발표일: 2023년 2월 2일
회계연도: FY2022 Q4 (Calendar Year 기준)
---
알파벳은 2022년 4분기 매출 760억 달러를 기록하며 전년 대비 1% 성장(constant currency 기준 7%)에 그쳤다. 검색 광고는 426억 달러로 2% 감소했으며, 유튜브 광고는 80억 달러로 8% 감소, 네트워크 광고는 85억 달러로 9% 감소하며 광고 사업 전반이 역성장했다. 구글 클라우드만이 73억 달러로 32% 성장하며 유일한 밝은 점이었다. 영업이익은 182억 달러로 전년 대비 17% 감소했으며, 영업이익률은 24%로 2022년 내내 하락세를 이어갔다(Q1 30% → Q2 28% → Q3 25% → Q4 24%). 순이익은 136억 달러를 기록했다. 경영진은 약 12,000명(전체 인력의 약 6%)의 구조조정을 발표했으며, 1분기 19~23억 달러의 퇴직금 비용이 발생할 것이라고 밝혔다. 또한 서버 및 네트워크 장비의 내용연수 연장으로 2023년 영업이익에 약 34억 달러의 긍정적 영향이 있을 것으로 예상된다. 하드웨어 부문에서 12억 달러의 재고 관련 비용을 기록했으며, 이는 가격 압박과 향후 재고 수요 변화를 반영한 것이다. 유튜브 쇼츠는 일일 조회수 500억 회를 돌파했고(Q1 300억 회 대비 증가), 유튜브 Music+Premium 구독자는 80백만 명을 넘어섰다. Pixel 7 시리즈는 역대 가장 많이 팔린 세대로, 운영하는 모든 시장에서 점유율을 확보했다. 순다르 피차이는 AI를 중심으로 한 장기 기회와 비용 구조의 내구성 있는 재설계(durable re-engineering)를 핵심 전략으로 제시했다.
---
---
검색 및 기타 광고 (426억 달러, -2%): 환율 영향을 제외하면 완만한 성장(moderate growth)을 기록했으며, 리테일과 여행 증가가 금융 부문 감소로 부분 상쇄됐다. 다만 3분기 대비 4분기에 검색에서도 일부 광고주의 추가 지출 감소(further pullback)가 관찰됐다. AI가 광고 사업의 미래 성장 동력으로 부각됐다. Smart Bidding은 AI를 사용해 미래 광고 전환과 그 가치를 예측하며, 2022년 AI 발전으로 입찰 성과가 향상되어 광고주가 퍼널 아래로 결과를 이동시켜 더 나은 ROI를 달성하고 예산을 더 효율적으로 사용할 수 있게 됐다. 쿼리 매칭에서 MUM 같은 대형 언어 모델이 사용자 쿼리에 광고주 제안을 매칭하며, 정확 일치를 타겟 CPA를 사용하는 캠페인에서 확장 일치로 업그레이드하면 평균 35% 더 많은 전환을 볼 수 있다. 구글 광고의 텍스트 제안, 크리에이티브 최적화, 반응형 검색 광고 등이 AI 기반이며, 자동 생성 에셋 베타를 테스트 시작해 광고주가 옵트인하면 AI가 검색 크리에이티브를 위한 헤드라인과 설명을 자동 생성한다. Performance Max는 AI 기반 시스템의 최고 조합을 제공하며, 작년 대부분의 광고주를 Smart Shopping에서 PMax로 업그레이드했고, 평균 12% 상승(uplift)을 보였다. Cyber Five와 홀리데이 시즌 동안 변동성 큰 성수기 트래픽에 확장 및 적응하는 능력으로 많은 리테일러, 특히 중간 시장 광고주에게 강력한 결과를 제공했다. 2022년 팬데믹 대비 광고 매출이 2019년 대비 900억 달러 증가했으며, 앞으로는 이 높은 기반 위에서 AI 주도 혁신을 통해 매출을 성장시키는 데 집중한다.
