장시키면서 동시에 이런 일들을 할 수 있다. 수익 확대와 사업 투자 사이에 적절한 균형을 맞추고 있다고 느낀다. 다음 세대를 위해 건강하도록 하는 데 매우 집중하고 있다. 향후 몇 년간 전망을 제공하지만, 그 이후에도 동일한 유형의 재무 성과를 계속 유지하기를 원한다. 미래에 더 잘 실행한다면 이익이 더 빠르게 성장할 수 있지만, 제시한 재무 아키텍처는 여전히 오늘날 믿고 있는 것이다.
Q3. 매출 성장 가속 여부와 모멘텀 지속성
매우 일관되게 느껴진다. 처음 3분기에 일어난 일과 기본 비율을 보고, 폭풍이 있었던 가장 최근 분기에 일어난 일을 보면, 일이 약간 증가했지만 여전히 같은 수준의 모멘텀과 같은 경제를 운영하고 있다고 느낀다. 4분기는 지켜보는 것이 재미있을 것이다. 추수감사절과 크리스마스 사이의 날짜가 적어 달력이 우리가 선호하는 것은 아니며, 모든 것이 끝나면 처음 3분기에 본 것과 비슷한 모멘텀일 것으로 예상한다. 한 가지 예외는 빅 빌리언 데이즈 행사의 시기일 수 있다. 올해 빠진 방식 때문에 3분기 매출에 약 60bp의 성장을 추가했다. 4분기에는 역풍이 될 것이다. 하지만 그것을 제외하면, 단지 타이밍 요소일 뿐이며, 비즈니스는 매우 일관되게 수행되고 있다.
Q4. 4분기 가이던스 변경 사항 및 이커머스 수익성
지난 분기 가이던스 대 이번 분기 암시된 것을 보면, 4분기 실적에 약간의 개선이 있다. 4분기 전망에서 그 이전에는 많은 변화가 없었다. 비즈니스는 이전 분기와 매우 일관되게 계속 수행되고 있다. 총이익(GM) 측면에서, 연초 예상보다 개선되고 조금 더 나았던 것 중 하나는 축소(shrink)이다. 미국과 샘스 세그먼트에서 축소가 연초에 조금 더 나은 성과를 보였다. 하지만 그 외에는 비즈니스가 이전 분기와 매우 일관되게 계속 수행되고 있다. 이커머스 수익성과 관련하여, 경주해야 한다고 생각하지 않는다. 이것은 장기 게임이다. 1P, 3P 믹스가 관리해야 할 하나의 차원이다. 더 많은 1자 품목을 보유해야 하고 그것이 어떻게든 수익성 문턱을 넘는 것을 지연시킨다면, 그것이 고객이 원하는 것이기 때문에 우리는 괜찮다. 어느 시점에서 우리는 이커머스에서 돈을 벌었다고 말하고, 그 대화를 더 이상 하지 않을 것이다.
Q5. 고소득 소비자 점유율 증가 동력 분석
모든 것의 답이다. 식료품과 GM을 판매하고 싶다. 카테고리별, 소득 수준별로 살펴보면, 일반상품이 작동하는 것과 같은 방식으로 전개된다. 수년에 걸쳐 장난감, 자전거 같은 카테고리에서 정말 강력한 시장 점유율을 가졌지만, 많은 패션 카테고리에서는 더 낮은 시장 점유율을 가졌다. 그것은 기본적으로 고객이 수년에 걸쳐 "의류는 다른 곳에서 사는 것을 선호한다"고 말하는 것이다. 옴니 세계에서 브랜드로 기회가 있다. 프레젠테이션으로 기회가 있어 우리가 처음부터 더 높은 점유율을 가졌어야 했던 일부 카테고리에서 시장 점유율을 늘릴 수 있다. 구색이 성장함에 따라 그 이커머스 기회가 실현되고 있다. 더 많은 사람들에게 어필할 수 있고 더 높은 소득 수준에 어필할 수 있다. 가격 대 편의성과 관련하여, 모두가 돈을 절약하고 싶어하고, 모두가 시간을 절약하고 싶어하지만, 연속체이다. 더 많은 재량 소득을 가지고 시간을 절약하고 싶어하는 사람들은 픽업과 배송 모두로 우리가 하고 있는 것을 좋아한다. 이것이 이 순간을 다르게 만드는 것 중 하나라고 생각한다.
