🏭 사업 개요
TJX Companies는 오프프라이스 리테일 세계 1위 기업으로, 브랜드 의류·홈 상품을 할인가에 제공합니다.
주요 배너는 T.J. Maxx, Marshalls, HomeGoods (미국), Winners, HomeSense (캐나다), TK Maxx (유럽·호주)로 구성됩니다.
5,000+ 점포 운영 중 (FY2025 말 기준), 장기 목표 7,000개 점포로 상향. 21,000개 공급업체, 100개국 조달 네트워크 보유.
FY2025 매출 $56.4B (+6%), EPS $4.26 (+13%). 동일점 매출 성장 +4% (거래 건수 증가 100% 기여).
국제 사업 폭발적 성장 — 캐나다 Q4 +10%, 국제(유럽·호주) +7%. 스페인 진출 예정 (2026년 첫 점포, 장기 100개 목표).
영업현금흐름 $6.1B, 현금 보유 $5.3B, 주주환원 $4.1B (자사주 매입 + 배당 13% 인상).
📈 주요 지표 (FY2025)
|
FY2025 |
전년 대비 |
| 매출 |
$56.4B |
+6% |
| 동일점 매출 성장 |
+4% |
거래 건수 증가 주도 |
| 총이익률 |
30.6% |
+70bp |
| 세전이익률 |
11.5% |
+60bp |
| EPS |
$4.26 |
+13% |
| 영업현금흐름 |
$6.1B |
- |
Q4 FY2025: 매출 $16.4B (+5%), 동일점 +5%, 총이익률 30.5% (+100bp), EPS $1.23 (+10%)
FY2026 가이던스: 매출 $58.1~58.6B (+3~4%), 동일점 +2~3%, EPS $4.34~4.43 (+2~4%)
💡 핵심 투자 포인트
1. 전 부문 균형 성장 — Q4 모든 사업부 동일점 +4% 이상 달성. Marmaxx $34B+, HomeGoods $9.4B, 캐나다 $5.2B (CAD), 국제 $7B+. 모든 지역·소득 계층·카테고리 골고루 증가
2. 국제 폭발적 성장 — 캐나다 Q4 +10%, 국제(유럽·호주) +7%. 크리스마스 신선도 집중 배송, 선물 카테고리 집중, 현지 경영진 실행력. 스페인 진출 (2026년 첫 점포, 장기 100개 목표)
3. 수익성 대폭 개선 — 재고 손실 감소 + 높은 마크온으로 총이익률 +100bp (Q4), 연간 세전이익률 11.5% (+60bp). HomeGoods 이익률 10.9% (두 자릿수 복귀)
4. 점포 확장 여력 — 현재 5,000+개 → 장기 목표 7,000개 (+40% 확장 여력). HomeGoods 1,000→1,800개, Sierra 325개, 스페인 100개 신규 반영
5. 강력한 현금 창출 + 주주환원 — 영업현금 $6.1B, 현금 $5.3B, 주주환원 $4.1B (자사주 $2~2.5B + 배당 13% 인상 $0.425/주). 50년 역사 동안 유연한 조달 네트워크로 관세·환율 리스크 대응