유튜브 광고 (80억 달러, -8%): 4분기 광고주 지출 감소가 더욱 광범위해지며(broadening of pullbacks) 역성장이 심화됐다. 다만 유튜브 쇼츠는 일일 500억 회 이상의 조회수로 빠르게 성장 중이며(Q1 300억 회 대비 증가), 초기 수익화 진전이 지속적으로 고무적이다. 발표 이틀 전(just this week) 유튜브 쇼츠에 수익 분배를 시작했으며, 이는 크리에이터를 보상하고 쇼츠 경험을 개선할 것이다. 쇼츠와 롱폼 간 수익화 격차를 줄이는 것이 큰 우선순위다. 닐슨에 따르면 유튜브가 미국 스트리밍 시청 시간의 리더다. 광고주들은 AI 기반 솔루션으로 기울고 있으며, 효율적 도달과 ROI를 제공하고 빈도 및 측정 같은 문제점을 해결하고 있다. NFL Sunday Ticket 다년 계약을 체결했으며, 유튜브 시청자가 YouTube TV 구독의 애드온 패키지로 또는 Primetime Channels에서 독립형 제공으로 원클릭 접근할 수 있다. 이는 Sunday Ticket이 처음으로 à la carte로 팬에게 제공되는 것이다. YouTube TV에서 구독자가 한 번에 여러 화면을 시청하는 기능을 구축 중이며, YouTube CTV에는 댓글, 채팅, 투표 등 Sunday Ticket 경험 전용 새 기능을 추가할 것이다. 크리에이터 측면에서 독점 NFL 콘텐츠, 비하인드 신 접근 등으로 혁신적 방식으로 만들 수 있으며, 롱폼, 쇼츠, 라이브 스트림 전반에서 무엇을 할지 보기를 기대한다. 크리에이터 생태계가 유튜브의 생명선(lifeblood)이며, 2022년 그 어느 때보다 많은 사람이 유튜브에서 콘텐츠를 만들었다. 유튜브는 크리에이터에게 콘텐츠를 만들고 팬과 연결하며 돈을 버는 더 많은 방법을 제공한다. 더 많은 크리에이터는 더 많은 콘텐츠를, 더 많은 시청자를, 광고주에게 더 많은 기회를 의미한다. 크리에이터 생태계와 멀티포맷 전략이 유튜브의 장기 성장을 계속 주도할 것이다. 쇼핑 가능한 유튜브는 여전히 초기 단계지만, 사람들이 사랑하는 크리에이터, 브랜드, 콘텐츠에서 쇼핑하기 더 쉽게 만드는 데 많은 잠재력을 본다.
네트워크 광고 (85억 달러, -9%): 유튜브와 마찬가지로 4분기 광고주 지출 감소가 광범위해지며 역성장했다.
기타 매출 (88억 달러, +8%): 유튜브 Music Premium과 YouTube TV의 상당한 구독자 증가가 첫 번째 요인이었고, Pixel 제품군의 강한 성장이 두 번째였다. 이 두 영역의 성장이 Play 매출의 전년 대비 감소로 상쇄됐으며, Play 감소는 특히 APAC의 큰 환율 역풍과 Play Store 수수료 인하 영향을 반영한다.
영업이익: 211억 달러 (-19%), 영업이익률 31%
GCP의 성장률이 구글 클라우드 전체보다 높았으며, 인프라와 플랫폼 서비스 모두 강세를 보였다. 워크스페이스는 시트 수와 ARPS 증가로 강한 결과를 보였다. 4분기 고객들이 GCP 비용을 최적화하면서 소비 성장이 둔화됐으며, 이는 거시경제 배경을 반영한다. BigQuery는 초당 110TB 이상의 데이터를 분석하며, 고객들이 데이터 레이크, 웨어하우스, 고급 AI/ML을 하나의 시스템으로 통합하는 것 때문에 점점 더 선택하고 있다. Kroger는 대부분의 경우 데이터를 이동하지 않고 여러 클라우드에서 데이터를 분석할 수 있으며, MSCI는 비정형 및 정형 데이터를 대규모로 처리한다. 인프라에서 글로벌 네트워크와 고급 TPU v4 AI 슈퍼컴퓨터가 Snap의 비즈니스 크리티컬 광고 랭킹 워크로드 처리량을 3배 늘리면서 비용을 크게 낮췄다. Cloud TPU v4 Pods를 사용한 ML 인프라는 제3자 벤치마크에 따르면 대규모 교육 워크로드를 대안보다 최대 80% 빠르게 실행할 수 있으며, Bayer가 신약 발견을 가속화하는 데 도움이 되고 있다. 신뢰성 우위와 오픈 엣지 클라우드가 Telefónica Germany의 미션 크리티컬 5G 네트워크를 지원한다. 업종별 AI/ML 솔루션 제품군이 핵심 차별화 요소이며, Wells Fargo의 모바일 사용자를 위한 고객 서비스 경험 자동화와 HCA의 환자 치료 품질 지속 개선을 돕는다. 2022년 Mandiant는 1,800개 이상의 고객이 가장 중요한 사이버보안 사고에 대비하거나 복구하도록 도왔으며, 현재 통합 중이다. 영업손실은 4.8억 달러로, Q3의 6.99억 달러 대비 개선됐다. 수익성 경로에 매우 집중하면서 성장을 위해 투자하고 있다.
2022년 전체 연도 기준이다. Verily는 최근 제품 개발에 더 명확히 집중하기 위해 전략과 구조를 다듬었다. Calico부터 Waymo까지 포트폴리오 전반에 걸쳐 지속 가능하게 투자하고 좋은 비즈니스를 만드는 데 집중하고 있다. DeepMind는 2023년 1분기부터 Other Bets에서 제외되어 Alphabet의 corporate costs로 보고된다. 이는 DeepMind가 Google Services, Google Cloud, Other Bets와 점점 더 많이 협업하고 있음을 반영하며, DeepMind의 연구가 제품 영역과 Alphabet 포트폴리오 전반의 미래에 핵심이기 때문이다.