Q6. 이커머스 지속 가능한 성장률과 마켓플레이스 기여
지난 8분기 정도의 이커머스 성장률을 보고 추세선을 볼 수 있으며, 더 많은 성장을 초래하기 위해 더 나은 고객 경험을 만들기 위해 계속 투자할 것으로 예상할 수 있다. 이커머스 대 오프라인에서 상대적으로 낮은 시장 점유율을 가지고 있으며, 그것이 우리의 기회이다. 공급망 자동화를 포함하여 우리가 투자하고 있는 모든 투자는 그 기회를 포착하는 것을 목표로 한다. 이러한 비즈니스 사이에 그런 좋은 연결이 있다. 예를 들어 1자 이커머스를 성장시키면, 3자를 성장시킬 기회를 얻는다. 1자 및 3자 이커머스 비즈니스를 성장시키면, 광고를 판매하고, 배송을 위한 회원권을 판매하고, 추가 데이터를 얻을 기회를 얻는다. 모두 상호 강화하는 방식으로 함께 작동한다. 그것이 우리에게 좋은 것은 우리를 믹스업한다는 것이다. 매출 성장뿐만 아니라 수익 성장도 제공한다.
Q7. 부가 수익원의 EBIT 기여도 및 순위
이번 분기 수치는 지난 분기와 매우 유사하다. 회원 수수료와 광고 수입이 영업이익 개선의 절반 이상을 기여했으며, 비즈니스 전체 영업이익의 약 1/3에 조금 못 미친다. 이것들은 비즈니스에 중요한 성장 동력이지만, 핵심 리테일의 기본을 제대로 하지 않으면 작동하지 않는다. 그래서 그 모든 것에 대해 좋은 균형을 맞추고 있다고 생각한다. 이번 분기 비즈니스가 18% 이커머스라는 것은 주목할 가치가 있다. 그것은 작년 이 시점보다 300bp 개선이다. 이러한 디지털 채널에서 계속 진전을 이루고 있으며, 분명히 고객들은 월마트에서 찾는 것에서 가치를 찾고 있다. 결과를 보면, 올해 매 분기 이익을 매출보다 빠르게 일관되게 성장시켰으며, 분해하면 더 높은 마진인 부가 비즈니스가 결과를 주도하는 것이다.
Q8. 일반상품 개선의 고마진 수익원 긍정적 영향
다른 모든 것이 같다면, GM 품목이 많은 식료품 품목보다 더 높은 총이익을 가지는 경향이 있기 때문에 손익계산서에 긍정적인 이익을 가질 것으로 예상할 것이다. 그래서 우리는 그로부터 이익을 얻을 수 있기를 기대한다. 하지만 그것 중 일부는 우리에게 달려 있고 마켓플레이스를 통해 구색을 계속 성장시키는 것이지만, 일부는 전체 경제의 기능이다. 그래서 우리는 그것을 면밀히 지켜볼 것이다.
Q9. 경쟁 환경 및 점유율 증가에 대한 경쟁사 반응
오늘날 우리가 집중하는 경쟁 세트는 다르며, 시간이 지남에 따라 변화하고 있으며, 아마도 과거보다 더 빠른 속도로 변화하고 있다. 최근 중국과 멕시코에서 강력한 경쟁자들이 있으며, 우리가 집중하고 배우고 있는 것들은 불과 몇 년 전에 집중했던 것과 다르다. 미국에서는 모든 종류의 다른 방향으로부터 치열한 경쟁이 있다. 그래서 우리의 마음가짐은 인식하고, 주시하고, 배우고, 고객이 무언가에 반응하는 것을 볼 때, 우리가 반응하는 것이 합리적이면 반응하고, 변화해야 한다면 변화하는 것이다. 우리는 집중하고, 곧장 앞을 보고, 고객과 회원에게 눈을 두고, 직원들에게 집중하고, 경쟁자들을 주변 시야에 두지만, 그들을 연구하고 배우고 적용하려고 노력한다.