---
알파벳의 2022년 4분기 실적 발표는 2022년을 마무리하고 2023년 전략을 제시하는 전환점이었다. 경영진은 "팬데믹 동안 디지털 지출의 상당한 가속 기간 이후 거시경제 환경이 더 어려워졌다"고 명확히 인정했다. 2023년 전망에 대해 구체적 수치 가이던스를 제공하지 않았으나, 여러 중요한 방향성을 제시했다. 가장 핵심은 "비용 기반의 내구성 있는 재설계(durable re-engineering of our cost base)"이며, 그 영향이 2024년에 더 가시화될 것이라는 점이다. 루스 포랫은 "비용 증가가 매출 증가보다 앞서 성장할 수 없다(expense growth cannot be growing ahead of revenue growth)"며 지속 가능한 재무 가치 제공에 집중한다고 밝혔다.
비용 구조 재설계는 여러 차원에서 진행 중이다. 첫째, 약 12,000명의 인력 감축이 발표됐으며, 대부분의 영향은 2023년 1분기에 나타나고 19~23억 달러의 퇴직금 비용이 발생한다. 2023년에도 우선순위 영역에서 계속 채용하되, 엔지니어링 및 핵심 기술 인재와 인재의 글로벌 분포에 특히 집중한다. 채용 속도를 의미 있게 늦추고 있다. 둘째, 장기적 노력으로 세 가지 광범위한 카테고리에서 비용 기반을 재설계한다: (1) AI와 자동화를 사용해 운영 작업 전반의 생산성과 기술 인프라 효율성을 향상시킨다, (2) 공급업체 및 벤더와의 지출을 더 효과적으로 관리한다, (3) 근무 방식과 장소를 최적화한다. 2023년 1분기 조정된 글로벌 인력 규모와 오피스 공간을 정렬하기 위해 리스 종료와 관련해 약 5억 달러의 비용이 발생할 것으로 예상되며, 이는 corporate costs에 반영된다. 부동산 공간을 계속 최적화할 것이다.
CapEx 측면에서는 2023년 총 CapEx가 2022년과 대체로 유사할 것으로 예상되나(generally in line), 중요한 믹스 변화가 있다. 기술 인프라는 증가하고 오피스 시설은 감소한다. 기술 인프라에 대한 지속적 투자는 명백히 장기 성장 기회를 지원하는 중요한 구성 요소다. AI 팀을 지원하기 위한 컴퓨팅 구축에 투자하고 있으며, 이에 대해 매우 흥분하고 있다. 다만 AI는 더 많은 컴퓨팅 집약적이지만 동시에 사용자, 크리에이터, 광고주를 위한 훨씬 더 많은 서비스와 제품을 열어준다. 컴퓨팅 비용 최적화에 매우 집중하고 있으며, 이는 데이터센터, 서버, 공급망 등 모든 요소에 걸쳐 있다. 자본에 대한 수익에 예리한 렌즈를 가지고 계속 투자하고 있다.
서버 및 특정 네트워크 장비의 예상 내용연수를 2023년 1분기부터 조정했으며, 이러한 변경이 2022년 말 기준 서비스 중인 자산에 대해 2023년 영업이익에 약 34억 달러의 긍정적 영향을 미칠 것으로 예상한다. 이는 일회성 회계 혜택으로 비용 압박을 일정 부분 완화할 것이다. 사업부별 전망으로는 Google Services 내 광고에서 AI 발전을 사용해 사용자와 검색을 위한 새롭고 더 나은 경험을 주도하고, 광고주에게 더 나은 측정, 더 높은 ROI, 더 설득력 있는 크리에이티브 콘텐츠를 위한 도구를 제공하는 데 집중한다. 유튜브에서는 쇼츠 참여 및 수익화의 지속적 성장을 우선시하며, 광고 지원 제품 전반의 다른 이니셔티브에도 작업하고 있다. 기타 매출 전망에서 Play는 2022년 결과가 환율의 특히 큰 영향, 팬데믹 동안 사용자 활동 상승을 비교 기저로 하는 것, 수수료 인하 영향을 반영했다. 모바일 앱과 게이밍의 장기 전망에 대해서는 낙관적이지만, 산업 트렌드를 고려해 단기적으로는 더 조심스럽다. 유튜브 구독에서는 YouTube Music Premium, YouTube TV, Primetime Channels 전반의 모멘텀 구축에 낙관적이다. 하드웨어에서는 Pixel 제품군 전반의 혁신을 지원하기 위해 계속 상당한 투자를 하면서, 포트폴리오 전반에 걸쳐 더 큰 초점과 비용 효율성을 추진한다.
구글 클라우드에서는 장기 시장 기회와 비즈니스 궤적에 대해 계속 흥분하고 있다. 기업과 정부가 업종과 지역에 걸쳐 디지털 전환 이니셔티브를 위해 점점 더 우리에게 의지하고 있다. 성장을 위해 투자하면서 구글 클라우드의 수익성 경로에 매우 집중하고 있다. Other Bets에서는 순다르가 언급했듯이 DeepMind와 관련한 재무 보고 변경을 할 것이며, 1분기부터 DeepMind는 Other Bets에서 보고되지 않고 Alphabet의 corporate costs의 일부로 보고된다. 전체적으로 도전적 거시경제 배경이 지속되고 있음을 인정하며, 예측하지는 않지만 통제할 수 있는 것에 집중한다고 강조했다. 가장 중요한 것은 광고주 전반을 돕는 혁신과 장기적으로 지속 가능한 가치 창출에 부합하는 비용 재설계라고 밝혔다.
---
Q1. AI 도구의 컴퓨팅 집약성이 CapEx와 마진에 미치는 영향은? 2023-2024년 효율성 노력의 잠재적 영향은?
A. (루스) AI는 이미 Performance Max, Smart Bidding, Cloud 등 많은 제품에 통합되어 있다. 더 많은 컴퓨팅 집약적이지만 사용자, 크리에이터, 광고주를 위한 훨씬 더 많은 서비스와 제품을 연다. 컴퓨팅 비용 최적화에 매우 집중하고 있으며, 데이터센터, 서버, 공급망 등 모든 요소에 걸쳐 있다. 2023년 CapEx는 2022년과 대체로 유사하나 중요한 믹스 변화가 있다. 기술 인프라는 증가(AI뿐 아니라 Cloud 등 전반 지원)하고 오피스 시설은 의미 있게 감소한다. 효율성 기회는 AI와 자동화를 사용한 생산성 및 기술 인프라 효율성 향상, 공급업체/벤더 관리, 근무 방식 최적화의 세 영역에 매우 집중하고 있다. 내구성 있는 비용 기반 개선에 집중하며, 작업 흐름이 더 오래 걸려 구현 및 실행되고, 현재 진행 중이며 계속 자체적으로 구축되고 시간이 지나면서 추가 상승 여력을 제공한다. 그래서 2023년보다 2024년에 더 많은 영향이 나타날 것이라고 했다. 하지만 계속 작업하고 있다.
Q2. (순다르와 필립에게) NFL의 장기 기회는 무엇이며 왜 중요한가? 첫 스포츠 권리 계약인가? (필립에게) 쇼츠 수익화 확장에 시간이 걸리는 이유와 해결한 것은?
A. (필립) 고유한 역량으로 사용자 및 크리에이터 경험을 차별화할 많은 좋은 기회가 있다고 생각한다. 유튜브에 관심 있는 모든 시청자가 YouTube TV 구독의 애드온 패키지 또는 Primetime Channels의 독립형 제공으로 Sunday Ticket 전체 제공에 원클릭 접근할 수 있다는 의미다. 이것이 Sunday Ticket이 실제로 팬에게 à la carte로 제공되는 첫 번째 사례다. YouTube TV에서 구독자가 한 번에 여러 화면을 시청하는 기능을 구축 중이다. YouTube CTV에서는 댓글, 채팅, 투표 등 Sunday Ticket 경험 전용 새 기능을 추가할 것이다. 크리에이터 측면에서 독점 NFL 콘텐츠, 비하인드 신 이벤트 접근 등으로 만들 수 있는 혁신적 방법을 상상해 보라. 롱폼, 쇼츠, 라이브 스트림 등 전반에서 무엇을 할지 보기를 정말 기대한다. 쇼츠에 대한 두 번째 질문에서, 앞서 말했듯이 시청률이 빠르게 성장하고 있으며, 일일 500억 회 이상의 조회수로 지난 봄 300억 회에서 증가했다. 수익화에서 계속되는 진전에 여전히 만족하고 있다. 쇼츠와 롱폼 간 격차를 줄이는 것이 우리에게 큰 우선순위이며, 물론 훌륭한 크리에이터 및 사용자 경험을 계속 구축하는 것도 많은 관심을 기울이고 있다. 쇼츠의 광고는 이제 사용 가능하다. 이것이 진전을 위한 약간의 신호를 준다. Video Action, App, Discovery, Performance Max 캠페인이 있고, 제품 피드를 통해 쇼츠도 쇼핑 가능하다. 다시 말하지만, 우리는 크리에이터가 여러 포맷 전반, 여러 화면 전반, 정말로 여러 방법으로 생계를 유지하며 모든 형태의 콘텐츠를 제작할 수 있는 유일한 목적지다. 순다르가 공유했듯이 어제 우리는 유튜브 파트너 프로그램을 통해 쇼츠에 수익 분배를 가져왔다. 궁극적으로 우리의 목표는 유튜브를 쇼츠와 크리에이터에게 최고의 장소로 만드는 것이다. 그것이 현재 우리의 초점이다.