Q10. 회원 수입 성장 동력과 월마트+ 효과
월마트+는 제공의 정말 중요한 부분이다. 명확한 전략이 있다. 결과는 제시한 재무 프레임워크를 반영한다. 이커머스의 성장은 고객이 향하는 곳의 지표이며, 월마트+는 고객들이 시간이 지남에 따라 배송 비용을 분할 상환할 수 있는 좋은 방법이다. 누군가가 프로그램에 가입하면, 고객이 요청할 때 정시에 주문을 배달하는 데 바로 집중하며, 앞이나 뒤가 아니고, 주문이 가능한 한 적은 대체로 완전하고 완료되어야 한다. 그것을 잘 할 때, 그것은 비즈니스가 차 타이어 교체나 생일 케이크 도움 같은 그들의 삶에서 일어나고 있는 다른 것들에 대해 그들과 이야기할 수 있는 능력을 연다. 가치 있는 고객들에게 삶을 더 쉽게 만드는 핵심 리테일에서 할 수 있는 많은 것들이 있다. 월마트+에서 다시 두 자릿수 이상의 결과를 언급했으므로 모멘텀을 보게 되어 좋다. 국제적 관점에서 회원제를 생각할 때 약간의 스펙트럼이 있다. 칠레에서는 실제로 고객 데이터의 80% 이상을 가질 수 있는 로열티 프로그램이 있다. 멕시코에서는 2천8백만 명의 회원이 가입하도록 한 Beneficios를 방금 론칭했다. 중국 샘스클럽은 회원 수입이 30% 이상 성장했으며, 이는 CVP의 품질과 그것이 고객들에게 얼마나 매력적인지에 대한 증거이다.
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비즈니스 모델 전환의 가시적 성과 확대
회사의 비즈니스 모델이 진화하면서 다양한 제공으로부터 마진이 개선되는 것을 보는 것은 고무적이다. 이익 구성과 비즈니스 믹스를 계속 재편하면서 광고, 회원제, 마켓플레이스 및 풀필먼트, 데이터 분석 및 인사이트와 같은 성장 동력을 확대하고 있다. 이번 분기 회원 수수료와 광고 수입이 영업이익 개선의 절반 이상을 기여했으며, 비즈니스 전체 영업이익의 약 1/3을 차지했다. 이것들은 비즈니스에 중요한 성장 동력이지만, 핵심 리테일의 기본을 제대로 하지 않으면 작동하지 않는다. 진화하는 비즈니스 모델은 더 다각화되고 내구성 있는 이익 원천으로, 영업이익이 매출보다 빠르게 성장하는 재무 프레임워크를 제공하면서도 투자를 할 수 있는 능력을 제공했다. 분기에 18%가 이커머스이며, 이는 작년 이 시점보다 300bp 개선이다.
옴니채널 우위의 지속 가능한 경쟁력
고객과 회원에게 더 낮은 가격과 더 큰 수준의 편의성을 제공하면서 가치 제안이 계속해서 공감을 얻고 있다. 구색을 확대하고, 고객 경험을 개선하며, 그 결과 점유율 증가를 보면서 신뢰를 얻고 있다. 핵심 옴니 리테일 비즈니스에 대한 투자로부터 이익을 실현하고 있으며, 신규 비즈니스로 개선된 수익성을 보고 있다. 전략을 실행하고 있으며, 비즈니스 모델은 설계된 대로 제공되고 있다. 영업이익이 매출보다 빠르게 성장하고 있지만, 여전히 앞으로 훨씬 더 많은 기회가 있다. 고객들은 원하는 방식대로 서비스를 받을 수 있는 좋은 위치에 있다. 매장에 들어오든, 주문을 픽업하든, 배송을 받든 말이다. 팀이 변화했고, 새로운 역량을 개발했으며, 새로운 방식으로 일하는 방법을 배웠다. 과거보다 더 효과적으로 새로운 기술을 구축하고 있으며, 더 빠른 속도로 하고 있다.
고소득층 확대의 구조적 변화
소득 코호트 전반에 걸쳐 더 높은 참여를 보고 있으며, 고소득 가구가 계속해서 점유율 증가의 대부분을 차지하고 있다. 연소득 10만 달러 이상 가구가 점유율 증가의 75%를 차지했다. 이것이 지속 가능한지에 대한 질문을 때때로 받는다. 월마트+와 회원제를 통해 얻는 관계, 리모델링으로 일어난 일, 편의성으로 일어난 일을 보면, 이것이 오랫동안 지속될 것이며 다른 변곡점이었다는 더 많은 낙관론을 갖게 된다. 고소득 가구들은 가격과 편의성 모두를 중시한다. 모두가 돈을 절약하고 싶어하고, 모두가 시간을 절약하고 싶어하지만, 연속체이다. 더 많은 재량 소득을 가지고 시간을 절약하고 싶어하는 사람들은 픽업과 배송 모두로 우리가 하고 있는 것을 좋아한다. 글루텐 프리 드라이 그로서리, 목초 사육 쇠고기, 유기농 농산물 같은 카테고리에서 픽업과 배송의 점유율이 훨씬 높으며, 믹스가 매장 내보다 높다.