Q3. (순다르에게) AI 제품을 원칙과 무결성으로 시장에 출시하면서 품질이나 신뢰를 희생하지 않는 방법은? (루스에게) 비용 구조 재설계 노력을 정량화할 방법은?
A. (순다르) AI 측면에서 정말 흥미로운 시기다. 우리는 한동안 투자해왔고, 시장이 준비되어 있다는 것이 분명하다. 소비자들이 새로운 경험을 시도하는 데 관심이 있다. AI를 책임감 있게 개발할 수 있도록 한 모든 투자에 대해 편안하게 느끼며, 조심할 것이다. 우리는 특정 경우 랩스 제품으로, 특정 경우 베타 기능으로 출시하고, 그로부터 천천히 확장할 것이다. 명백히 공개적으로 반복해야 한다. 이러한 모델은 계속 나아질 것이므로 분야가 빠르게 변화하고 있다. 서빙 비용도 개선되어야 하므로 매우, 매우 초기 단계로 본다. 하지만 우리는 새로운 제품과 경험 측면, 검색에서 직접 LLM 경험을 가져오는 것, 개발자와 기업에게 API를 사용 가능하게 하는 것 모두에서 경험을 공개하고 거기서 배우고 항상 해왔던 것처럼 반복하기로 약속한다. 그래서 기대하고 있다. (루스) 지속 가능한 재무 가치 제공에 집중할 때, 명백히 비용 증가가 매출 증가보다 앞서 성장할 수 없다는 것을 의미한다. 매출 상승과 내구성 있는 비용 기반 변화에 집중해 성장에 투자할 수 있는 역량을 정말로 확보한다. 그리고 명백히 강조는 매출 성장에 있다. Google Services 내, 광고주 ROI와 검색 사용자 경험, 더 넓게는 우리가 논의한 핵심 제품 영역 전반을 개선하는 모든 AI 발전으로 앞에 많은 흥미로운 것이 있다. 그리고 비용 증가에서 매우 중요하게, 비용 기반을 내구성 있게 재설계하는 것을 계속 강조하는 데 매우 강력한 약속이 있다. 그것은 Alphabet 전반의 모든 세그먼트에 혜택을 줄 것이다. 핵심 구성 요소는 채용 속도를 늦추는 것이 시작점이다. 순다르가 말했듯이 구글 전반의 제품 우선순위 설정이 핵심이다. Pixel 라인과 비용 구조에 집중하면서 하드웨어 경제성을 개선한다. 그런 다음 운영 작업뿐만 아니라 여러 작업 흐름이 있는 기술 인프라의 효율성을 위해 AI와 자동화를 사용한다. 앞서 말했듯이 공급업체 및 벤더와의 지출을 관리한다. 그리고 근무 방식과 장소를 최적화한다. 그리고 느린 인력 증가로 인한 부동산 통합과 함께 그 일부를 봤다. 이 모든 것은 Google Services뿐만 아니라 많은 것이 Alphabet 전반에 걸쳐 더 큰 효율성을 유사하게 주도한다. 그리고 말했듯이 Cloud에서 수익성 경로에 매우 집중해왔다. 그것은 매출 및 마진 동인이다. 그리고 다른 베팅에서 지속 가능하게 투자하는 데 유사하게 집중하고 있다. 그래서 다시 돌아가서 변화의 내구성 있는 특성과 여기서 이야기한 일부 요소는 작업이 진행 중이다. 2023년에 영향을 미치기 시작하는 것을 보지만, 정말로 전체 연도 런레이트와 그것의 혜택을 받으려면 작업이 진행 중이다. 그래서 우리가 이 개념을 강조한 이유는 그것이 들어오고 실제로 2024년에 런레이트를 본다는 것이다.
Q4. (순다르에게) AI 기회를 포착하는 것과 기존 제품 세트의 사용자 경험이나 수익화 궤적을 잠재적으로 방해하는 것 사이의 균형을 어떻게 생각하나? (루스에게) Other Bets와 Cloud 부문 전반의 비용 구조 합리화는?
A. (순다르) 이것은 매우 기초적인 기술이며, 우리는 연구뿐만 아니라 실제로 모든 것을 프로덕션 규모로 준비하는 데 투자해왔다. BERT와 MUM이 검색 품질에 미친 영향, 검색을 멀티모달로 만드는 것, Google Lens 같은 제품 사용을 주도하는 것을 보면 이미 배포했다. 우리가 잘 확장해왔다고 느낀다. 오늘 구글 클라우드에서 Vertex AI로 이미 기업에 AI API를 가져왔으며, 꽤 건강한 성장 경로에 있다. 그래서 API를 내놓고, 세계의 모든 개발자, 모든 조직이 사용할 수 있도록 하는 측면에서 앞으로 세속적 기회를 본다. 그리고 앞서 말했듯이 매우, 매우 초기 단계에 있으며, 앞에 많은 여지가 있다고 생각한다. 검색 측면에서도 이제 검색에서 더 직접적인 LLM 유형 경험을 통합할 수 있으므로, 확장하고 새로운 유형의 사용 사례, 생성적 사용 사례를 제공하는 데 도움이 될 것이라고 생각한다. 그래서 다시 말하지만, 검색이 사용자를 위해 더 많은 사용 사례를 해결하도록 재고하고 재상상하고 주도할 기회로 본다. 초기 단계이며, 우리가 대담하게 사물을 내놓고, 피드백을 받고, 반복하고 사물을 더 좋게 만드는 것을 볼 것이다. (루스) Other Bet 투자 수준에 대한 질문에서, 이전 콜에서 논의했듯이 Other Bets에 대한 우리의 목표는 가치 창출의 진정한 잠재력으로 혁신을 주도하기 위해 우리의 깊은 기술 투자를 사용하는 것이다. 동시에 전체 투자 속도와 재무 수익에 매우 집중하고 있다. 그래서 우리가 정말로 보고 있는 것은 수익화 및 상업화를 위한 기회가 무엇인가다. 이전 콜에서 말했듯이 포트폴리오 전반에 걸쳐 획일적인 접근 방식은 없지만, 투자 속도, 수익화 및 상업화 기회에 매우 집중하고 있다. DeepMind 이동과 관련해 조금 더, 매우 명확히 하자면, 우리는 Other Bet이 Google 내 제품 및 서비스 또는 Alphabet 전반을 지원할 때만 Other Bet을 Google로 통합한다. 우리가 Chronicle을 예로 들어 Cloud 비즈니스와 결합하고 실제로 현재 Cloud에 있는 사이버보안 제공으로 이동했을 때 얼마 전에 그렇게 하는 것을 봤으며, 그것은 매우 효과적이었다. AI로 이것은 명백히 Alphabet 전략적 우선순위이며, 우리는 앞에 거대한 기회를 본다. 그리고 DeepMind의 연구는 제품 영역과 Alphabet 포트폴리오 전반의 미래에 핵심이다. 그래서 이 보고 변경은 DeepMind의 전략적 초점, 각 세그먼트의 지원을 반영한다. 그래서 1분기부터 DeepMind 재무가 corporate cost 세그먼트 내에서 보고될 것이라고 표시했다.
Q5. 검색의 낮은 한 자릿수 성장(FX 제외), 볼륨 대 가격/CPC의 압박은? 바닥에 가까워지는 신호나 안정화는? 2023년 전망은?
A. (루스) 전반적으로 표시했듯이 검색에서 우리가 하는 모든 것, 우리 모두에게 유용성에 대해 계속 흥분하고 있다. 그래서 AI 적용과 그것이 지속적인 기회에 의미하는 것에 대한 많은 코멘트를 들었다. 여러 다른 질문이 있었다. 하나는 볼륨에 대한 것이었다. 곧 제출할 10-K에서 2022년 전체 연도 CPC가 작년 대비 1% 감소한 것을 볼 것이다. 이전 분기에서 논의했듯이 CPC 변화는 여러 다른 요인을 반영할 수 있다: 지역 믹스, 속성 믹스, 모든 종류의 것들. 클릭은 2022년 10% 증가했으며, 주로 모바일 기기에서 증가된 참여와 광고 형식 개선을 포함한 여러 요인을 반영한다. 하지만 전반적으로 우리가 앞에 보는 것에 대해 정말 흥분하고 있다고 생각한다. 우리는 글로벌 환경을 예측하지 않을 것이다. 도전적 배경이 지속되고 있다고 말했으며, 그것을 볼 수 있지만, 우리가 통제할 수 있는 것에 매우 집중하고 있다. 그리고 여기서 가장 중요하고 우리가 정말 흥분하는 것은 전반적으로 광고주를 돕는 혁신과 장기적으로 지속 가능한 가치 창출에 부합하는 비용 재설계라고 생각한다.
Q6. 하드웨어 비즈니스에서 재고 감액이 있었는데, 다양한 하드웨어 제품을 보유하는 전략적 중요성은 전반적 AI 이니셔티브와 관련해 어떠한가?
A. (순다르) 먼저, Pixel이 어려운 거시경제 환경에서 어떻게 수행했는지 매우, 매우 만족한다. 우리의 컴퓨팅 포트폴리오는 믿을 수 없을 정도로 중요하다고 생각한다. 이는 우리가 투자하고 혁신을 주도할 수 있게 해준다. 제품으로서 모든 것을 통합하고 배송해야 한다. 그리고 생태계를 안내하는 데에도 매우, 매우 큰 역할을 한다고 생각한다. 그리고 점점 더 사용자들이 폰을 넘어 생각하고 전체적인 생태계를 통해 생각하고 있다고 생각한다. 한 가지 예를 들자면, 우리의 Pixel Watch 수행과 그 일부로 Fitbit을 통합하고 우리 생태계에 가져오는 것, Samsung과 Wear OS에서 긴밀히 파트너십하는 것. 조합이 Android 워치 생태계에서 액티브를 300% 이상 증가시킨 것이다. 단지 그것에 대한 맥락을 제공하기 위해. 우리는 이 영역에 접근하는 방법에 대해 매우 신중하다. 루스가 언급했듯이 이 모든 영역에서도 포트폴리오 전반에 걸쳐 더 큰 초점과 비용 효율성을 추진하기 위해 노력하고 있다. 명백히 우리는 공급망 측면뿐만 아니라 수요 측면에서도 도전적인 환경을 겪었다. 내구성 있는 방식으로 이 모든 것을 개선하는 데 계속 집중할 것이다.