마켓플레이스의 폭발적 성장과 생태계 효과
미국 마켓플레이스는 3분기에 42% 성장했으며, 지난 5분기 각각 30% 이상의 성장을 기록했다. 플랫폼의 판매자 수가 두 자릿수로 계속 증가했고, SKU 수는 7억 개에 근접하고 있다. 고객이 원하는 브랜드와 품목의 더 넓은 구색으로, 뷰티, 장난감, 하드라인, 홈에서 마켓플레이스 매출이 모두 20% 이상 성장했다. 차세대 공급망과 기술을 계속 활용하여 업계에서 가장 낮은 요율로 판매자에게 풀필먼트를 제공하고 있다. 그 결과 더 많은 판매자가 마켓플레이스 풀필먼트 서비스를 사용하고 있으며, WFS 매출 침투율이 40% 이상의 사상 최고치를 기록했다. 미국 외부에서도 유사한 고무적인 트렌드를 보고 있다. 멕시코, 캐나다, 칠레 마켓플레이스에서 상품 수가 전년 대비 20% 증가했다. 멕시코에서는 WFS를 통해 배송된 품목 수가 50% 이상 증가했다. 이커머스를 성장시키면 마켓플레이스, 광고, 회원제, 데이터 수익화 등 다른 비즈니스를 성장시킬 기회를 얻는다.
이커머스 수익성 개선의 명확한 로드맵
글로벌 이커머스 손실이 3분기에 계속 축소되었으며, 특히 미국 월마트에서 두드러졌다. 개선된 비즈니스 믹스가 도움이 되었지만, 핵심 이커머스 마진에서 좋은 진전을 보고 있다. 배송 밀집화, 유료 신속 배송 주문 침투율 증가, 공급망 자동화가 이 개선을 주도하고 있다. 매장 처리 배송 사업을 확대하고 배송 범위를 확장하면서 배치 밀도에서 상당한 개선을 보았으며, 배송당 주문 수가 20% 증가했다. 신속 배송의 인기로 주문의 30% 이상이 1시간 미만 또는 3시간 미만에 배송을 받기 위해 편의 수수료를 지불하기로 선택한 고객과 회원으로부터 나왔다. 현재 풀필먼트 센터 볼륨의 50% 이상이 자동화되었으며, 이는 작년 같은 시점의 2배이다. 이러한 요인들이 3분기 연속 미국 순 배송 비용을 주문당 약 40% 감소시키는 데 기여했다. 하지만 이커머스 수익성으로 경주해야 한다고 생각하지 않는다. 이것은 장기 게임이다.
생성형 AI의 실질적 활용과 생산성 향상
생성형 AI 배포로부터 초기 실질적 결과를 보고 있다. 가치 있는 데이터 세트가 있으며, 고객과 회원 경험을 개선하고 직원들이 일상 업무를 하는 데 도움을 주기 위해 작동시키는 방법을 배우고 있다. 5개월간 베타 형태로 운영한 개인 쇼핑 어시스턴트가 계속 개선되고 있으며, 향후 몇 개월과 몇 년 동안 고객 경험을 어떻게 개선할지 기대된다. 검색창에 입력하고 선택할 결과 목록을 얻는 것으로 시작하는 경험보다 더 나은 경험을 제공할 수 있게 될 것이다. 사람들이 쇼핑에 대해 좋아하는 모든 것을 개선하고 좋아하지 않는 모든 것을 제거하거나 줄이기 위해 경주하고 있다. 고객 대면 작업 외에도, 15개월 전 미국 본사 직원 전체에게 "My Assistant"를 배포했다. 13개 추가 국가의 본사 직원들에게 접근 권한을 확대했으며, 참여도가 계속 증가하고 있다. 출시 이후 5만 명의 직원이 150만 개의 질문을 했다. 생성형 AI로 고객 경험을 향상시키는 것처럼, 직원들이 고객 서비스와 상인 되기 같은 그들이 즐기는 고가치 작업을 할 수 있도록 마찰을 제거하기 위해 노력하고 있다.