Q7. 구글 클라우드를 수익성으로 이끄는 요인은? Azure와 AWS가 보여준 것과 유사한 수익성을 달성하기 위해 해결해야 할 요인은?
A. (루스) 이전 콜에서 논의했듯이 구글 클라우드로 우리는 전반적인 기회의 성장과 세그먼트 전반, 전 세계의 고객을 지원할 수 있도록 갖춰진 것을 확보하려는 욕구를 고려해 매출에 앞서 정말로 투자해왔다. 그래서 팀이 계속 전달한 모멘텀을 정말로 갖도록 우리 자신을 배치하기 위한 의미 있는 투자가 있었다. 그렇긴 하지만 순다르와 내가 언급했듯이 그들은 그것의 모든 요소에서 수익성 경로에 극도로 집중하고 있다. 내가 언급한 항목 중 일부는 일반적으로 Alphabet에 혜택을 주며 여기 Cloud에도 가장 확실히 관련이 있다. 우리가 매우 흥분하는 기술 인프라 효율성부터 그들이 거기서 하고 있는 모든 노력과 더 넓게까지 모든 것이다. 그래서 이것은 정말로 기회의 규모와 움직이고 있는 속도를 고려해 먼저 그리고 무엇보다도 고객과 함께 있도록, 장기 성장을 위해 구축하는 데 필요한 분석, 기술, 역량을 제공하도록 배치되어 있는지 확인하기 위한 것이었다. 그리고 우리는 수익성에 대한 격차를 의미 있게 좁혔지만, 수익성으로의 행진에서 이것이 무엇인지 좁히면서 성장을 위해 계속 투자하면서 작업하고 있는 위치에 있다.
Q8. 1분기 1개월이 지났는데, 1분기에 보고 있는 것은? 역사적 대비 더 계절적인가? 다른 패턴을 관찰하고 있나?
A. (루스) 아시다시피 우리는 종료 런레이트를 제공하는 경향이 없다. 우리가 하려고 한 것은 우리가 전반적인 비즈니스에 접근하는 맥락과 매출 상승과 거기서 성장 레버뿐만 아니라 매력적인 수익을 제공하기 위해 비용 기반을 재설계하는 방법으로서 우리가 가진 우선순위를 제공하는 것이다. 그래서 현재까지 들은 코멘트에 추가할 것이 별로 없으며, 우리가 논의한 각 요소 전반에 걸쳐 계속 실행하고 있다.
Q9. 전년도 클라우드 운영 손실이 2021과 2022가 같은 수준이었는데, 클라우드에서 성장 투자 대 수익성 균형을 어떻게 잡나?
A. (루스) [Q7과 유사한 답변으로 수익성 경로에 집중하며 기술 인프라 효율성 등 Alphabet 전반의 개선 사항이 Cloud에도 적용된다고 강조]
Q10. Performance Max가 스마트 쇼핑 대비 평균 12% 상승을 보인다고 했는데, 이것의 구체적 의미는?
A. (필립) [답변 없음 - 질문만 언급됨. 개요 세션에서 Performance Max가 Smart Shopping Campaign에서 업그레이드한 대부분의 광고주에게 평균 12% 상승을 제공했고, Cyber Five와 홀리데이 시즌 동안 변동성 큰 성수기 트래픽에 확장 및 적응하는 능력으로 많은 리테일러, 특히 중간 시장 광고주에게 강력한 결과를 제공했다고 언급]
---
알파벳의 2022년 4분기 실적은 광고 사업의 전면 역성장과 대규모 구조조정이라는 충격적 전환점을 보여준다. 1%의 전체 매출 성장률(constant currency 기준 7%)은 Q3의 6%(CC 11%) 대비 추가 둔화됐으며, 검색(-2%), 유튜브(-8%), 네트워크(-9%) 광고 모두 역성장하며 2022년을 최악의 해로 마무리했다. 영업이익률은 24%로 2022년 내내 하락세(Q1 30% → Q2 28% → Q3 25% → Q4 24%)를 이어갔으며, 이는 매출 둔화와 비용 증가의 이중 압박을 보여준다. 필립 쉰들러가 "광고주 지출 감소가 더욱 광범위해졌다(broadening of pullbacks)"고 표현한 것은 Q2-Q3의 산발적 약세가 Q4에 전면적 약세로 확대됐음을 의미한다.
약 12,000명(전체 인력의 약 6%)의 구조조정 발표는 알파벳 역사상 최대 규모이며, 대규모 테크 기업 구조조정의 선봉에 섰다. 1분기 19~23억 달러의 퇴직금 비용은 단기 수익성에 추가 타격을 줄 것이다. 다만 경영진이 "비용 기반의 내구성 있는 재설계(durable re-engineering of our cost base)"를 강조하며 2024년에 더 큰 영향이 가시화될 것이라고 밝힌 것은, 2023년이 여전히 비용 구조 조정의 과도기이며 단기 실적 개선을 기대하기 어렵다는 의미다. 서버 내용연수 연장으로 인한 34억 달러의 2023년 회계 혜택은 일회성이지만, 비용 압박을 일정 부분 완화할 것이다. CapEx가 2023년 2022년과 유사한 수준을 유지하되 기술 인프라는 증가하고 오피스는 감소한다는 방침은, AI 투자는 지속하되 확장 관련 투자는 중단한다는 의미다.
하드웨어 부문에서 12억 달러의 재고 관련 비용은 충격적이다. 이는 "가격 압박과 향후 재고 수요 변화"를 반영한다고 했지만, 실제로는 Pixel 외 다른 하드웨어 제품(Nest 등)의 판매 부진과 과잉 재고를 의미한다. Pixel 7 시리즈가 역대 가장 많이 팔렸다고 강조했지만, 하드웨어 전체적으로는 경제성 문제가 심각함을 시사한다. 순다르가 "하드웨어 경제성 개선"을 우선순위로 언급한 것은 하드웨어 사업이 구조적 적자 상태일 가능성을 시사한다.
유튜브는 역성장(-8%)에도 불구하고 경영진이 미래 전략을 가장 강조한 영역이다. 쇼츠 일일 조회수가 500억 회 돌파(Q1 300억 회 대비 67% 증가)는 인상적이나, "발표 이틀 전(just this week)" 수익 분배를 시작했다는 표현은 본격적 수익화가 이제 막 시작됐음을 의미한다. "쇼츠와 롱폼 간 수익화 격차를 줄이는 것이 큰 우선순위"라는 반복적 언급은 여전히 큰 격차가 존재함을 시사한다. NFL Sunday Ticket 계약은 상징성은 크지만, 계약 조건(라이선스 비용)이 공개되지 않아 수익성 기여도는 불확실하다. 유튜브 Music+Premium 구독자 80백만 명 돌파는 긍정적이나, 광고 매출 역성장을 상쇄하기에는 규모가 작다.
AI 전략이 전면 부각됐다. 순다르 피차이가 "AI는 우리가 작업하는 가장 심오한 기술"로 표현하며, 대형 언어 모델(LaMDA 공개, PaLM), 개발자 API, 클라우드 AI 플랫폼을 공격적으로 추진할 것이라고 밝혔다. 검색에서 LLM 직접 상호작용, Gmail/Docs 통합, 광고에서 AI 자동 생성 에셋 등을 예고했으나, 모두 "coming weeks and months", "very soon", "stay tuned" 등 불명확한 시기 표현을 사용했다. 이는 ChatGPT의 성공에 대한 방어적 대응이지만, 실제 제품 출시까지는 시간이 필요함을 시사한다. DeepMind를 Other Bets에서 corporate costs로 이동한 것은 AI를 전사적 우선순위로 격상시킨 것이지만, Other Bets의 연간 61억 달러 영업손실 중 상당 부분이 DeepMind였을 가능성을 고려하면 실질적 손익 개선은 제한적일 것이다.
구글 클라우드의 32% 성장은 여전히 강하나, Q3의 38% 대비 둔화됐으며, "4분기 고객들이 GCP 비용을 최적화하며 소비 성장이 둔화"라는 표현은 클라우드 수요에도 거시경제 영향이 본격화됐음을 보여준다. 영업손실이 4.8억 달러로 Q3의 6.99억 달러 대비 개선됐으나, 경영진이 "수익성 경로에 매우 집중"이라는 표현을 반복한 것은 수익성 달성 시점이 여전히 불확실함을 시사한다. 전체적으로 Q4는 알파벳이 팬데믹 이후 최악의 분기를 맞이하며 역사적 전환점에 섰음을 보여준다. 광고 사업의 전면 역성장, 대규모 구조조정, 비용 구조 재설계는 2023년이 회복의 해가 아니라 조정의 해가 될 것임을 시사한다. 투자자들은 2023년에도 낮은 성장률과 마진 압박을 예상해야 하며, AI 전략의 실제 제품화와 유튜브 쇼츠 수익화 속도, 클라우드 수익성 개선이 중기 주가의 핵심 변수가 될 것이다. 서버 내용연수 연장의 34억 달러 회계 혜택은 2023년 영업이익을 일시적으로 부양할 것이나, 이는 근본적 개선이 아닌 회계 조정임을 유념해야 한다.