국제 사업의 혁신과 현지화 전략
전 세계에서 운영하며 많은 것을 배웠으며, 소셜 커머스와 라이브 스트리밍이 빠르게 성장하는 중국이나 금융 서비스가 대규모로 디지털화된 인도 같은 곳에서 계속 배우고 있다. 멕시코에서는 세포폰 서비스 Bait, 금융 서비스 비즈니스 Cashi, 매장 내 의료 클리닉을 통해 40만 명 이상의 고객이 의사를 방문하도록 도운 의료 서비스 등 많은 영역에서 혁신을 주도하고 있다. 다른 시장에서처럼, 월맥스 팀은 마켓플레이스와 광고를 포함한 새로운 비즈니스를 추가하며 이커머스를 성장시키고 옴니채널 소매업체가 되고 있다. 중국에서는 50번째 샘스클럽을 개장했으며, 도착하기 전 주에 6만 명의 회원으로 개장했다. 50개 클럽 모두 좋은 성과를 내고 있으며, 더 많이 올 예정이다. 중국 매출의 약 절반이 디지털이며, 이는 부분적으로 350개 이상의 클럽 배송 포인트 네트워크 덕분이다. 회원들에게 1시간 배송 서비스를 제공하여 전통적인 클럽의 도달 범위를 확장하고 있다.
허리케인 대응의 모범 사례
미국 남동부에 영향을 준 허리케인으로 인해 분기 중 예상치 못한 비용이 발생했다. 팀이 서비스하는 커뮤니티를 지원하기 위해 대응한 방식이 매우 자랑스럽다. 세미 트럭 차량, 공급망, 물류 역량, 제품 재고, 재무 자원을 사용하여 복구 노력을 지원했다. 폭풍의 정점에서 약 400개의 매장, 클럽, DC가 문을 닫았다. 영향을 받은 지역의 모든 직원들이 안전하게 남아 있다는 것이 기쁘며, 이 혼란스러운 기간 동안 계속 지원하고 있다. 이후 광범위하게 손상된 2개를 제외한 모든 슈퍼센터를 재개장했으며, 가능한 한 빨리 고객들에게 다시 서비스하기 위해 이 매장들을 복원하는 과정에 있다. 월마트와 월마트 재단을 통해 1천6백만 달러의 약속을 했으며, 이를 이행했다. 여기에는 178대의 트럭 분량의 필요한 물품과 지역 필요를 지원하기 위한 거의 천만 달러에 달하는 현금 보조금이 포함된다. 트럭 운전사와 다른 직원들이 비영리 파트너의 지원을 받아 영향을 받은 지역에서 54만 4천 끼의 식사를 제공하거나 서비스하는 것을 도왔다.
재무 프레임워크 실행의 일관성
운영 및 재무 성과에 대해 정말 고무되고 있다. 전략에 대한 많은 확신을 가지고 있으며, 전 세계 200만 명 이상의 직원들이 이를 실행하고 있다. 단기 결과를 제공하고, 오늘을 관리하고, 이 모멘텀을 계속할 수 있도록 동시에 내일을 구축하는 좋은 일을 하고 있다. 투자 수준과 관련하여 적절하게 공격적이라고 생각한다. 가격 관련이든, 직원 투자든, 예를 들어 자동화든 말이다. 더 빠르고 더 효과적인 방식으로 함께 일하는 기술 팀과 함께 일하는 사람들이 정말 고무적이다. 그곳에서 개선할 여지가 있으며, 아마도 항상 그럴 것이다. 하지만 우리가 함께 모으고 있는 것, 비즈니스의 조합을 볼 때, 결과는 필요한 투자를 하면서도 지속 가능한 방식으로 수익을 더 빠르게 성장시키면서 매출을 계속 성장시킬 수 있는 것이라고 생각한다. 수십 년 동안, 고객과 회원들이 우리에게 네 가지를 원한다는 것이 경험이었다: 낮은 가격, 정말 넓은 제품과 서비스 구색, 훌륭한 경험(편의성과 시간 절약 포함), 신뢰할 수 있는 사람과 거래하기를 원한다. 이 비즈니스에서는 벌어들인 것을 얻는다.